本報記者 韓昱

    5月7日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦新聞發布會上表示，為貫徹中共中央政治局會議精神，進一步實施好適度寬松的貨幣政策，中國人民銀行將加大宏觀調控強度，推出一攬子貨幣政策措施，主要有三大類共十項措施。

    當天，中國人民銀行發布消息稱，為落實中央經濟工作會議精神和《政府工作報告》部署，實施適度寬松的貨幣政策，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性，中國人民銀行決定，自2025年5月15日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），下調汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率5個百分點。

    同日，央行還發布公開市場業務公告稱，為實施好適度寬松的貨幣政策，加力支持實體經濟，從2025年5月8日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.50%調整為1.40%。公開市場14天期逆回購和臨時正、逆回購的操作利率繼續在公開市場7天期逆回購操作利率上加減點確定，加減點幅度保持不變。

    “這是繼2024年9月27日央行宣布降準降息以來，再次實施降準降息，表明今年適度寬松的貨幣政策開始在穩增長方向全面發力。”東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，下調政策利率（即公開市場7天期逆回購操作利率）0.1個百分點，預計將引導5月份LPR（貸款市場報價利率）跟進下調，進而降低各類貸款利率；降準0.5個百分點，向銀行體系注入約1萬億元長期流動性，這將增強銀行信貸投放能力，并支持政府債券發行。在當前時點宣布降準降息，能夠有效激發企業和居民融資需求，擴投資促消費，提振市場信心，是當前對沖外部波動最有力的手段之一。

    廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事長連平認為，從宏觀與微觀兩個層面來看，下調存款準備金率有促進內需恢復、加快結構調整等多重作用。從宏觀層面看，需要通過下調存款準備金率釋放更多流動性，滿足當前投資消費擴張與信心修復的資金需求。近幾年信貸與社融仍保持較快增長，每年增量呈上升趨勢，較快的流動性需求增長情況下，有必要適時降準。

    從微觀層面看，擁有充裕資金配置資源的金融機構有利于疏通貨幣政策傳導鏈條，增強貨幣創造功能，發揮更大的貨幣乘數效應；同時，也有助于加快對國家重大建設、普惠金融、中小微民營企業、房地產、消費市場等重點領域信貸投放速度；還可增強對股票市場、債券市場資金供給能力，支持財政發力與政府債券的大規模發行。

    “雖然4月份流動性相對寬松，但5月份政府債券供給壓力加大，超長期特別國債等均有落地，或創造一定流動性缺口，央行選擇在5月份降準，一方面可進一步降低商業銀行負債成本，另一方面也是為了配合財政端發力。”中信證券首席經濟學家明明對記者表示，另外，階段性降低汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率，體現了對汽車消費的大力支持。