本報記者 謝若琳

    見習記者 韓昱

    北京時間2月2日凌晨，美聯儲公布了2月份FOMC（聯邦公開市場委員會）會議聲明，根據聲明，美聯儲將聯邦基金利率提升25個基點至4.50%－4.75%區間，相較前次加息幅度（50個基點）繼續放慢腳步，也符合市場的普遍預期。這是2023年美聯儲首次加息，也是從去年開啟貨幣緊縮進程后連續第8次加息，累計加息幅度已達到450個基點。

    圖片來源：美聯儲官網

    東方金誠研究發展部分析師白雪在接受《證券日報》記者采訪時表示，2月份美聯儲加息幅度進一步放緩至常規水平，標志著在美國通脹與薪資增速持續回落，以及去年連續超常規加息對經濟的滯后效應開始顯現的背景下，美聯儲貨幣收緊壓力進一步得到緩解。此前激進加息階段已經結束，這將有助于避免不必要的深度衰退以及金融市場波動。

    美聯儲主席鮑威爾在當天的新聞發布會上表示，美國經濟在2022年已大幅放緩，實際GDP增速低于1%。房地產市場降溫、固定投資承壓、消費擴張放緩也反映出金融環境收緊帶來的影響。但當前美國勞動力市場仍然緊俏，通脹數據雖然在最近3個月有“可喜的”降溫，但仍然大幅超過美聯儲2%的目標。美聯儲需要更多證據確定通脹處于持續下行通道中，因此決定在此次加息25個基點，并表示繼續加息也將是適當的。

    中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，為了抑制高企的通貨膨脹，去年美聯儲連續多次大幅加息，貨幣政策收緊等因素導致美國消費投資不旺，經濟面臨衰退風險。在這種情況下，美聯儲選擇了降低加息幅度。

    白雪進一步分析道，結合聲明以及鮑威爾在新聞發布會上的發言來看，美聯儲認為通脹已初步形成回落趨勢，且首次提及“反通脹”進程，這表明美聯儲對通脹的態度已有明顯軟化。加之聲明中強調，未來利率上調的“程度”（而非此前的“速度”）將取決于包括貨幣政策緊縮的累積影響，意味著美聯儲加息周期可能進入最后階段。

    從資產價格角度看，市場對鮑威爾的講話偏向“鴿派”解讀，在其講話前，道指盤中一度跌超1%。但在其發言后，美股三大指數在尾盤集體拉升，當天均收漲。截至收盤，納指漲2%，報收11816.32點；道指漲0.02%，報收34092.96點；標普500指數漲1.05%，報4119.21點。美元指數則大幅下跌，Wind數據顯示，截至記者發稿時美元指數已跌破101整數關口。

    薩摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊分析，雖然在本次加息之后，美國聯邦基金利率達到4.50%—4.75%區間，但恐仍無法將通脹壓縮到目標區間，因此業界普遍預期還將有1至2次25個基點的加息。在這個過程中，如果有證據表明5%以上的利率能夠持續發揮抑制通脹的作用，美聯儲可能暫停加息，直到通脹回到合理水平。

    “保持5%的利率可能無法將美國通脹降低至目標水平，但更高的利率很可能引發市場崩盤，未來影響美股表現的主要因素是經濟是否嚴重衰退，部分抗衰退能力強的板塊受投資者良好預期驅動，可能有較好表現。”鄭磊進一步說道。

    在持續放緩加息步伐后，市場對美聯儲年內是否會轉向降息也高度關注，不過目前業界尚存分歧。

    “從通脹角度看，預計美聯儲后續仍然有加息的可能，幅度大概率是25個基點。在此后或停止加息，在今年底或者明年初有可能降息。”婁飛鵬認為。

    浙商證券首席經濟學家李超在其研報中表示，此次鮑威爾態度相對中性，對加息的表述實際并未超出去年12月份點陣圖范疇，且并未完全鎖死年內降息的可能性，也給予了政策充分的彈性空間。雖然當前美聯儲態度中性，但應關注歐洲潛在的金融穩定壓力。一旦歐債風險開始發酵，則可能成為當前美聯儲決策框架外的超預期沖擊因素并影響加息節奏，屆時美聯儲政策存在加速轉向的可能性。

    鄭磊認為，美聯儲降息只會發生在全球主要市場出現系統性危機之時。

    而在白雪看來，美聯儲可能還將于3月份和5月份分別加息25個基點，直至政策利率升至5%至5.25%區間，此后停止本輪加息，并進入政策觀察期。考慮到下半年由于基數效應減退，不排除通脹仍有反彈的風險，加之在強于預期的經濟韌性支撐下，美國經濟基本面陷入深度衰退的概率較低，因此對于市場“年內可能開啟降息”這一預期，無論是從通脹還是基本面來看，年內都大概率難以構成觸發降息的條件，故不宜對降息的時間點過于樂觀。

（編輯 白寶玉）