7月4日，備受矚目的內(nèi)地香港ETF互聯(lián)互通正式開閘，兩地投資者可以跨境投資對方市場的ETF產(chǎn)品。

    根據(jù)各大交易所最新公告，首批納入互聯(lián)互通機制的ETF產(chǎn)品共計87只，其中，內(nèi)地投資者可以通過南向滬港通和南向深港通買到4只港股ETF，香港投資者可以通過北向滬深港通買到83只A股ETF。

    多家基金公司表示，ETF互聯(lián)互通機制是兩地資本市場深化交流合作的重要成果，不僅為投資者提供了更加多元的投資標的，而且有望給兩地市場帶來一定的增量資金，尤其是給內(nèi)地ETF做大做強提供了寶貴機會，長遠看有利于內(nèi)地基金公司“走出去”，推進資本市場和基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    首批87只產(chǎn)品有何特色？

    具體來看，此次ETF互聯(lián)互通正式啟動后，內(nèi)地投資者可以通過港股通買到4只港股ETF，分別為盈富基金（02800）、恒生中國企業(yè)（02828）、南方恒生科技（03033）、安碩恒生科技（03067）。

    相比內(nèi)地的ETF，香港ETF最大的優(yōu)勢是費率便宜，以盈富基金為例，該ETF跟蹤的是恒生指數(shù)，其分級管理費為每年0.015%-0.045%，而內(nèi)地上市的恒生ETF管理費一般在0.5%左右，費率差異明顯。

    除了費率較低，據(jù)華夏基金數(shù)量投資部執(zhí)行總經(jīng)理徐猛介紹，香港上市的港股ETF還有無漲跌幅限制、折溢價率相對低、交易時間長等特色；但內(nèi)地上市的港股ETF也有諸多優(yōu)勢，例如資金交收效率更高（境內(nèi)ETF是T+1交收，港股通投資ETF是T+2交收）、不需要繳納風險保證金、資金門檻更低等，投資者可以按需自行選擇。

    與此同時，此次還有83只A股ETF被納入互聯(lián)互通，不僅覆蓋了上證50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、滬深300ETF、中證500ETF等核心寬基產(chǎn)品，也包括了醫(yī)療ETF、科技ETF、新能源車ETF等代表性行業(yè)主題產(chǎn)品。隨著ETF互聯(lián)互通開閘，這些產(chǎn)品也將迎來境外投資者的配置，規(guī)模和流動性將得到提高。

    整體來看，此次納入互聯(lián)互通的83只A股ETF普遍規(guī)模較大。按截至一季度末的規(guī)模計算，華夏上證50ETF以513億元暫居首位，華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF、國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券公司ETF分列第2位至第5位，同期規(guī)模分別為447億元、403億元、322億元和230億元。

    華寶基金指數(shù)研發(fā)投資部總經(jīng)理胡潔表示，此次ETF納入互聯(lián)互通機制，意味著A股市場國際化進程更進一步，ETF互聯(lián)互通標的將為北向資金和南下資金增加新的投資標的，兩地資本橋梁更加通暢。

    “從目前的交易機制、額度控制、投資者適當性、監(jiān)管合作、清算交收和風控安排等方面來看，ETF互聯(lián)互通基本都與現(xiàn)有的股票陸港通機制基本保持一致，最大限度地允許投資者采用熟悉的方式來投資兩地市場ETF，實現(xiàn)了真正意義上的ETF跨境直投。”易方達基金指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌表示。

    內(nèi)地ETF有望

    迎來千億級增量資金

    廣發(fā)基金指數(shù)投資部負責人羅國慶認為，本次ETF納入互聯(lián)互通，符合資格的A股ETF數(shù)量有83只，符合資格的香港ETF數(shù)量有4只，因此，在初期階段，內(nèi)地ETF可能會更為受益。

    “最直接的利好是可以增加ETF的整體規(guī)模，提升ETF的整體流動性，擴大ETF的投資者群體，提高境外投資者對內(nèi)地ETF的配置，因此有望帶來一定的增量資金。”羅國慶表示。

    據(jù)徐猛測算，ETF互聯(lián)互通所帶來的增量資金或可以達到千億級別。徐猛表示，ETF納入互聯(lián)互通將會為境內(nèi)ETF市場帶來長期境外資金來源，境外資管機構在參與北向股票交易的同時，也可能利用北向ETF交易來做一些流動性管理，境內(nèi)ETF交易量以及境外長線配置比例會逐步提升，預計1500億-2000億左右的北向資金會配置到境內(nèi)ETF上。

    再進一步結合北向資金持股特征、境外機構特征、境外ETF布局和規(guī)模情況等，業(yè)內(nèi)普遍預計，適應當前市場風格、在境外市場較為稀缺的ETF可能會最先受到北向資金青睞。

    “雖然寬基ETF對股票市場的代表性較強，但在香港市場已有相關的A股寬基ETF，且已形成一定規(guī)模，并不稀缺。因此，稀缺性可能是外資更加重要的考量因素。其中，投資機會更加清晰的主流景氣行業(yè)或賽道ETF，行業(yè)代表性強的行業(yè)或賽道ETF可能受到重點關注和配置，更具特色和稀缺性的行業(yè)或賽道ETF也有機會受到關注。”羅國慶表示。

    徐猛也表達了類似觀點，他認為，北向資金對行業(yè)主題ETF可能會強于對寬基ETF的需求。其中，根據(jù)陸股通持倉行業(yè)分布，食品飲料板塊是權重最高的板塊，未來食品飲料板塊ETF可能是北向資金偏好的板塊。此外，新能源車產(chǎn)業(yè)是國內(nèi)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，在國際市場具有競爭力，相關ETF也符合北向資金的投資需求。