■本報見習記者 王明山

    對于普通投資者而言，股票評級是高度重視的一個參考指標。但是，券商分析師在研究報告中往往傾向于說好話——對優質股票給出“推薦買入”評級，但對于不看好的股票，券商分析師往往選擇避而不談，很少會對這些股票下調評級，被券商分析師給出“賣出”評級的案例更是寥寥無幾。

    而隨著今年市場持續低迷，券商分析師的評級報告也在密集發布，甚至有眾多研究報告對相關股票下調了評級。《證券日報》記者統計發現，進入二季度以來，券商分析師共給出了8000余份關于上市公司的研究報告，其中有134份對相關股票下調了評級，涉及到44只基金重倉股。

    《證券日報》記者注意到，A股市場的持續震蕩也促使機構投資者更加勤快地調倉，二季度以來截至6月8日，44只基金重倉股頻頻現身大宗交易名單，其中不乏機構專用席位賣出的現象。特別是格力電器，二季度以來已經有18次大宗交易的記錄，其中有11次大宗交易的賣出方是“機構專用席位”，疑似被社保基金和公募基金調倉。

    44只基金重倉股

    被券商分析師下調評級

    進入6月份，美國華爾街證券分析師相繼對2只股票開出了“賣出”評級，一時成為投資者關注的焦點：先是瑞銀重申了對特斯拉的“賣出”評級，認為該公司在年底前將會有融資需求；隨后，RothCapital將晶科能源評級從“中性”下調為“賣出”，目標價從19美元下調至12美元。

    記者注意到，在中國市場上，券商分析師也一改謹言慎行的風格，果斷給出對上市公司的評級，雖然近期并未有被“賣出”評級的股票，但被券商分析師下調評級的股票已經漸漸多了起來。

    《證券日報》記者統計發現，進入二季度以來，適逢上市公司年報披露的密集期，券商分析師也紛紛勤快了起來。二季度以來截至6月9日，券商分析師共發布了8000余份關于上市公司的研究報告，在原評級“增持”、“買入”和“強烈推薦”的基礎上幾乎都是維持或調高了評級，占比超95%。

    但是，其中134份研究報告，在原評級的基礎上下調了評級，更是有6只個股被兩家及兩家以上券商的分析師相繼給出了下調評級的報告。根據Wind資訊最新統計，134只被券商下調評級股票在二季度以來平均漲幅為-2.43%，表現略優于上證綜指。記者查閱今年基金一季報重倉股數據發現，134只中有44只躋身基金前十大重倉股名單，占比超過三成。

    “上市公司年報和一季度披露后，我們對公司的最新盈收水平有了更新的了解，基于對公司基本面的研究也更新了這些上市公司的目標價，我們在今年二季度也更新了選股標的，一些盈利水平沒有達標的上市公司股票已被清倉。”北京一位從業超八年的老牌基金經理對《證券日報》記者進一步表示，機構投資者對目前的市場持謹慎態度，研究報告出現對上市公司下調評級的現象可以理解，畢竟還是少數。

    格力電器現身18次大宗交易

    機構專用席位賣出11次

    值得注意的是，上述被券商分析師下調評級的44只基金重倉股，也頻繁出現在大宗交易名單中。其中以格力電器最為吸引人注意：二季度以來截至6月8日，格力電器共發生18次大宗交易，疑似被社保基金和公募基金調倉。

    具體來看，18次大宗交易的折價率最高的是8.97%，溢價率最高的是7%，累計成交數量733.63萬股，累計交易金額達到3.42億元。18次大宗交易中有11次大宗交易的賣方是“機構專用席位”，涉及到交易金額1.78億元，占比達到52.05%。

    基金一季報顯示，共有504只基金將格力電器納入前十大重倉股名單，合計持股數量高達4.56億股，合計持股比例達到7.65%。若持股未發生變化，且按該股在6月8日的收盤價48.15元推算持股市值，相當于持股數量最少的137只基金已經全部清倉。

    社保基金在一季度末重倉持有格力電器9662.36萬股，全國社保基金108組合和全國社保基金101組合分別持有該股4898.4萬股和4763.96萬股，分別位居該股的第九大、第十大流通股股東。公募基金中易方達基金、嘉實基金和匯添富基金持股數量最高，持有格力電器的數量均在4000萬股，單只基金來看，易方達消費行業股票持有該股的數量最多，一季度末的持股數量為3240.52萬股，該股市值超過15億元。

    今年4月27日，國聯證券給出了一份對格力電器的研究報告，報告表示，考慮到市場對公司開拓新產業及首次不分紅的過激反應，將公司的短期投資評級下調為觀望，但不改其作為行業龍頭的長期價值，預測公司2018年凈利潤為244億元，每股收益為4.06元，動態估值為11倍。

    二季度以來，還有12份關于格力電器的研究報告，12份研究報告的原始評級均為“買入”和“推薦”評級，其中有10份研報維持了原先的“買入”和“推薦”評級，另有兩家券商是首次對格力電器給出了評級，均給出了“買入”評級。12份研究報告對格力電器給出的最高目標價為64.54元，較之上周五48.15元的收盤價仍有34.04%的上漲空間。