■本報記者 趙學(xué)毅

    截至上周末，基金2016年四季報披露落下帷幕。《證券日報》基金新聞部發(fā)現(xiàn)，主動偏股基金去年四季度整體倉位平穩(wěn)，增減并不明顯。工銀瑞信基金旗下的偏股基金成為加倉股票的主力軍，該公司旗下9只偏股基金倉位提升超10個百分點，可謂神速加倉。研究剛剛披露的基金去年四季報發(fā)現(xiàn)，這些急速加倉的基金并沒有明顯的風(fēng)格異動，但均有主動順勢調(diào)配資產(chǎn)，股票倉位已經(jīng)屬于頂格配置，可以解讀為該基金公司旗下偏股基金“看準(zhǔn)了就義無反顧”。

    股基減持高估值成長股

    169只可比的普通股票型基金，去年底平均股票倉位為86.47%；與去年三季度末86.92%的平均倉位相比，略有下降。

    工銀瑞信基金旗下股票型基金倉位加倉最快。數(shù)據(jù)顯示，去年四季度股票倉位提升5個以上百分點的股票型基金有22只，工銀瑞信基金旗下有8只基金入圍。

    具體來看，工銀瑞信新材料新能源行業(yè)（2015年4月28日設(shè)立），截至去年底股票投資市值為24.52億元，股票市值占基金資產(chǎn)總值比為90.48%，而在去年三季度末，該基金股票倉位僅73.59%，短短3個月，該基金股票倉位提升了16.89個百分點。這也是所有股票型基金中，倉位提升最快的基金。

    《證券日報》基金新聞部記者注意到，工銀瑞信新材料新能源行業(yè)有4位基金經(jīng)理共同管理，包括公司權(quán)益投資部總監(jiān)黃安樂，還有張劍峰、孫楠、陳小鷺。該基金去年四季報稱，“四季度，組合內(nèi)逐步增加了漲價類的化工類資產(chǎn)，同時基于供給側(cè)改革的考慮，增加了部分鋼鐵股的配置；在這個過程中，減持了部分估值較高的成長類個股。”

    工銀瑞信旗下還有兩只股票型基金股票倉位提升超過10個百分點。工銀瑞信高端制造行業(yè)（2014年10月22日設(shè)立）截至去年底股票投資市值為16.89億元，股票市值占基金資產(chǎn)總值比為91.71%，與去年三季度末80.70%的倉位相比，提升了11.01個百分點。工銀瑞信戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主題（2015年2月16日設(shè)立）截至去年底股票投資市值為9.03億元，股票市值占基金資產(chǎn)總值比為91.12%，與去年三季度末80.38%的倉位相比，提升了10.74個百分點。

    此外，工銀瑞信國家戰(zhàn)略主題、工銀瑞信研究精選，去年四季度股票倉位分別為90.46%、88.24%，與去年三季度相比倉位提升9.53個、7.74個百分點；工銀瑞信國企改革主題、工銀瑞信新金融、工銀瑞信美麗城鎮(zhèn)主題等基金的股票倉位同樣提升超過5個百分點。

    偏股基金減持銀行地產(chǎn)

    512只可比的偏股混合型基金，去年底平均股票倉位為79.96%；與去年三季度末79.92%的平均倉位相比，略有提升。

    值得注意的是，偏股混合型基金的倉位出現(xiàn)明顯分化。既有倉位突然提升40.39個百分點的長盛同鑫行業(yè)配置，也有倉位突然下降75.93個百分點的大成競爭優(yōu)勢。

    重點關(guān)注的倉位提升基金中，有51只基金倉位提升超過10個百分點。工銀瑞信基金旗下再有6只基金入圍，成為入圍基金數(shù)量最多的基金公司。

    具體來看，工銀瑞信紅利（2007年7月18日設(shè)立）截至去年底股票投資市值為4.94億元，股票市值占基金資產(chǎn)總值比為86.73%，與去年三季度末69.37%的倉位相比，提升了17.36個百分點。記者注意到，該基金是工銀瑞信旗下加倉最快的偏股基金，該基金基金經(jīng)理由宋炳珅、楊柯、林念共同擔(dān)任，其中，宋炳珅是工銀瑞信基金的權(quán)益投資總監(jiān)兼研究部總監(jiān)，楊柯則是研究部副總監(jiān)。該基金去年四季報稱，“四季度A股整體延續(xù)震蕩格局，本基金堅持自上而下和自下而上相結(jié)合的投資策略（自上而下盯PMI、發(fā)電量、政策、貨幣流動性；自下而上根據(jù)自己編制的財務(wù)模型來挑選個股精選個股），并根據(jù)市場形勢變化進行了積極調(diào)整。”

    工銀瑞信金融地產(chǎn)（2013年8月26日設(shè)立），截至去年底股票投資市值為13.89億元，股票市值占基金資產(chǎn)總值比為93.03%，與去年三季度末79.50%的倉位相比，提升了13.54個百分點。該基金去年四季報表示，增持非銀行金融、商貿(mào)零售、汽車，減持銀行、地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁。

    此外，工銀瑞信精選平衡、工銀瑞信主題策略、工銀瑞信大盤藍籌、工銀瑞信量化策略等4只基金股票倉位同樣分別提升了12.92個、12.57個、10.59個、10.26個百分點。

    平衡與靈活配置倉位兩極分化

    平衡混合型基金體量小，可對比的21只基金，去年底平均股票倉位為52.20%；與去年三季度末53.88%的平均倉位相比，明顯下降。其中，東方新價值、易方達平穩(wěn)增長倉位提升居前，分別提升了4.59個、4.50個百分點。而融通藍籌成長倉位下降最快，下降了18.28個百分點至57.54%。

    與股票型、平衡混合型基金不同，靈活配置型基金在去年四季度悄然提升了股票倉位，可對比的717只靈活配置型基金（剔除去年下半年以來成立的基金，A/B/C/D/E/H/I等按一只統(tǒng)計），去年底平均股票倉位為46.20%；與去年三季度末44.83%的平均倉位相比，明顯上升。

    尤為注意的是，靈活配置型基金的倉位變化更是生猛，既有倉位提升超過63.20個百分點的前海開源中國稀缺資產(chǎn)，也有倉位突然下降88.84個百分點的太平靈活配置。從基金公司的角度看，前海開源基金旗下的靈活配置型基金倉位提升最快，除前海開源中國稀缺資產(chǎn)外，前海開源一帶一路、前海開源中國成長倉位提升分別達53.36個、51.56個百分點。