“余額寶越來(lái)越不給力了，萬(wàn)元收益還不到一塊錢(qián)。”最近深圳80后楊小姐在朋友圈中發(fā)出這樣的感慨。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年年初，貨幣基金7日年化收益率為4%以上，最近已經(jīng)下滑至2.69%左右。這意味著將1萬(wàn)元存放在貨幣基金，以前1天的回報(bào)有1.2元，現(xiàn)在只有0.7元。

    貨幣基金因存取靈活、安全系數(shù)高、收益穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)，曾是最近幾年來(lái)普通投資者的閑錢(qián)儲(chǔ)蓄罐，但如今隨著收益率節(jié)節(jié)下滑，貨基的吸引力已不如之前。在此背景下，短債基金受到投資者的關(guān)注。11月12日至11月23日，廣發(fā)景明中短債基金（A類(lèi)：006591，C類(lèi)：006592）正在工商銀行、廣發(fā)基金等渠道發(fā)行，擬任基金經(jīng)理劉志輝。

    短債基金成為理財(cái)新選擇

    一直以來(lái)，銀行理財(cái)和貨幣基金都是普通老百姓投資的首要選擇。但在資管新規(guī)和流動(dòng)性寬松的影響下，這類(lèi)產(chǎn)品的收益率出現(xiàn)明顯下滑。年初時(shí)，貨基的七日年化收益率均值還能維持在4%以上，而到了11月中上旬，這一數(shù)值已經(jīng)降至2.69%，低于銀行三年期定期存款的利率水平2.75%。

    其中，作為貨基代表的余額寶收益率也每況愈下，截至11月12日，余額寶七日年化收益率已經(jīng)由年初的4.37%下降至2.52%，刷新近兩年的最低記錄。這也意味著，將1萬(wàn)元放進(jìn)余額寶中，一天的收益回報(bào)只有不到0.7元。

    業(yè)內(nèi)人士分析指出，今年貨幣政策相對(duì)寬松，資金流動(dòng)性充裕，貨幣市場(chǎng)利率繼續(xù)走低，銀行理財(cái)和互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品收益率繼續(xù)走低是大概率事件，短債基金目前收益較好，且今年以來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)迅速，具備不錯(cuò)的流動(dòng)性，可以作為貨幣基金的替代產(chǎn)品。

    所謂短債基金，主要投資于較短期限的債券、央行票據(jù)等固定收益品種以及銀行存款，組合久期通常在3年以?xún)?nèi)；其特點(diǎn)是在低風(fēng)險(xiǎn)中追求穩(wěn)定的收益。廣發(fā)安澤短債基金以及正在發(fā)行的廣發(fā)景明中短債（基金代碼：A類(lèi)006591，C類(lèi)006592），都是將80%基金資產(chǎn)投資于短債資產(chǎn)的基金。

    由劉志輝管理的廣發(fā)安澤短債在債券熊市取得持平于貨幣基金的收益，在債券牛市時(shí)期取得超越貨幣基金的回報(bào)。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2017年，債券熊市中，廣發(fā)安澤短債A累計(jì)收益率3.54%，最大回撤為-0.08%。今年以來(lái)截至11月12日，廣發(fā)安澤短債A累計(jì)收益率4.64%，最大回撤-0.11%，小于平均最大回撤水平。根據(jù)廣發(fā)安澤短債的歷史業(yè)績(jī)，自2017年以來(lái)至今年10月31日，投資者在任意時(shí)點(diǎn)申購(gòu)廣發(fā)安澤短債，持有一個(gè)月均能實(shí)現(xiàn)正收益。

    收益率和流動(dòng)性兼具

    那么，短債基金和貨幣基金、短期理財(cái)產(chǎn)品相比，有哪些獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)？顧名思義，短債基金是一款投資于短久期債券資產(chǎn)的純債基金，通常久期為三年以?xún)?nèi)。貨幣基金投資大額存單、定期存款、短融等，剩余期限為120天以?xún)?nèi)。與貨幣基金相比，短債基金的投資標(biāo)的期限更長(zhǎng)，收益率也更高，從投資操作來(lái)看，短債基金也比貨幣基金具有更大的靈活性。

    廣發(fā)景明中短債擬任基金經(jīng)理劉志輝表示，廣發(fā)景明中短債將會(huì)基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)周期和貨幣政策的判斷，適當(dāng)調(diào)整久期，例如，若環(huán)境樂(lè)觀支持利率下行，則會(huì)在控制波動(dòng)的基礎(chǔ)下適當(dāng)提高久期，為持有人實(shí)現(xiàn)較好的回報(bào)。當(dāng)債市波動(dòng)加大時(shí)，會(huì)按照類(lèi)貨幣基金的投資策略，縮短久期，控制基金凈值的波動(dòng)。

    與銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，短債基金具有較高的流動(dòng)性。以廣發(fā)景明中短債為例，其投資門(mén)檻較低，只需10元即可起購(gòu)，且采取開(kāi)放式運(yùn)作，每日開(kāi)放申購(gòu)贖回、T+2或T+3到賬；而銀行理財(cái)產(chǎn)品一般購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻為5萬(wàn)元，且封閉運(yùn)作。顯然，短債基金的流動(dòng)性?xún)?yōu)勢(shì)顯著，是銀行理財(cái)產(chǎn)品的最佳替代品。

    據(jù)了解，廣發(fā)景明中短債已于11月12日正式發(fā)行，投資者可以在工商銀行、交通銀行、廣發(fā)基金官網(wǎng)等渠道購(gòu)買(mǎi)。需要注意的是，廣發(fā)景明中短債基金分為A類(lèi)份額（代碼：006591）和C類(lèi)份額（代碼：006592），兩者的區(qū)別在于A類(lèi)份額認(rèn)購(gòu)費(fèi)率最高為0.3%（認(rèn)購(gòu)金額小于100萬(wàn)時(shí)），C類(lèi)份額不需要繳納認(rèn)購(gòu)費(fèi)，買(mǎi)入并持有7天或者7天以上，投資者可以免費(fèi)贖回。