2022年第一個交易日，滬深兩市雙雙下跌，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.18%。從盤面來看，去年獨占鰲頭的“風(fēng)光鋰”遭到重挫，白酒醫(yī)藥也紛紛下跌，而中藥、養(yǎng)殖和傳媒等題材卻漲得紅紅火火。

    一張一弛之間，預(yù)示著機構(gòu)今年的“打法”較去年有較大變化。

    短短幾天就變臉

    2021年最后幾個交易日還保持強勢的鋰電池板塊，在今年首個交易日突然變臉，寧德時代大跌3.25%，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能等跌幅均在5%以上。光伏和儲能也未能幸免，陽光電源大跌7.13%，通威股份下跌5.43%。部分醫(yī)藥股大幅下跌，藥明康德盤中接近跌停，邁瑞醫(yī)療大跌10.22%。

    劇烈的市場變化顯著拖累了基金的表現(xiàn)，僅從東財Choice提供的基金預(yù)估數(shù)據(jù)來看，1月4日已有多只醫(yī)藥基金跌幅超過6%，還有不少重倉光伏和新能源的基金預(yù)估跌幅在3%-4%之間，與去年年底形成鮮明對比。

    那么，該如何認(rèn)知當(dāng)前的環(huán)境和接下來市場的走向？

    “1月初至春節(jié)前是數(shù)據(jù)真空期，在這段時間里題材股表現(xiàn)活躍很正常。”盤后，一位管理規(guī)模超百億元的基金經(jīng)理告訴記者。他所管理的基金在上一年回報超過50%，對當(dāng)前市場也有一些憂慮。

    “我們都說2021年難做，事實上2022年可能更難做。2021年我們可以依賴基本面做投資，掙到業(yè)績增長的錢。但2022可能從微觀主體上，很多公司的業(yè)績會低于預(yù)期。對于我們來說，目前很緊要的工作就是甄別手頭的標(biāo)的，看哪些業(yè)績可能不行，哪些還能保持高增長，把它們提前找出來，這可能是預(yù)防風(fēng)險比較好的方式。”上述基金經(jīng)理表示。

    “雖然核心資產(chǎn)去年遭受重挫，即使在2022的第一個交易日依然表現(xiàn)不佳，但我認(rèn)為，未來1-3年還是應(yīng)當(dāng)聚焦核心資產(chǎn)。”另一位績優(yōu)基金經(jīng)理表示，“當(dāng)下看好核心資產(chǎn)藍(lán)籌白馬的觀點已經(jīng)非常稀少，但從調(diào)研中我們發(fā)現(xiàn)行業(yè)龍頭公司的競爭力在加強，而估值顯著低于三、四線公司，這樣的估值差異顯然不會長期存在。”

    如何看待醫(yī)藥股？

    對于這個問題，有基金經(jīng)理明確表示，醫(yī)藥股的空間就是去年下半年跌出來的空間。

    “從中期來看，最近跌得比較多的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈公司，本質(zhì)上享受的是中國的工程師紅利和強大的制造業(yè)供應(yīng)鏈帶來的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，這種轉(zhuǎn)移不會因為短期的意外事件而導(dǎo)致趨勢變化，只是有一些節(jié)奏上的問題。這些公司目前的訂單需求包括資本開支還是非常好的，今年的業(yè)績還是處在中高增長的中樞上。其實市場擔(dān)心的就是估值太貴了，經(jīng)過半年的調(diào)整，估值回落到合理的水平，上行的空間就打開了。只是說過去可能抓住一個賽道就會獲得比較好的收益，未來更多的是自下而上挑選一些更具成長性的標(biāo)的。”一位績優(yōu)消費基金經(jīng)理告訴記者。

    “風(fēng)光鋰”還能繼續(xù)持有嗎？

    對于市場更為重視的新能源領(lǐng)域，多位基金經(jīng)理認(rèn)為，當(dāng)前時點面臨著高預(yù)期、高增長、高波動的情況。板塊的景氣度可以延續(xù)，短期出現(xiàn)的交易擁擠的問題在調(diào)整過后有望得到解決。

    “就新能源車而言，鋰礦2022年依然緊缺，行業(yè)的滲透率依然在加速。如果不考慮個股的短期波動，以一年的維度來看，相關(guān)個股還是有絕對收益的空間，在調(diào)整后會更加明顯，所需要的是密切跟蹤基本面的變化，看能不能支撐景氣度的上行。光伏當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入硅片價格下跌的通道，可能當(dāng)前的投資體驗一般，但在組件價格下行到一定程度，需求就有望實現(xiàn)擴(kuò)張，這個邏輯在去年6月已經(jīng)提前演繹了，今年邏輯還有望延續(xù)。而風(fēng)電去年的大型化進(jìn)程導(dǎo)致它的成本下降非常可觀。雖然對原材料的沖擊很大，但是需求已經(jīng)回升，當(dāng)前的價格相對估值并沒有明顯的泡沫。”一位新能源績優(yōu)基金經(jīng)理表示。