監(jiān)管部門持續(xù)強(qiáng)化資本市場“看門人”的職責(zé)，督促保薦機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)。

    據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，已有逾20家保薦機(jī)構(gòu)收到了來自證監(jiān)會、地方證監(jiān)局以及交易所的近百張罰單，涉及近50位保薦代表人。川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，監(jiān)管部門進(jìn)一步加強(qiáng)投行責(zé)任，這是在注冊制改革穩(wěn)步推進(jìn)的背景下，落實(shí)券商作為中介機(jī)構(gòu)“把關(guān)”責(zé)任的重要舉措，保薦機(jī)構(gòu)只有勤勉盡責(zé)，嚴(yán)格篩選項(xiàng)目，厘清各方責(zé)任，才能在注冊制的大背景下獲得市場尊重。

    超20家保薦機(jī)構(gòu)

    收近百張罰單

    包括證監(jiān)會、地方證監(jiān)局和交易所在內(nèi)的監(jiān)管部門，對于保薦機(jī)構(gòu)的監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，已有逾20家保薦機(jī)構(gòu)收到了來自證監(jiān)會、地方證監(jiān)局以及交易所的近百張罰單，涉及近50位保薦代表人。處罰類型包括立案調(diào)查、責(zé)令改正、警告、出具警示函、監(jiān)管警示、警告、監(jiān)管談話等。

    僅剛剛過去的八月份，就有多位保薦代表人領(lǐng)到了罰單。以滬深交易所為例，8月26日，上交所對科創(chuàng)板IPO公司榮信匯科電氣股份有限公司以及保薦機(jī)構(gòu)西部證券的兩名保薦代表人高峰、徐偉，均予以監(jiān)管警示。8月24日，深交所披露對長江證券承銷保薦有限公司兩名保代的監(jiān)管函。8月23日，上交所對澤達(dá)易盛持續(xù)督導(dǎo)保薦代表人胡曉莉、陶晨亮予以監(jiān)管警示。

    從違規(guī)情況來看，三份罰單反映出保代履行保薦職責(zé)不到位、未對發(fā)行人相關(guān)情況審慎核查，甚至有保代出具的專項(xiàng)核查意見及持續(xù)督導(dǎo)意見不準(zhǔn)確、不完整。值得注意的是，有IPO項(xiàng)目此前曾經(jīng)歷現(xiàn)場檢查，在撤回材料后仍受到交易所的追責(zé)處罰。

    也有保薦機(jī)構(gòu)領(lǐng)罰單的，9月6日，招商證券因2014年在開展上海飛樂股份有限公司（現(xiàn)中安科股份有限公司）獨(dú)立財務(wù)顧問業(yè)務(wù)工作期間未勤勉盡責(zé)，證監(jiān)會責(zé)令招商證券改正違法行為，沒收業(yè)務(wù)收入3150萬元，并處以3150萬元罰款。

    把時間拉長看，7月1日，因江海證券在擔(dān)任歐比特發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的財務(wù)顧問時涉嫌未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，證監(jiān)會決定對江海證券立案。同日，華龍證券因“飛單”等違規(guī)行為收到四川證監(jiān)局的三張罰單。

    6月24日，因12年前的樂視網(wǎng)造假上市項(xiàng)目，深圳證監(jiān)局對保薦機(jī)構(gòu)平安證券采取暫停保薦機(jī)構(gòu)資格3個月的監(jiān)管措施；6月16日，江蘇證監(jiān)局對國海證券采取出具警示函的監(jiān)管措施，江蘇證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)該公司存在對發(fā)行人募集資金使用監(jiān)督不到位的問題。

    進(jìn)入2022年，這種高密度的處罰出臺已經(jīng)成為常態(tài)。陳靂表示，在企業(yè)上市、融資等事件中，保薦機(jī)構(gòu)是重要環(huán)節(jié)，以往監(jiān)管多針對上市公司本身，現(xiàn)在對市場參與各方，尤其是保薦機(jī)構(gòu)強(qiáng)化監(jiān)管，是為了構(gòu)建更加全面系統(tǒng)的監(jiān)管體系，對市場各方形成震懾，助力整體平穩(wěn)健康發(fā)展。

    規(guī)則先行

    壓實(shí)看門人責(zé)任

    在開具罰單的同時，監(jiān)管部門還通過完善規(guī)則、約談等方式來強(qiáng)化“看門人”職責(zé)。

    中國證券業(yè)協(xié)會日前修訂發(fā)布的《證券公司保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》（以下簡稱《保薦規(guī)則》），健全保薦機(jī)構(gòu)專業(yè)責(zé)任相關(guān)要求，細(xì)化規(guī)定廉潔從業(yè)自律管理，加強(qiáng)持續(xù)督導(dǎo)的工作要求。對于發(fā)行人申請文件、證券發(fā)行募集文件中有證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其簽字人員出具專業(yè)意見的內(nèi)容，保薦機(jī)構(gòu)在履行審慎核查義務(wù)、進(jìn)行必要調(diào)查和復(fù)核的基礎(chǔ)上，可以合理信賴。

    《保薦規(guī)則》對保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)督導(dǎo)期業(yè)務(wù)提出勤勉盡責(zé)要求，細(xì)化保薦機(jī)構(gòu)的持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任、人員配置、內(nèi)部控制、履職方式等規(guī)定，同時，要求保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)建立并完善內(nèi)控部門對保薦業(yè)務(wù)部門的制衡機(jī)制，同時建立并完善內(nèi)部問責(zé)機(jī)制，強(qiáng)化保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、保薦業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人、保薦代表人、質(zhì)控、內(nèi)核等保薦業(yè)務(wù)全鏈條人員的責(zé)任意識。做好與投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價機(jī)制、執(zhí)業(yè)聲譽(yù)激勵約束機(jī)制、工作底稿電子化報送機(jī)制的銜接要求，推動形成專業(yè)為本、質(zhì)量致勝、責(zé)任至重、聲譽(yù)至上的執(zhí)業(yè)生態(tài)。

    深交所也在近期對創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市中履職盡責(zé)不到位的8家保薦機(jī)構(gòu)的投行、質(zhì)控、內(nèi)核負(fù)責(zé)人以及保薦代表人實(shí)施談話提醒，進(jìn)一步督促保薦機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，切實(shí)承擔(dān)起核查把關(guān)職責(zé)。

    本次集中約談，目的在于壓實(shí)投行“三道防線”責(zé)任，要求保薦機(jī)構(gòu)合力把關(guān)，深交所表示，一方面要扎實(shí)做好上市輔導(dǎo)、盡職調(diào)查、核查把關(guān)等基礎(chǔ)工作，另一方面要將質(zhì)控和內(nèi)核等內(nèi)控部門對業(yè)務(wù)前臺的制衡作用進(jìn)一步發(fā)揮出來，強(qiáng)化投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)過程的質(zhì)量管控。被約談的保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)人員表示，將積極采取整改措施強(qiáng)化“三道防線”責(zé)任，項(xiàng)目組“以老帶新”，質(zhì)控及內(nèi)核部門前置介入項(xiàng)目立項(xiàng)階段，切實(shí)執(zhí)行內(nèi)核負(fù)責(zé)人“一票否決制”，使輔導(dǎo)工作更加扎實(shí)，項(xiàng)目申報更為審慎。

    一家大型券商的投行人士表示，中介機(jī)構(gòu)是非常重要的市場主體，也是資本市場賴以順利運(yùn)行的重要機(jī)制，需要保持敬畏心，縱觀保薦機(jī)構(gòu)違法違規(guī)行為，有一些可能是自身沒有意識到問題，而非“明知故犯”，這就要求保薦機(jī)構(gòu)必須要強(qiáng)化自身合規(guī)、研究等方面的能力建設(shè)，適應(yīng)新要求，避免出現(xiàn)簡單錯誤；有一些是還抱有僥幸心理，沒有嚴(yán)把項(xiàng)目質(zhì)量關(guān)，這就需要從機(jī)制完善的角度上強(qiáng)化合規(guī)管理，讓所申報的項(xiàng)目符合監(jiān)管要求。