本報記者 劉琪

    5月11日，中國人民銀行發布最新數據顯示，4月份人民幣貸款增加7188億元，同比多增649億元；4月份社會融資規模增量為1.22萬億元，比上年同期多2729億元；4月末，廣義貨幣（M2）余額280.85萬億元，同比增長12.4%。

    仲量聯行大中華區首席經濟學家及研究部總監龐溟對《證券日報》記者表示，從數據來看，進入二季度后，貨幣信貸總量更為適度、投放節奏更為平穩，受季節性因素影響有所回落，但在低基數效應下，新增信貸和社融增量仍保持了同比多增態勢。

    信貸方面，分部門看，住戶貸款減少2411億元，其中，短期貸款減少1255億元，中長期貸款減少1156億元；企（事）業單位貸款增加6839億元，其中，短期貸款減少1099億元，中長期貸款增加6669億元，票據融資增加1280億元；非銀行業金融機構貸款增加2134億元。

    “4月份信貸節奏趨于平穩。”民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，金融機構持續增加對制造業、基礎設施等領域的信貸投放，企業中長期貸款同比多增4017億元；票據融資同比少增3868億元，結構不斷優化。居民貸款再次下降，短期貸款和中長期貸款均出現回落，表明居民消費信心和購房意愿仍需進一步穩固。

    社融方面，具體來看，對實體經濟發放的人民幣貸款增加4431億元，同比多增729億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少319億元，同比少減441億元；委托貸款增加83億元，同比多增85億元；信托貸款增加119億元，同比多增734億元；未貼現的銀行承兌匯票減少1347億元，同比少減1210億元；企業債券凈融資2843億元，同比少809億元；政府債券凈融資4548億元，同比多636億元；非金融企業境內股票融資993億元，同比少173億元。

    溫彬表示，結構上，財政政策前置發力，4月份政府債凈融資同比多增636億元，占新增社融的37.28%；對實體經濟發放的人民幣貸款占新增社融的36.32%。此外，委托貸款、信托貸款和未貼現銀行承兌匯票三項表外融資改善。

    另外，4月末M2余額同比增長12.4%，增速比上月末低0.3個百分點，比上年同期高1.9個百分點。狹義貨幣（M1）余額66.98萬億元，同比增長5.3%，增速比上月末和上年同期均高0.2個百分點。流通中貨幣（M0）余額10.59萬億元，同比增長10.7%。當月凈投放現金313億元。

    溫彬表示，結合4月份CPI和PPI數據來看，當前經濟內生動力仍有待加強。宏觀政策應繼續保持穩定性和連續性，尤其是加強財政政策和貨幣政策的協調，進一步提振市場主體信心。貨幣政策在保持穩健的前提下，繼續發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，持續加大金融對實體經濟支持力度，鞏固經濟穩步回升的基礎。

    龐溟預計，未來一段時間的貨幣政策仍將以結構性政策工具為主，聚焦重點、合理適度、有進有退，保持定向發力、精準發力、持續發力，和加力提效的積極財政政策相配合，形成擴大需求的合力。