本報記者 孟珂

    一季度，隨著宏觀組合政策效應持續釋放，經濟內生動能繼續修復，投資增速回升，制造業投資較快增長。業內預計，一季度固定資產投資同比增長將高于前兩個月增速。

    西部證券宏觀首席分析師邊泉水在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年推動大規模設備更新，將促進制造業需求。基建和制造業投資高增長可能持續。預計一季度固定資產投資同比增長4.3%，較前兩個月累計增速4.2%加快。民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，預計一季度固定資產投資同比增長4.4%左右。天風證券研報顯示，結合PMI和各項高頻數據，預計一季度固定資產投資同比約為4.5%。

    具體來看，國家統計局數據顯示，3月份，隨著氣候轉暖和節后集中開工，各地建筑工程施工進度加快，建筑業商務活動指數為56.2%，比2月份上升2.7個百分點，建筑業總體擴張加快。3月份PMI中的生產經營活動預期為55.6%，回升至年內最高水平。

    在溫彬看來，3月份城投債和專項債凈融資額低于上月，對基建投資撬動減弱，因此預計一季度基建投資由前兩個月的6.3%回落至6.0%左右；考慮到出口略有回暖，制造業企業利潤降幅已明顯轉正，預計制造業投資由前兩個月的9.4%回升至10.0%左右。

    天風證券研報顯示，3月份建筑業景氣度季節性回升，但絕對水平弱于往年同期。同時，高頻指標指向3月份基建偏弱。根據百年建筑調研顯示，2024年春節后工地開工復工節奏整體偏慢，水泥價格下行，旺季不旺。3月份石油瀝青開工率環比回升斜率較高，但整體表現仍弱于季節性。

    在房地產開發投資方面，中指研究院數據顯示，新房方面，根據初步統計，2024年一季度，重點100城新建商品住宅月均成交規模較2023年同期下降約四成。3月份，據初步統計，重點100城新建商品住宅成交面積環比翻倍增長，同比降幅有所收窄。根據諸葛數據研究中心監測數據顯示，2024年3月份，重點50城市場情緒指數為-0.84，較2月份下降0.02。

    溫彬認為，居民購房意愿仍然偏弱，但土地出讓收入預計會對房地產開發投資形成支撐，疊加去年同期基數下降，預計房地產開發投資將收窄至-8.7%左右。