2023年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年，也將是中國經濟在風浪中迎難而上、行穩致遠的一年。外部環境將日趨嚴峻復雜，經濟回穩向上態勢亟需進一步鞏固和拓展。唯有堅持“穩字當頭、穩中求進”總基調，“穩”是經濟發展的前提，宏觀調控政策需重在穩增長、穩就業、穩物價，“進”則是立足新時代、新征程的發展要求，著眼于增強經濟發展后勁，推動高質量發展上不斷取得新進展。

    在未來一段時期內，保持我國宏觀經濟的穩定和持續增長，對于實現中國式現代化具有重要的基礎性作用。在2023年，宏觀調控政策需要在努力推動經濟運行好轉的同時做好防風險考量，保持政策連續性、穩定性、可持續性。加強財政與貨幣政策的協調配合。積極財政政策需加力提效，兼顧保強度與調結構，注重防范地方政府債務風險。穩健的貨幣政策應精準有力，繼續引導金融機構加大對實體經濟的支持力度，繼續防范化解重大金融風險。

    財政政策加力提效

    堅持保強度與調結構

    今年以來，積極的財政政策重在提升效能，更加注重精準、可持續。一方面，適當壓降政府杠桿，財政赤字率由上一年的3.2%左右下調至2.8%左右，不擴大地方政府新增專項債務額度。另一方面，通過結轉結余和調入預算穩定調節基金等，全年財政支出規模比去年擴大2萬億元以上，有效保證財政支出強度。

    在“更可持續”的政策方針下，今年積極的財政政策努力避免增加政府杠桿率，轉而通過盤活專項債務結存限額、政策性銀行發債等方式滿足穩投資需求，使我國宏觀杠桿水平保持在相對良好狀態，為繼續財政政策進一步加力打開一定空間。

    與此同時，因今年疫情散點暴發與房地產市場遇冷等因素影響，地方政府主要收入來源的稅收收入和土地出讓金收入均受到沖擊。第十三屆全國人大財政經濟委員會副主任委員、全國人大常委會預算工作委員會主任史耀斌概括稱，我國財政收支處于緊平衡狀態，地方政府債務風險總體可控、但部分地方的政府債務負擔較重，財政可持續發展還面臨著挑戰。因此，財政政策的加力空間有所限制。

    綜合來看，在2023年，積極的財政政策需要加力提效，更可持續。在發揮財政穩定經濟大盤、撬動社會資本的職能上，有望繼續保證財政支出強度，并加快支出進度。財政赤字率水平不應低于2022年，以確保財政支出強度不滑坡，并繼續加大中央對地方的轉移支付力度，保障地方財力。財政支出節奏繼續前置，通過提前下達明年專項債限額、繼續適度超前開展基礎設施投資等方式，為2023年開好局。

    今年以來，新的組合式稅費支持政策有力激發市場主體活力。為保持政策連續性，繼續支持市場主體，2023年應在兼顧財政承受能力的同時，繼續實施大規模減稅降費政策，確保政策不大規模退坡。稅費支持政策仍應重點圍繞受疫情等因素影響較大的中小微企業、個體工商戶、制造業和服務業等重點行業，繼續堅持以階段性稅收政策為主，與制度性措施相結合。

    財政可持續發展同樣會是明年財政領域的重點工作，除了繼續堅持黨政機關過緊日子的要求，繼續防范化解隱性債務風險外，財政政策還需加快結構調整，確保“好鋼要用在刀刃上”。國務院發展研究中心宏觀部副部長馮俏彬建議，在優化債務結構上，2023年可考慮適當縮減專項債務規模，相應增加一般債務；也可適當增加中央債規模，縮減地方債規模。在優化財政支出結構上，應進一步保障好黨的二十大報告提出的教育、科技、就業、社會保障等領域。

    貨幣政策“以我為主”

    精準有力強實體

    今年以來，穩健的貨幣政策靈活適度，加大對實體經濟的支持力度。人民銀行先后兩次降低金融機構存款準備金率，釋放長期資金；通過政策性開發性金融工具支持項目建設；持續發揮結構性貨幣政策工具作用，發放科技創新、普惠養老、交通物流、設立設備更新改造等專項再貸款。截至11月末，廣義貨幣M_[2]同比增速、社會融資規模和人民幣貸款余額同比增速分別在11.8%、10.3%、11.1%，均保持較快增長。

    為支持企業紓困，激發企業信貸需求，我國貨幣政策在今年以來整體維持偏松環境。由于貨幣政策需要兼顧短期和長期、經濟增長和物價穩定、內部均衡和外部均衡，并堅持不搞“大水漫灌”，貨幣政策調控有較大復雜性。因此，為繼續發揮穩增長與防風險職能，貨幣政策仍要堅持“以我為主”。

    在2023年，貨幣政策或更加注重以價格穩定來熨平短期波動，并將密切觀察潛在通脹風險變化，主要在于當前海外主要經濟體加息步伐尚未放緩，外部輸入性通脹壓力猶存，未來或還將疊加國內經濟回暖，總需求恢復導致的價格上漲，以及豬肉、能源等短期結構性通脹壓力。

    但唯一不變的是，進入2023年，穩健的貨幣政策將繼續引導金融機構加大對實體經濟的支持力度，繼續防范化解重大金融風險。在總量工具受到較大制約的情況下，明年的貨幣政策或將更加精準有力，更多在結構性政策方面發力，并適當引導利率下調。

    對于今后一段時期的貨幣政策，人民銀行行長易綱表示，我國有條件盡量長時間保持正常的貨幣政策。在總量上，保持流動性合理充裕，加大對實體經濟的信貸支持力度，保持貨幣供應量和社會融資規模增速與名義經濟增速基本匹配。在價格上，持續深化利率市場化改革，進一步推動金融機構降低實際貸款利率，降低企業綜合融資和個人消費信貸成本。在結構上，持續支持“三農”、小微企業發展，繼續用好結構性貨幣政策工。

    此外，在積極的財政政策有望加力提效，保持較大財政支出強度的2023年，貨幣政策或更重視為財政資金投放提供穩定的貨幣環境，比如在新增專項債券發行的同時配合出臺政策性金融工具，出臺專項再貸款的同時給予財政貼息支持等。