11月5日，國家主席習近平在首屆中國國際進口博覽會開幕式上表示，將在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制，不斷完善資本市場基礎制度。

    星石投資認為，此舉表明政府堅定改革開放和經濟轉型的決心。科創板的設立，對中小科技創新企業而言，提供了全新的直接融資支持通道，將會加快科技創新類企業快速上市，將為經濟轉型、服務新產業和新經濟發展提供重大支持。

    對資本市場而言，科創板的設立，有助于科技細分領域龍頭加速形成，彌補過去類似BATJ海外上市的遺憾。

    不過，對于市場提出的需要擔心擴容導致資金分流嗎？星石投資認為，整體壓力可控，證監會也專門作出解釋，會把握試點的力度和節奏。但是會加速企業的優勝劣汰，注冊制下，上市的門檻更低、時間更快，那么現有上市公司“殼資源”的稀缺性必然會下降，對垃圾股的估值沖擊將是最大，將會使得殼價值繼續回落。

    星石投資表示，在科創板中試點注冊制，將成為A股生態變遷過程中的一起標志性事件，為全面推進注冊制積累必要經驗，給那些只熱衷資本市場運作、不務本業、長期不退市、養殼保殼等待被收購的上市公司敲響了警鐘。

    今年以來，退市新規在強制退市方面有所強化，同時在執行退市的力度上也在加大，已有5家公司執行退市，在制度“培肥”與市場投票的相互作用下，尾部公司估值不斷下移，甚至喪失流動性，殼資源過剩，科創板將加速A股去偽存真。

    科創板注冊制的試點，將會使得科技創新企業在科創板更便捷的上市，那么現有殼資源的稀缺性將會大大降低，更多的炒殼炒概念的上市公司的估值或繼續回落。

    展望未來，星石投資表示，A股市場優勝劣汰、良幣驅逐劣幣現象不可逆，沒有基本面支撐的垃圾股或將進一步面臨估值下移和缺乏流動性，越來越多不良企業或將逐步退出市場，科創板的推出有望加速這種進程。而優質公司有望進一步享有流動性溢價，迎來長期投資的春天。