央行在回答《證券日報》記者提問時表示，已有超300家上市公司公開披露擬申請股票回購增持貸款

    本報記者 杜雨萌

    近日，六部門聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《實施方案》）。1月23日，在國新辦舉行的新聞發布會上，相關部門就如何大力推動中長期資金入市、促進資本市場高質量發展回答記者提問。

    修訂國有險企長周期考核制度

    中長期資金是資本市場重要的專業投資力量，也是維護市場平穩健康運行的“壓艙石”“穩定器”。當前，考核周期短已成為制約商業保險資金、年金基金等中長期資金入市的堵點。

    在此背景下，《實施方案》提出，公募基金、國有商業保險公司、基本養老保險基金、年金基金等都要全面建立實施三年以上長周期考核，大幅降低國有商業保險公司當年度經營指標考核權重，細化明確全國社保基金五年以上長周期考核安排。

    財政部副部長廖岷介紹，為支持保險資金加大入市力度，2023年10月份，財政部就印發了《關于引導保險資金長期穩健投資 加強國有商業保險公司長周期考核的通知》，采取長短結合的考核方式，將商業保險公司績效評價辦法中經營效益類指標中的“凈資產收益率”考核分成了“當年”和“近三年”，這兩項各占50%的權重。主要目的就是為了引導國有商業保險公司優化資產配置，注重長期投資收益。

    “下一步，我們會按照這次《實施方案》的要求，進一步推動保險資金入市，對國有商業保險公司長周期考核制度進行修訂。”廖岷稱，主要有三方面考慮：一是進一步提高經營效益類指標的長周期考核權重。即將“凈資產收益率”的長周期指標考核權重調整至不低于60%。二是實施國有資本保值增值指標的長周期考核。通過長短期相結合的考核方式，促進國有商業保險公司加大中長期投資力度，實現所有者權益穩定增長和國有資本的保值增值。三是推動國有商業保險公司提高投資管理能力。鼓勵引導國有商業保險公司加強投資管理，提升資金長期運作能力。

    廖岷表示，這一系列舉措將有利于引導推動國有商業保險公司更加注重穩健經營，更好地開展長期投資、價值投資，更有效發揮保險資金的市場“穩定器”和經濟“助推器”作用，為我國資本市場持續健康發展注入更多動力。

    力爭每年新增保費30%用于投資股市

    保險資金是典型的“投資長錢”，也是資本市場重要的參與者。據國家金融監管總局副局長肖遠企介紹，目前，保險資金投資股票和權益類基金的金額已經超過了4.4萬億元。從保險資金運用看，主要投資方向是資本市場和未上市企業股權，目前股票和權益類基金投資占比12%，未上市企業股權投資占比9%，合計21%，這反映出保險資金作為耐心資本、長期資本，在投資長期方面的優勢和決心。

    “保險公司投資股票還具有較大的潛力和空間，加大股票投資也是當前保險資金資產配置比較好的策略和選擇。”肖遠企稱，國家金融監管總局將進一步優化完善保險資金投資相關政策，鼓勵保險資金穩步提升投資股市比例，特別是大型國有保險公司要發揮“頭雁”作用，力爭每年新增保費30%用于投資股市，力爭保險資金投資股市的比例在現有基礎上繼續穩步提高（即“兩個力爭”），充分發揮保險資金作為機構投資者在長期投資、價值投資方面的積極作用。

    在提升商業保險資金A股投資比例方面，《實施方案》還提出，抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，后續逐步擴大參與機構范圍與資金規模。

    “2023年10月份，國家金融監管總局批復同意了中國人壽和新華人壽兩家保險公司通過募集保險資金試點發起設立證券投資基金，規模是500億元，投資股市并且長期持有。基金設立一年多來，運行比較順利，實現了效益性、安全性和流動性的綜合動態平衡。”肖遠企介紹，第二批試點在機制上將比第一批試點更加靈活，基金可以單獨由一家保險公司發起設立，也可以由兩家或者兩家以上保險公司聯合發起設立。第二批試點的規模擬定1000億元。

    肖遠企透露，春節前將先批500億元，馬上到位，投資股市。后續將根據保險公司的意愿和需要逐步擴大參與試點保險公司的數量和基金規模。

    適時推動政策工具擴面增量

    為支持資本市場穩定發展，去年，央行創新設立了兩項工具，即證券、基金、保險公司互換便利以及股票回購增持再貸款。

    據中國人民銀行黨委委員鄒瀾介紹，證券、基金、保險公司互換便利已經開展了兩次操作，合計金額1050億元。去年10月份操作的500億元，已經全部用于融資增持股票。今年1月份操作的550億元，行業機構已經可以隨時用于融資增持股票。在多方面政策支持下，證券公司自營股票投資規模明顯增長。

    股票回購增持貸款方面，為了進一步發揮政策工具穩定資本市場的作用，央行結合市場關切，不斷優化股票回購增持再貸款的政策安排，尤其是針對貸款比例、期限等核心政策要素，已經將申請貸款時的自有資金比例要求從30%降到了10%，將貸款最長期限由1年延長到了3年，并且鼓勵銀行發放信用貸款，便利銀行開展貸款業務，充分滿足上市公司市值管理的融資需求。

    鄒瀾在回答《證券日報》記者提問時說：“金融機構已經和將近800家上市企業及主要股東達成了合作意向，已經有超過300家上市公司公開披露打算申請股票回購增持貸款，金額上限超過600億元，其中，市值百億元以上的公司占比超過四成，貸款按照利率優惠的原則定價，平均利率水平在2%左右。”

    鄒瀾表示，下階段，央行將會同有關部門，根據前期實踐經驗和業務開展情況，不斷優化相關政策，提升工具使用便利性，適時推動工具擴面增量，相關企業和機構可以根據需要隨時獲得足夠的中長期資金增加投資。

    更加注重全國社保基金中長期收益

    全國社保基金是我國社會保障的儲備基金，也是資本市場中長期資金的重要組成部分。

    人社部副部長李忠表示，下一步，人社部將會同有關部門積極推動完善全國社會保障基金、基本養老保險基金、企業（職業）年金基金投資政策和監管制度，推動市場化投資運營規模持續擴大、投資管理日益規范、基金保值增值水平穩步提高，既增強養老保險制度造血功能和自我平衡能力，也為資本市場健康發展提供重要的中長期資金力量。

    李忠稱，人社部將在確保全國社保基金安全的前提下，按照規范、穩健、專業化、市場化運作的原則，更加注重基金中長期收益，健全長周期考核機制，持續完善全國社會保障基金、基本養老保險基金、企業（職業）年金基金投資政策，健全投資監管體系，推動基金取得穩健投資收益。通過科學合理的資產配置與穩健的投資策略，能夠實現社保基金保值增值。

    據廖岷透露，財政部正在研究完善全國社保基金的長周期考核體系，細化完善五年以上的長周期考核機制要求，擬從風險管理、保值增值等不同維度對基金投資運營情況進行考核，兼顧基金短期的投資收益和長期的保值增值目標，鑄牢長周期投資的理念，真正有力支持我國資本市場長期穩定健康發展。