本報記者 韓昱

    中國人民銀行（以下簡稱“央行”）10月27日發布公告稱，當日央行以固定利率、數量招標方式開展了3373億元7天期逆回購操作，操作利率為1.4%。與此同時，央行日前發布公告表示，10月27日以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展9000億元MLF（中期借貸便利）操作，期限為1年期。鑒于當日有7000億元1年期MLF和1890億元7天期逆回購到期，故實現凈投放3483億元。

    民生銀行首席經濟學家溫彬在接受《證券日報》記者采訪時表示，由于10月份有7000億元MLF到期，MLF凈投放達到2000億元，這已是連續第8個月加量續做。考慮到10月份央行還通過買斷式逆回購凈投放4000億元，意味著本月中期流動性凈投放總計6000億元，與9月份持平，凈投放規模持續處于較高水平，進一步彰顯了適度寬松的貨幣政策取向。

    中信證券首席經濟學家明明表示，綜觀10月份各項流動性工具投放情況，在長短端流動性工具同步發力的背景下，央行維持流動性充裕的態度明確，長短端流動性成本均保持平穩。

    “央行維持呵護投放，有望在一定程度上緩解資金壓力，降低資金波動。”溫彬認為，央行長端流動性總量保持寬幅投放，也源于配合政府債發行，強化貨幣與財政政策的協同效應。盡管政府債發行高峰期已過，但考慮到10月份財政部進一步安排了5000億元地方政府債務結存限額，用于化解存量債務及擴大有效投資，預計10月份政府債券凈融資仍將達到萬億元規模。

    “當前監管層也在引導金融機構穩固信貸投放力度，尤其是9月末以來5000億元新型政策性金融工具加快推進，并將于10月份集中完成投放，帶動配套融資需求釋放。”溫彬表示，按照項目資本金占總投資的最低比例為20%、政策性金融工具占全部資本金比例為50%測算，本次5000億元金融工具將撬動約5萬億元有效投資，預計創造2萬億元至2.5萬億元配套貸款需求。為此，央行持續注入中期流動性，可緩解銀行負債端壓力，拓展信貸投放空間。

    展望未來，溫彬表示，買斷式逆回購和MLF在今年四季度和明年1月份到期量較大，分別達5.6萬億元和1.9萬億元；同時，央行在去年8月份至12月份期間累計購債1萬億元，截至今年9月末累計到期約7575億元（近76%）。在此背景下，不排除央行在四季度采取降準或買入債券的手段來深度釋放流動性。年底前市場流動性將繼續處于較為穩定的充裕狀態，市場利率上行空間不大。