繼7月6日全面上行后，7月7日，A股成交量進一步放大。但股指在盤中沖高回落，券商與地產等權重板塊紛紛回調走低。公募觀點認為，權益市場依然具備量價齊升的充足動能，但在低估值板塊得以修復后，市場仍將回到以科技創新周期為主導的高質量發展主線，盈利增速穩定的品種，估值溢價會進一步提升。

    資金入市意愿明顯

    “7月以來，增量資金入市意愿明顯，股市流動性顯著改善，市場有望進入流動性推動、基本面環比改善共同驅動的‘戴維斯雙升’階段。”前海聯合基金分析指出，無風險收益率下行、剛兌打破、融資費率下行、海外資金成本大幅降低等因素共同驅動增量資金向權益市場轉移。同時，在銀行混業經營、券商做大做強等預期持續增強趨勢下，做大做強資本市場的政策導向也有利于市場風險偏好持續上升。

    招商基金認為，寬信用預計處于加速窗口期，經濟修復深化，將繼續帶動價值和成長風格再平衡。“預計市場的增量資金會維持流入態勢，可繼續關注低估值和前期滯漲板塊的補漲機會，以及利率和經濟預期持續修復帶來的周期性板塊的估值修復機會。”

    “目前來看，市場對短期利空的反應是鈍化的，這說明中期樂觀預期在短期判斷中的權重增加了。”諾安基金指出，下半年國內權益市場向上的趨勢有望得到確認。

    究其原因，諾安基金指出，直達實體經濟的貨幣政策工具創新在幫助企業逐步改善財務報表。在居民儲蓄率改善之后，房地產和可選消費的銷售潛力也有望釋放。同時，隨著居民資產配置需求的釋放，在股市上漲邏輯理順前提下，階段性的增量博弈格局可以期待。另外，隨著疫情逐步得以控制，被延后的庫存和制造業投資周期理應出現。

    “未來一個季度是半年報預告和密集披露的窗口期。”景順長城基金指出，根據以往的經驗，6月-8月個股的超額收益與半年報景氣度是密切相關的，這或將進一步提高盈利增速穩定品種的估值溢價。

    聚焦高質量發展主線

    展望后市，前海聯合基金認為，在板塊估值分化得到修復后，市場仍將回到受益高質量發展的主線，長期配置思路可參考以下領域：一是受益新基建、科技創新新周期的優質龍頭公司，如5G應用、云計算、網絡安全、自主可控、半導體設備、工業互聯網、硬件創新等領域；二是長期產業空間仍較大的內需行業核心資產龍頭，如消費、醫藥等領域；三是高端制造行業龍頭，如新能源、高端裝備等領域；四是高分紅、受益穩增長政策力度加強的基建、周期行業龍頭，如建材、機械等領域的產業龍頭。

    招商基金總經理助理王景表示，短期相對更看好消費電子，尤其是蘋果產業鏈相關領域，另外還會密切關注半年報數據。而從中長期趨勢來看，王景認為智能汽車、醫藥、消費電子、云計算、SASS等領域的投資機會較好，前提是要密切跟蹤產業鏈調研情況、盈利預測和產業趨勢。比如在消費電子領域，王景認為，5G擁有非常明確的發展大趨勢，對設備企業、各種服務應用企業都帶來巨大機遇。“參考智能手機給消費電子帶來的巨大機遇，智能汽車也是量級很大的市場機遇。”

    景順長城基金總經理助理兼股票投資部總監余廣則表示，拉長時間來看，消費升級、人們對美好生活的向往，以及未來強化對內需經濟的發展，仍然會支撐消費行業的持續成長。當前，消費板塊有所分化，龍頭公司的競爭優勢愈發明顯。“龍頭公司如果估值在合理或者稍微偏貴的狀況下，我覺得還是可以繼續持有的，可以忽略市場的短期波動。”