■本報見習記者 王明山

    今年一季度市場風格快速切換，多位基金經理均表示在資產配置上做了一些調整，同時也有許多基金經理表示投資邏輯不變，會長期持有看好的股票不換。那么，在今年一季度，績優基金經理的換股節奏是否有所加快？那些堅守價值投資的基金經理，他們管理的基金在今年以來業績又如何呢？

    《證券日報》基金新聞部（微信公眾號：證券日報基金榜）記者篩選出近1年業績排名前100的主動管理型基金，比較這些績優基金在今年一季度與去年四季度的換股頻率。比較發現，今年一季度期間，這100只基金對其前十大重倉股平均更換了3.96只，而在去年四季度期間，這100只基金對其前十大重倉股平均更換了2.82只。

    今年一季度期間，上述100只基金中前十大重倉股全部更換的基金有3只，前十大重倉股更換了9只的基金有4只；而在去年四季度期間，近有1只基金更換了其前十大重倉股中的9只。整體來看，近1年業績排名前100的偏股基金在今年一季度的換股依然頻繁。

    業績排名前100基金

    一季度重倉股平均更換3.96只

    今年一季度市場風格的切換令諸多基金經理措手不及。2017年A股市場走出慢牛行情，以大消費行業為主的大藍籌股表現強勢，選擇配置這些股票的基金在去年也有不錯的業績表現；然而，今年一季度市場風格快速切換到創業板和成長股，大盤藍籌股紛紛下跌，眾多主動管理型基金的凈值也出現了較大的回調，部分基金經理表示已經調倉到成長股，也有部分基金經理則表示選擇堅守大藍籌股。

    那么，在今年一季度期間，績優基金是如何選擇的呢，績優基金在今年一季度的換股頻率是否有所加快？可以從相關基金在最新三個季度前十大重倉股的變化中一探究竟。《證券日報》基金新聞部記者挑選了在最近1年業績排名前100的主動管理型基金，比較這100只基金在今年一季度與去年四季度的換股頻率。

    比較發現，這100只基金在今年一季度期間的換股頻次較去年四季度期間提高了40.26%。具體來看，今年一季度期間，這100只基金對其前十大重倉股平均更換了3.96只，而在去年四季度期間，這100只基金對其前十大重倉股僅平均更換了2.82只。

    從這100只基金的重倉股名單中，能夠發現績優基金在今年一季度期間的換股動向：去年四季度末，這100只基金重倉持有的1000只股票中，屬于中小板的上市公司有187家，屬于創業板的上市公司有71家；到了今年一季度末，同樣是這100只基金的重倉股名單，屬于中小板的上市公司出現了202次，屬于創業板的上市公司出現了120次。

    這也就意味著，績優基金在今年一季度期間明顯表現出了對創業板公司股票的青睞，部分績優基金的基金經理，在今年一季度期間將其重倉股名單中的部分主板上市公司股票換成了創業板上市公司股票，這與今年一季度成長股的良好表現不無關系。

    3只績優主動管理型基金

    前十大重倉股全“變臉”

    《證券日報》記者注意到，在近1年業績排名前100的主動管理型基金，有3只基金在今年一季度期間選擇全部更換了其前十大重倉股，這樣的現象在去年四季度期間并未出現；有4只基金在今年一季度期間選擇更換了其前十大重倉股中的9只，而在去年四季度期間這樣操作的基金僅有1只。

    這3只基金分別是天弘醫療健康混合、富國新動力靈活配置和東吳阿爾法靈活配置。記者觀察這3只基金的重倉股名單發現，東吳阿爾法靈活配置在去年四季度末的前十大重倉股中并未有創業板股出現，該基金在今年一季度的重倉股中新增了勝宏科技、利亞德和洲明科技這3只創業板股。

    另外，富國新動力靈活配置在今年一季度的重倉股中新增了智飛生物、康泰生物和愛爾眼科這3只創業板股；天弘醫療健康混合在去年四季度末的前十大重倉股中也并未有創業板股出現，該基金在今年一季度的重倉股中新增了健帆生物、我武生物、貝達藥業和歐普康視這4只創業板股。

    另外，記者還注意到，仍有3只主動管理型績優基金在今年一季度期間并未更換其前十大重倉股，這3只基金分別是：東方紅中國優勢靈活配置、東方紅滬港深靈活配置和南方品質優選靈活配置。記者注意到，前2只基金的基金經理名單中均有明星基金經理林鵬的身影，兩只基金的前十大重倉股也有比較多的重合。

    南方品質優選靈活配置在今年一季度末的重倉持股也是以大藍籌為主，觀察該基金在最近幾個季度的持股名單可以發現，該基金長期持有貴州茅臺、伊利股份和復星醫藥等股票，在最近3個季度，其前十大重倉股僅更換了2只，持股極其穩定。