今年以來(lái)，新基金發(fā)行持續(xù)火爆。Choice數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日來(lái)計(jì)算，今年以來(lái)新基金發(fā)行規(guī)模接近7600億元。股票型基金和混合型基金依然是發(fā)行的重頭戲，募集規(guī)模超7100億元，占新基金整體發(fā)行規(guī)模的九成以上。

    “搶購(gòu)”熱潮之下，新發(fā)基金建倉(cāng)動(dòng)態(tài)成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。據(jù)了解，趁著近期的市場(chǎng)調(diào)整，新基金加快了建倉(cāng)步伐，不過(guò)不同基金之間的建倉(cāng)節(jié)奏不一。

    此外據(jù)測(cè)算，除了已經(jīng)打出的“子彈”，后續(xù)或仍有超8000億元資金等待入市。據(jù)天風(fēng)證券測(cè)算，考慮到基金經(jīng)理投資偏好具有持續(xù)性，這些資金或更青睞醫(yī)藥、食品飲料、基礎(chǔ)化工等領(lǐng)域。

    新基金凈值出現(xiàn)明顯分化

    從今年新成立的基金凈值來(lái)看，已呈現(xiàn)出較為明顯的分化。

    具體來(lái)看，截至2月19日，如創(chuàng)金合信港股通量化股票、恒越內(nèi)需驅(qū)動(dòng)混合、中歐悅享生活混合、景順長(zhǎng)城泰保三個(gè)月定開(kāi)混合型發(fā)起式等基金凈值收益均超過(guò)7%。結(jié)合基金經(jīng)理采訪(fǎng)及過(guò)往投資經(jīng)歷來(lái)看，投向多為港股、消費(fèi)領(lǐng)域。此外有超70只基金成立來(lái)收益率超1%。

    但也有新基金“出師不利”。截至2月19日，超50只新基金凈值為負(fù)，其中3只基金收益率跌超1%，跌幅最大的新基金凈值回撤為3.22%。

    這種分化或與新基金建倉(cāng)節(jié)奏不一有關(guān)。有基金經(jīng)理表示：“趁著春節(jié)前調(diào)整那幾天，火速加了倉(cāng)，主要是順周期板塊。”但也有基金經(jīng)理表示，自己習(xí)慣于均勻建倉(cāng)，不太受時(shí)點(diǎn)影響，但2月份的建倉(cāng)節(jié)奏比1月份稍快。

    以同在2月9日成立的匯添富成長(zhǎng)精選和鵬華品質(zhì)優(yōu)選為例，匯添富成長(zhǎng)精選的凈值在2月10日即出現(xiàn)明顯波動(dòng)，截至2月19日，累計(jì)凈值為0.9932。但鵬華品質(zhì)優(yōu)選混合的凈值在2月19日才出現(xiàn)變化，目前為1.0003。據(jù)業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，鵬華品質(zhì)優(yōu)選可能在上周剛開(kāi)始小幅加倉(cāng)。

    此外，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，由于新基金在建倉(cāng)期不受基金合同規(guī)定的倉(cāng)位約束，倉(cāng)位靈活性較大，基金經(jīng)理操作也會(huì)更加靈活，一般會(huì)先積累安全墊，使得凈值不會(huì)出現(xiàn)太大偏移。當(dāng)收益率在-0.3%到0.3%之間，可大概率判斷該基金已建倉(cāng)的規(guī)模還不是很大。

    Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月19日，今年以來(lái)成立的接近300只基金中，75只基金凈值收益率在-0.3%-0.3%之間，其中39只基金凈值收益率在-0.1%-0.1%之間。

    就建倉(cāng)節(jié)奏來(lái)看，據(jù)天風(fēng)證券測(cè)算，截至2月18日，有263只新發(fā)基金處于建倉(cāng)期，其中預(yù)估30.42%的新發(fā)基金建倉(cāng)比例不足5%，且多數(shù)為規(guī)模較大的產(chǎn)品。僅19.39%的新發(fā)基金建倉(cāng)比例超過(guò)95%，且絕大多數(shù)為指數(shù)型產(chǎn)品和處于建倉(cāng)后期的產(chǎn)品。

    業(yè)內(nèi)人士提到，規(guī)模較大的基金，建倉(cāng)一般相對(duì)激進(jìn)，這與資金使用效率有關(guān)。相比較而言，規(guī)模較小的基金可能更加從容。

    就尚未建倉(cāng)的資金情況來(lái)看，天風(fēng)證券預(yù)計(jì)，新發(fā)基金仍有5655億元資金未完成建倉(cāng)。

    超8000億增量資金等待入市

    據(jù)記者粗略統(tǒng)計(jì)，除了尚未完成建倉(cāng)的新發(fā)基金外，預(yù)計(jì)還有3431億元規(guī)模的權(quán)益基金待運(yùn)作、正在發(fā)行、或待發(fā)行。按照75%的權(quán)益?zhèn)}位計(jì)算，后續(xù)會(huì)有超過(guò)2500億元資金入市。加上新發(fā)基金未建倉(cāng)的部分，共有超8000億元資金等待入市。

    具體來(lái)看，2月18日后，又有7只基金陸續(xù)開(kāi)始運(yùn)作，預(yù)計(jì)將為權(quán)益市場(chǎng)帶來(lái)30億元增量資金。有3只權(quán)益類(lèi)基金提前完成募集工作，分別為景順長(zhǎng)城新能源、鵬華中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF和華夏中證動(dòng)漫游戲ETF，它們均達(dá)到募集上限，預(yù)計(jì)共帶來(lái)90億元資金增量。

    同時(shí)，有28只權(quán)益類(lèi)基金正在募集，其中有3只基金設(shè)定了募集上限。樂(lè)觀(guān)假設(shè)下，假定限額募集的基金可以按上限募滿(mǎn)，剩余基金平均募集規(guī)模為10億元，則正在募集的權(quán)益類(lèi)基金規(guī)模預(yù)估為460億元。

    接下來(lái)，仍有57只權(quán)益類(lèi)基金即將開(kāi)始募集。其中，有35只基金存在募集上限，合計(jì)募集規(guī)模將達(dá)到2631億元。假定限額募集的基金可以按上限募滿(mǎn)，剩余基金平均募集規(guī)模為10億元，則即將發(fā)行的權(quán)益類(lèi)基金規(guī)模預(yù)估為2851億元。

    這些資金投向何方？

    考慮到基金經(jīng)理投資偏好具有持續(xù)性，天風(fēng)證券對(duì)權(quán)益類(lèi)基金未來(lái)投資方向進(jìn)行了預(yù)估。

    在行業(yè)資金分布方面，隨著上述基金的發(fā)行和建倉(cāng)，預(yù)計(jì)給部分行業(yè)帶來(lái)較大增量資金，主要集中在醫(yī)藥、食品飲料、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備及新能源等行業(yè)。

    具體來(lái)看，新基金或?yàn)獒t(yī)藥行業(yè)帶來(lái)超300億元增量資金，為食品飲料、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備及新能源行業(yè)分別帶來(lái)255億元、200億元、160億元增量資金。

    從個(gè)股來(lái)看，貴州茅臺(tái)、五糧液、中國(guó)中免、寧德時(shí)代、萬(wàn)華化學(xué)、長(zhǎng)春高新等龍頭品種仍有望成為新基金的重點(diǎn)去處。