本報記者 吳曉璐

    5月7日，在國新辦舉行的新聞發布會上，證監會主席吳清表示：“前行路上有風有雨是常態，不管面臨的是輕風細雨還是狂風暴雨，是風高浪急還是驚濤駭浪，我們都完全有條件、有信心、有能力實現中國股市穩定健康發展。”

    此次新聞發布會上公布了一攬子金融政策，其中部分政策當日即落地。在市場人士看來，相關政策既回應了當前市場關切，也為鞏固經濟回升向好態勢提供了有力支撐。同時，資本市場投融資改革、穩市機制建設進一步推進，有助于穩市場穩預期穩信心。

    “在全球市場面臨不穩定因素增多的環境下，受益于上市公司盈利修復、政策支持等多重因素，A股已具備中長期戰略配置價值。”中國銀河證券首席經濟學家章俊對《證券日報》記者表示，展望未來，隨著中央匯金投資有限責任公司（以下簡稱“中央匯金”）進一步發揮好類“平準基金”作用，政策大力推動中長期資金入市，上市公司通過并購重組轉型升級，A股市場將展現出更強韌性。

    聚焦科創和外貿等關鍵領域

    助力上市公司高質量發展

    從融資端改革來看，此次新聞發布會從兩方面出臺舉措，提高上市公司質量，提升市場吸引力。一方面，突出服務新質生產力發展，證監會將出臺深化科創板、創業板改革政策措施；抓緊修訂《上市公司重大資產重組管理辦法》以及相關監管指引，進一步完善“并購六條”配套措施；大力發展科技創新債券等。

    章俊表示，深化科創板與創業板改革、優化差異化制度安排，將進一步引導市場資源向科技創新領域集聚。完善“并購六條”配套措施，通過簡化審核流程、降低交易成本等，激活并購重組市場，有助于加速產業橫向整合與縱向協同，促進新質生產力培育。

    今年以來，科技敘事帶動了中國資產價值重估。科創企業越多、越強，資本市場的活力、吸引力以及為投資者創造價值的能力也就越強。上海匯正財經顧問有限公司研究所認為，為了更好發展新質生產力，監管部門將從股權、債權和并購重組三個方向出臺一系列政策。這些舉措將極大助力國內優秀企業進入資本市場，推動資本市場更加健康、更具活力。

    另一方面，政策將聚焦于助力受外部環境影響較大的企業應對沖擊。包括加大走訪幫扶；在股權質押、再融資、募集資金使用等方面增強監管包容度；支持上市公司利用股、債、REITs等多種工具開展直接融資，鼓勵符合條件的境內企業依法依規赴境外上市等。

    中金公司管理委員會成員王曙光對《證券日報》記者表示，在當前全球經貿格局深刻調整的復雜形勢下，相關政策為企業拓寬了融資渠道，增強了企業的信心。

    章俊表示，針對受外部環境影響較大的企業，監管層在股權質押、再融資等環節增強包容度，既體現了分類施策的靈活性，又通過風險緩釋機制穩定市場預期。

    “科創和外貿是當前市場較為關心的兩個領域，支持這兩個領域企業的高質量發展，對穩定和增強市場信心具有積極作用。”中金公司研究部首席國內策略分析師李求索在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    引導險資、公募加大入市力度

    推動形成“長錢長投”良性生態

    在提高上市公司質量、提升投資者回報的同時，監管部門將更大力度“引長錢”，協同各方繼續提升各類中長期資金入市規模和占比。此次新聞發布會上公布多項舉措，進一步引導險資和權益類公募基金入市。

    一方面，險資入市空間進一步提升。據國家金融監督管理總局局長李云澤介紹，下一步，將推出幾條具體措施，繼續支持穩定和活躍資本市場。其中包括：進一步擴大保險資金長期投資的試點范圍，近期擬再批復600億元，為市場注入更多的增量資金；調整償付能力監管規則，將股票投資的風險因子進一步調降10%，鼓勵保險公司加大入市力度；推動完善長周期考核機制，調動機構的積極性，促進實現“長錢長投”。

    此前，國家金融監督管理總局已經批復兩批險資長期投資股票試點，第一批500億元已全部投資落地，第二批1120億元正在推進中。加上此次宣布的600億元，合計批復總額將達2220億元。下調股票投資風險因子、完善長周期考核機制，均有助于釋放險資權益投資空間。

    另一方面，公募基金收費和考核機制等得到優化。5月7日，《推動公募基金高質量發展行動方案》（以下簡稱《行動方案》）發布，旨在形成“回報增—資金進—市場穩”的良性循環。

    章俊表示，保險資金與公募基金的制度性改革通過增量資金注入與存量結構優化，將顯著改善資本市場資金供給的穩定性和長期性。此外，監管規則的適配性調整與市場基礎設施完善，有利于推動形成“長錢長投”的良性生態。

    “上述舉措對于穩定市場、提振投資者信心具有積極意義。”李求索表示，中長期資金具備穩定性、專業性和可持續性等優勢，能夠在資本市場中發揮價值發現與價值引導的作用，引導市場資金流向優質投資標的，優化市場投資結構，有助于推動資本市場平穩運行、提升市場定價效率、推動金融產品創新、塑造健康良性的資本市場生態。

    各方協同發力

    維護資本市場平穩運行

    今年4月份以來，面對市場波動，中央匯金果斷出手增持ETF，市場各方積極投入，通過多種方式維護股價穩定。截至5月8日收盤，上證指數已回升至4月初水平。

    對于類“平準基金”中央匯金，央行和證監會再次表態將全力支持。中國人民銀行行長潘功勝表示，人民銀行堅定支持中央匯金在必要時加大力度增持股票市場指數基金，并向其提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩運行。吳清表示，全力支持中央匯金發揮好類“平準基金”作用，中央匯金在前方進行強有力操作，中國人民銀行作為后盾，這是全世界最有力有效模式之一。

    在章俊看來，短期看，央行流動性支持與中央匯金增持形成“雙保險”，有效阻斷恐慌情緒的自我強化機制。中期而言，通過指數基金定向增持核心資產，既能引導資金流向國家戰略支持的科技創新領域，又避免干預個股定價，為經濟轉型升級提供資本支持。這一政策“組合拳”既彰顯了我國應對復雜局面的政策儲備優勢，也為全球新興市場提供了“穩預期、防風險、促改革”的中國方案借鑒。

    從當前上市公司基本面和估值來看，A股的配置價值和吸引力也在持續提升。李求索表示，一季度A股上市公司業績邊際改善，當前A股市場估值仍處于相對低位，具備較好投資吸引力。

    匯正財經首席研究員顧晨浩對《證券日報》記者表示，整體來看，一系列利好政策有利于提振經濟和股市，A股有望吸引更多長線資金入市。