編者按：今年的全國兩會即將拉開帷幕。去年底召開的中央經濟工作會議以“穩中求進、以進促穩、先立后破”為2024年的經濟工作定調，突出牢牢把握高質量發展這一首要任務。圍繞高質量發展，本報遴選了落實“以投資者為本”理念、促進投融資動態平衡、構建房地產發展新模式等九個市場關注的熱點話題，邀請了多位全國人大代表、政協委員以及業內專家，從不同角度對這些話題進行深入剖析，以期激發思想動能，為經濟高質量發展注入新的活力。

    ■本報兩會報道組 劉萌 杜雨萌 郭冀川 毛藝融 孟珂 吳曉璐 張薌逸 劉琪 田鵬 寇佳麗

    熱點1：

    新興產業、未來產業與新質生產力

    2月29日，中共中央政治局召開會議指出，要大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力。2023年底召開的中央經濟工作會議強調，要以科技創新推動產業創新，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產業、新模式、新動能，發展新質生產力。

    今年年初，各地政府工作報告中“新”字頻現，加快培育新質生產力成為2024年的一項重點工作。

    比如，重慶市提出，堅持把制造業高質量發展放到更加突出的位置，持之以恒抓龍頭帶生態，促進產業集聚、技術創新、融合發展，大力培育新質生產力；四川省提出，以科技創新引領現代化產業體系建設，加快形成新質生產力……

    “培育新質生產力的著力點在于三方面。”中航證券首席經濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，第一，堅持以科技創新作為第一驅動力，大力推動前沿科技的研發與轉化，催生更多新技術、新產品、新業態和新模式；第二，利用產業政策引領，著力發展和培育戰略性新興產業，特別是生物醫藥、新能源、新材料等前沿領域；第三，同步革新與新質生產力相匹配的生產關系和體制機制，構建有利于科技創新、資源高效配置的市場環境。

    北京改革和發展研究會特約研究員田惠敏對《證券日報》記者表示，加快培育和發展新質生產力，資本市場“紐帶”作用凸顯。

    田惠敏表示，新興產業、未來產業等是培育新質生產力的重要切入點，資本市場一方面可通過股票、債券、風險投資等多種方式拓寬相關產業的融資渠道，為新技術和新行業的持續發展提供有力支持；另一方面還可為企業提供并購重組的平臺，協助先進企業整合資源、拓展市場，進一步提升其核心競爭力。建議發揮多層次資本市場對于優化資源配置的作用，形成“科技—產業—金融”的深度融合和良性循環。

    加快培育新質生產力，離不開人才資源。董忠云表示，人才資源是培育新質生產力的核心生產要素，要從教育體系著手，緊密聯結產業界與學術界，實現產教深度融合，培養符合新時代需求的創新型人才，為發展新質生產力提供強有力的人才支撐。

    熱點2：

    央國企以AI賦能產業煥新

    從去年年初OpenAI推出人工智能聊天機器人ChatGPT，到今年2月份文生視頻模型Sora驚艷亮相，人工智能正迎來新一輪快速發展。

    近日，國務院國資委召開“AI賦能產業煥新”中央企業人工智能專題推進會。會議明確，“中央企業要把發展人工智能放在全局工作中統籌謀劃”“開展AI+專項行動”。

    國資委要求，中央企業要把發展人工智能放在全局工作中統籌謀劃，深入推進產業煥新，加快布局和發展人工智能產業。要夯實發展基礎底座，把主要資源集中投入到最需要、最有優勢的領域，加快建設一批智能算力中心，進一步深化開放合作，更好發揮跨央企協同創新平臺作用。

    中國移動通信聯合會區塊鏈與數據要素專業委員會主任委員、首席數字經濟學家陳曉華對《證券日報》記者表示，國資央企作為科技創新的主力軍，具有行業先鋒示范作用。通過實施“AI+專項行動”等，促進關鍵行業轉型，并創建優質的多模態產業數據集，我國有望形成全面的人工智能賦能的產業生態系統。

    全國政協委員、360集團創始人周鴻祎在接受《證券日報》記者采訪時表示，實現人工智能大模型“安全向善可信可控”發展，將成為提升我國網絡空間影響力和競爭力的關鍵。他說，我國擁有全世界最完整的制造業產業鏈、最全的工業門類、最多的企業場景，人工智能大模型作為生產力工具，可以與傳統產業進行“數轉智改”結合，成為產業數字化的重要賦能者。

    熱點3：

    落實“以投資者為本”理念

    1月25日至26日召開的中國證監會2024年系統工作會議將“要突出以投資者為本的理念”擺在監管工作的重要位置。1月24日，證監會副主席王建軍在接受媒體采訪時也提出“建設以投資者為本的資本市場”。

    “以投資者為本”這一理念始終被監管層貫穿在市場制度設計、監管執法等各方面。例如，今年以來，監管層持續加強對“兩融”融券業務、量化交易等的監管，依法從嚴打擊欺詐發行、財務造假，嚴懲操縱市場惡意做空等行為，同時多次召開座談會傾聽市場意見建議。通過優化完善資本市場制度建設更好地保護投資者的權益，踐行以投資者為本的理念。

    同時，“以投資者為本”也成為上市公司群體的共識。自滬深交易所分別開展“提質增效重回報”行動、“質量回報雙提升”專項行動以來，上市公司以實際行動積極響應，加快實施注銷式回購，并表示將提升研發創新能力、加大分紅力度、提升信息披露質量等。

    “上市公司踐行‘以投資者為本’理念，突出體現在對投資者的回報上，通過回購、分紅等方式，強化股東回報、穩定投資者預期，營造中長期投資氛圍。”董忠云表示。

    實現優勝劣汰是提高上市公司質量、保護投資者權益的關鍵環節。在普華永道中國資本市場服務部合伙人武彥生看來，在入口端，需通過市場化、法治化、國際化的審核理念和審核機制篩選出優質的企業；在出口端，要加大退市力度，盡快出清已經無法給投資者帶來回報的上市公司。在存量市場上，需提高監管的覆蓋面和效率，確保上市公司違法違規的苗頭能夠及時被發現和查處。

    建設“以投資者為本”的資本市場，還需依法全面加強監管，落實好監管“長牙帶刺”、有棱有角。招商基金研究部首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示，要進一步形成公平公正的市場環境，確保政策執行的公平性，避免出現市場操縱、惡意減持等不公平的市場行為，并加大對中小投資者的保護力度。

    熱點4：

    促進投融資動態平衡

    加大中長期資金入市力度，促進投融資動態平衡一直是證券監管部門工作的重點。

    銀河證券首席經濟學家章俊對《證券日報》記者表示，資本市場的穩定性是吸引長期資金和提高市場效率的關鍵，促進投融資動態平衡能夠減少資本市場的不穩定性，降低系統性風險。同時，資本市場是資源配置的重要平臺，改善投融資結構有利于確保資源流向最具有生產效率的行業，通過促進資源優化配置，驅動經濟轉型升級，穩健推進高質量發展。

    證監會數據顯示，近5年，公募基金、養老金、保險等中長期資金合計持有A股流通市值從6.4萬億元增長至15.9萬億元，增幅超1倍，持股占比從17%提升至23%。權益類基金從2.3萬億元增長至7萬億元，占公募基金規模比例從18%提升至26%。北上資金持A股流通市值從0.7萬億元增長至2萬億元。

    “與監管部門規定的權益類資產投資比例上限相比，長期資金入市的潛力尚未充分釋放。”章俊分析稱，綜合多方因素，當前是中長期資金入市的良好時機。與海外主要資本市場相比，A股整體估值較低，具備長期投資價值。

    對于如何進一步吸引中長期資金入市，中信證券首席經濟學家明明認為，一方面需加大對違法違規行為的打擊力度，保護投資者合法權益。降低中長期資金入市所面臨的風險，維護公平公正的市場環境。另一方面，需要政策引導。比如，適度放寬中長期資金的投資限制，并通過稅收優惠等措施鼓勵中長期資金入市。此外，還應加大金融創新力度。設計更符合中長期資金收益、風險和期限需求的金融產品。

    章俊則認為，對中長期資金而言，穩定的分紅回報是投資考量的重要標準，通過提高上市公司的分紅比例和分紅質量，直接提升投資者收益，有利于吸引更多的中長期資金進入市場。此外，還要持續優化中長期資金考核機制。

    熱點5：

    設立平準基金呼聲再起

    自去年下半年以來，呼吁推出A股平準基金的聲音絡繹不絕。

    早在2008年國際金融危機時，國內就有設立平準基金的聲音。此后，每逢股市大跌，設立平準基金“救市”的討論就沸沸揚揚，褒貶不一。

    “短期來看，設立平準基金是有必要的。平準基金可對市場進行彈性的逆周期調節，平抑非理性劇烈波動、穩定市場，提振市場信心。”全國人大代表、清華大學五道口金融學院副院長田軒在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    田軒認為，平準基金只能在市場異常波動無法依靠自身力量完成修復的罕見和極端情況下，起到暫時的“治標”作用，在使用上需要非常謹慎。資本市場的“治本”舉措，還是優化完善資本市場基礎制度、強化上市公司治理。

    田軒稱，目前設立平準基金需要解決兩大問題，一是確保基金設立在滿足穩定市場目的下，保護中小投資者合法權益。二是科學設計運營管理機制，確保成效。

    對于是否設立平準基金，市場也有不同的觀點。“我覺得沒有必要設立平準基金。”全國人大代表、立信會計師事務所董事長朱建弟在接受《證券日報》記者采訪時表示，市場的習慣思維是股市一發生波動，就要國家去“救市”。平準基金短期有一定效果，但提高上市公司質量是源頭，提振信心提高預期是關鍵，資本市場的各參與主體歸位盡責是根本。

    另外，中證金融、中央匯金等已運行多年，也一直在發揮穩定股市的作用。所以，朱建弟認為，不用再專門成立A股平準基金。監管部門應創造條件吸引資金主動進場、長期配置股票資產，促進資本市場平穩發展。

    熱點6：

    大規模設備更新

    和消費品以舊換新

    2月23日召開的中央財經委員會第四次會議強調，“實行大規模設備更新和消費品以舊換新，將有力促進投資和消費，既利當前、更利長遠”。

    2023年底召開的中央經濟工作會議提出，“要以提高技術、能耗、排放等標準為牽引，推動大規模設備更新和消費品以舊換新”。此次召開的中央財經委員會第四次會議延續了中央經濟工作會議的基調，并對大規模設備更新和消費品以舊換新進行了更加詳細的部署。

    川財證券首席經濟學家陳靂對《證券日報》記者表示，從投資角度來看，這將鼓勵企業加速折舊老設備、激發企業對新設備的需求，從而帶動設備生產制造業的轉型升級。短期來看，以新設備替換舊設備，或將對企業利潤造成壓力；長期來看，設備更新將提高企業運行效率、提振企業投資，對內需的擴大具有積極影響。

    “從消費角度看，消費品以舊換新將提振耐用消費品需求。”陳靂說，消費品以舊換新將促進消費市場的下沉，提振耐用品的消費，從而拉動相關領域的工業需求。

    光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，大規模設備更新有助于帶動有效投資，促進產業結構轉型升級；消費品以舊換新有助于優化供給結構，滿足消費者對高品質消費的追求，并通過產業鏈促進國內供需循環運作。

    “新一輪消費品以舊換新不僅能夠推動高質量耐用消費品更快進入居民生活，而且能夠為供給端持續加快綠色轉型提供驅動力；新一輪設備更新則有助于加快我國智能制造的大規模推廣。”田惠敏表示，這既是拉動投資和消費的現實需要，更是推動高質量發展的重要舉措。

    熱點7：

    人民幣匯率總體基本穩定

    2023年，國際形勢復雜嚴峻，主要發達經濟體利率維持高位。在此背景下，人民幣匯率在全球主要貨幣中表現相對穩健，呈現雙向波動特征，充分發揮了宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。總體而言，人民幣匯率在復雜的形勢下保持了基本穩定。

    今年以來，我國跨境資本流動平穩有序，外匯市場供求基本平衡，市場預期總體穩定，人民幣匯率延續了2023年下半年以來的穩健走勢。2024年2月28日，人民幣兌美元匯率中間價為7.1075，與上年末基本持平。

    中國銀行研究院高級研究員王有鑫對《證券日報》記者表示，與2023年相比，今年人民幣匯率穩定性明顯提高，波動幅度有所下降，體現了我國經濟的韌性和市場信心持續恢復，有助于維護國內外投資者的信心，促進經濟平穩發展。

    中國人民銀行近期發布的《2023年第四季度中國貨幣政策執行報告》強調，堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，綜合施策、穩定預期，防范匯率超調風險，防止形成單邊一致性預期并自我強化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

    展望今年人民幣匯率走勢，章俊預計，今年中美利差有望逐步收窄，人民幣匯率的壓力將大幅減弱。今年經濟向好的勢頭沒有改變，年內人民幣匯率仍然將處于區間波動的狀態，總體在合理區間水平變動。

    “從目前趨勢來看，人民幣匯率所面臨的國內外形勢相較2023年已有明顯改善，美國經濟下行壓力加大、美聯儲貨幣政策即將迎來拐點、美元指數波動回落。與此同時，中國經濟復蘇動能逐漸增強、出口和貿易順差增大、金融市場表現回暖。”王有鑫認為，在國內外因素綜合作用下，2024年人民幣匯率有條件繼續在合理均衡水平上保持基本穩定。

    熱點8：

    構建房地產發展新模式

    隨著我國房地產市場邁入存量發展階段，疊加化解“高周轉、高負債、高杠桿”發展模式下積累的金融系統性風險需求，構建房地產發展新模式已然成為破解房地產發展難題、促進房地產市場平穩健康發展的治本之策。

    “房地產發展新模式的內涵，是一個發展演變的過程。”易居研究院研究總監嚴躍進在接受《證券日報》記者采訪時表示，2023年底召開的中央經濟工作會議要求，“完善相關基礎性制度，加快構建房地產發展新模式”。這讓新模式的內涵更加豐富，具體體現在住房制度新模式、房地產管理和調控制度新模式、房地產行業的新發展模式等三方面。

    當前，新發展模式構建已取得一定進展。在住房制度層面，深圳、廣州、成都等多地發布保障性住房、城中村改造計劃；在房地產管理和調控制度層面，當前我國已出臺一系列行業紓困政策，包括金融16條，項目白名單等；在房地產行業的新發展模式層面，華夏金茂商業REIT等3單消費基礎設施REITs已定價發售并完成募集，另有3單產品正在籌備中。

    58安居客研究院院長張波建議，未來可從三方面入手加快構建房地產發展新模式。首先，以“三大工程”為實施重點，更好支持剛性和改善性住房需求，滿足新市民、新青年的更好居住品質要求；其次，建立“人、房、地、錢”要素聯動的新機制，要破除土地財政的傳統思路，從土地出讓側切實關注保障房。最后，要關注如何更好提升房屋品質，從規劃側就做好人群需求挖掘和匹配，關注老舊小區的升級改造，真正把綠色、低碳、智能、安全落實到房屋全生命周期的管理之中。

    熱點9：

    促進消費擴容提質

    開年至今，“消費”一直是國內經濟發展、提振社會信心的關鍵詞。

    從地方兩會看，提振消費是各地部署全年工作的重點內容之一。比如，廣東省政府工作報告提出，“培育壯大新型消費和服務消費，大力發展數字消費、綠色消費、健康消費，推動直播電商、智慧零售等健康發展”。重慶市政府工作報告也提出，“促進消費擴容提質”。

    從即將召開的全國兩會看，目前，已經公開的建議、提案中，有不少聚焦消費市場。例如，全國政協委員、民進中央委員、新疆維吾爾自治區棉花產業發展領導小組辦公室主任梁勇提出了關于支持自主品牌供應鏈建設擴大國棉消費的提案。

    消費市場是經濟發展的風向標，民生百態，衣食住行，無不匯于消費。2023年，我國消費市場亮點紛呈。2024年，如何找準發力點，加速恢復和提振國內消費？

    星圖金融研究院高級研究員付一夫對《證券日報》記者表示，促進消費要表里兼顧。一方面，要開拓新消費場景，加強線上線下融合，用好消費券等促消費手段，以新技術和新服務引導居民消費。另一方面，要從穩經濟增長、促進就業等角度入手，提高居民收入水平，進一步完善社會保障體系，讓消費者有錢消費、敢于消費。此外，還要疏通消費者權益保護渠道，做到售前售后都無憂，讓大家放心消費。

    “消費核心離不開實物商品、服務商品、體驗商品，要以此為切入點，促進新型消費，將數字技術更廣泛地應用于生產過程，打造更安全、更健康、更有品質的商品，增加其附加值，不斷豐富消費市場供給端內容，順應當前消費升級和消費日益擴大的趨勢，構建以消費者需求為導向的國內市場，促進有潛力的消費。”中國消費經濟學會副理事長洪濤對《證券日報》記者表示。