本報記者 昌校宇

    中共中央、國務院近日印發《擴大內需戰略規劃綱要（2022－2035年）》，明確“創新更多適應家庭財富管理需求的金融產品，增加居民投資收益”。

    金融機構是居民資金與金融市場的重要鏈接點，為居民創造價值也是其商業可持續的基礎。因此，創新更多匹配居民需求的金融產品，金融機構責任在肩。

    通過居民財富效應

    對內需形成刺激作用

    12月15日，國家發展改革委發布《“十四五”擴大內需戰略實施方案》，針對制約擴大內需的主要因素，圍繞“十四五”時期實施擴大內需戰略主要目標，明確重點任務。其中提出“創新更多適應家庭財富管理需求的金融產品，進一步豐富資產管理產品，增加居民投資收益”。

    中航證券首席經濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，對于居民部門來說，擴大內需主要對應的是擴大消費，消費的提升可以通過階段性加杠桿來實現，但從源頭來說還是在于收入水平的持續增長。隨著近年來居民收入水平的逐步提高，居民部門除了勞動收入之外，資本收入也成為越來越重要的一項。

    “投資理財收益能夠對居民收入形成重要補充，從而提升居民消費能力。”董忠云進一步介紹，但目前我國居民部門可選的金融產品依然相對有限，同時針對不同的財富管理需求，居民可享受的個性化投資理財服務也較為有限。因此，作為擴大內需的重要一環，創新更多適應家庭財富管理需求的金融產品，進而增加居民投資收益，有望成為后續資本市場和金融機構的重要發展方向，相關鼓勵政策也有望相繼落地。

    中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，通過增加更加高質量的、適應家庭財富管理需求的優質金融產品供給，能夠穩步增加居民收入，擴大中等收入群體規模，推進共同富裕，進而通過居民的財富效應對內需形成刺激作用。

    創新更多金融產品

    適應家庭財富管理需求

    創新更多適應家庭財富管理需求的金融產品，金融機構責任在肩。

    明明建議，可從四個維度打造產品：波動小、收益穩定的理財產品；更多種類可供選擇的ETF產品；能夠對沖通脹或市場波動風險的金融產品，如美國的TIPS；大力發展基礎設施公募REITs并逐漸擴容到商業地產。

    具體到券商層面，董忠云認為，資管產品是為投資者提供財富管理服務的重要抓手，而目前資管產品在多樣性和靈活性上相對于公募基金仍有差距，未來資管產品可通過創新手段在兩方面進一步提升：通過納入更豐富的底層資產和金融衍生工具，加強金融產品在風險收益配比上的多樣性，以滿足不同投資者個性化的投資需求；考慮進一步降低券商資管產品的投資門檻，在產品申贖、轉讓等方面為投資者提供更多的選擇，同時考慮進一步降低產品交易費用，提升投資者對券商資管產品的認可度。

    結合擴大內需戰略目標，接下來創設更多創新金融產品、搶抓大資管增量機遇等，金融機構還需多維度夯實“基礎設施”。對此，明明認為可從三方面發力：一是加強與廣大投資者，尤其是普通投資者的溝通和調研，了解其普遍需求，以此作為金融產品創新的基礎；二是學習和借鑒國外的創新產品，做好金融創新人才的培養與儲備；三是劃清金融創新的合規和風險界限，避免金融創新引發系統性金融風險。

    在董忠云看來，創新來自機制和人才的相輔相成。一方面，金融機構要優化管理機制，提高創新在公司經營目標和企業文化中的權重，形成有利于創新的管理和運營機制，為金融創新提供土壤。另一方面，金融機構需進一步加強人才隊伍建設，特別是加大投研人員的培養與引進。擁有強大的投研能力，是做好金融產品創新，為投資者提供良好的風險收益產品的基礎。