近日，發揮金融支持實體經濟作用的政策信號強烈。專家表示，為加強金融機構對綠色發展等特定領域支持力度，結構性貨幣政策工具將精準出擊。總量貨幣政策工具必要時將進一步加力，支持經濟穩增長。此外，貨幣政策創新空間大、工具足，再貸款、再貼現等結構性工具料成為未來一段時期貨幣政策創新重點。

    結構性工具精準出擊

    結構性貨幣政策工具對綠色發展等特定領域支持力度不減。

    人民銀行日前印發通知稱，延續實施碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用專項再貸款、交通物流專項再貸款三項結構性貨幣政策工具。

    “延續實施上述三項結構性貨幣政策工具，有利于支持和引導金融機構加大對特定領域和行業的信貸投放，降低企業融資成本，充分發揮精準滴灌、杠桿撬動的作用。”仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟表示，政策的延續不僅保證了資金支持的穩定性、普惠性、持續性，也體現出金融對重點領域和薄弱環節的支持，有利于推動設備更新改造、綠色發展等方面形成更多實物工作量。

    為加強金融機構對特定領域的支持力度，結構性貨幣政策工具將持續發力。人民銀行日前強調，下一階段結構性貨幣政策堅持“聚焦重點、合理適度、有進有退”，繼續加大對普惠金融、綠色發展、科技創新、基礎設施建設等國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。

    民生銀行首席經濟學家溫彬認為，今年結構性貨幣政策工具將繼續配合財政、產業政策穩增長，并擴大精準滴灌范圍，呈現“增量、擴面、降價”等特征，在解決寬信用不足的同時著力調結構、降成本。

    總量政策有望加力

    “總量要夠，就是貨幣政策的力度不能小于2022年，需要的話還要進一步加力。”人民銀行副行長劉國強如是說。

    考慮到支持穩增長仍是貨幣政策首要考慮目標，業內人士預計，金融管理部門將加大對貨幣需求的引導，通過降準等政策工具推進寬信用進程。

    在植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平看來，穩健貨幣政策將加大偏松調節力度，適度進行降準，保持市場流動性合理充裕，為經濟企穩回升提供持續且充足的資金支持，但堅持不會搞“大水漫灌”，以維持物價基本穩定。

    “當前我國加權平均存款準備金率為7.8%，與歷史最低水平6%仍有一段距離，今年可能會再度下調0.5至1個百分點，釋放中長期流動性，進一步緩解金融機構資金成本壓力，增強其購債能力與擴大信貸投放能力。”連平說。

    政策利率可能會下調。溫彬預計，今年降息仍有一定空間。“當前穩增長壓力依然較大，需要政策繼續發力。中期借貸便利（MLF）等政策利率可能在一季度下調一次，幅度在10個基點左右。”他說。

    貸款市場報價利率（LPR）也存下行空間。中信證券首席經濟學家明明預計，人民銀行將通過引導LPR報價下調的方式降低個人消費信貸成本和購房成本，以進一步促進消費回暖。

    政策創新料加強

    我國貨幣政策創新工具足、空間大。各類產業鏈層級的再貸款、再貼現等結構性工具，綠色金融等結構性金融創新，有望成為未來一段時期貨幣政策創新的重點。

    “精準滴灌”是結構性貨幣政策工具鮮明特征。市場普遍認為，使用結構性貨幣政策工具有助于避免“大水漫灌”，更好地平衡多種政策目標。“在必要時，人民銀行可創新結構性貨幣政策工具，引導信貸資金更多流向‘三農’、小微企業、科技創新、綠色發展、普惠養老等領域。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬說。

    政策性開發性金融工具作為“寬信用”政策的重要抓手，成為貨幣政策發力的重點之一。

    人民銀行此前推出兩批政策性開發性金融工具，有效滿足了項目建設的多元化融資需求，有力支持了一大批有效投資重要項目建設。

    不排除后續政策性開發性金融工具可能再加碼，相機另增額度的可能。“2022年部署的政策性開發性金融工具落地后，其支持的2700多個基建項目已全部開工，有效帶動了國內投資需求回暖，預計2023年人民銀行將視政策成效適時推出增量工具或補充存量工具額度。”明明說。