證券時報記者 王小芊

    隨著新一輪板塊行情的到來，信創（信息技術應用創新）成為當下熱詞。

    10月26日，Wind信創產業指數大漲3.69%，板塊內超10只個股漲幅達10%及以上，其中誠邁科技實現20%漲停，創意信息漲18%，新國都漲超12%。節后至今，信創板塊的亮眼表現已經引起了市場的關注，這個新穎的板塊概念正在為越來越多的投資者所熟知。

    對于信創板塊的投資機會，基金業人士多數認為，較高的政策支持力度，疊加較低的估值，是這一板塊深受關注的重要原因。具體到細分領域，除了關注傳統行業，業內人士認為不妨將視野放寬，聚焦“泛信創”的機會。

    信創概念走向臺前

    對于信創這一概念，南方基金權益研究部在接受記者采訪時表示，信創概念第一次進入市場是在2018年，并在2018年-2020年受到了市場廣泛的關注，操作系統、辦公軟件等賽道龍頭市值快速提升，領漲科技板塊。2022年是信創發展的一個分水嶺，產業正從傳統的政府機關市場，向國企，以及“八大行業”的關鍵基礎設施領域拓展。

    浙商基金基金經理助理平舒宇認為，本輪信創行情的主要推動因素有以下幾個方面：一是政策支持，國家對于信創板塊的重視度不斷加強，大企業會有專項資金進行投入，小企業會有政府相關資金進行支持，信創板塊整體發展受到內外部因素的合力推動。二是行業的比較優勢顯著，信創板塊整體估值較低，在高成長空間確定的情況下，吸引資金從其他行業進入信創板塊。

    那么，信創是否有可能成為接下來的投資主線之一？

    萬家基金表示，信創是大安全的一部分。長期角度看，大安全或者說自主可控是時代的主線之一。短期看，信創所在的計算機板塊調整了兩年，股價在底部，機構在信創板塊的配置倉位較低，相關公司的股價迎來基本面長期向好疊加機構短期加配的雙重共振。

    德邦基金資深研究員陸陽也看好信創賽道的投資機會。當然，他比較重視短期行情表現，因為在他看來，信創在近期的行業比較邏輯中是占優的。陸陽表示，與其他計算機細分領域類似，信創也在多重因素影響下形成了今年的業績低基數和低估值，明年景氣度明顯提升并率先形成業績拐點是可預期的。

    不過，也有基金對于信創概念保持謹慎。湘財基金認為，招投標情況、交付驗收時間延后、IT預算波動等因素，都會影響信創行情啟動的時點以及行情上漲的空間。此外，信創板塊需求雖廣闊，但換機存在周期，信創存在需求天花板，進而影響其中長期估值。

    金鷹基金研究員劉忠騰對于這一板塊也有自己獨特的見解。他認為，關于行情方面，其實第一波上漲行情可能已經基本到位了。他告訴記者，上一次信創大行情大概持續了一年半，從2019年下半年到2020年。“目前，我們短期關注信創的持續催化和表現，若后期有新的政策落地，如新一輪的信創規劃等，有可能會轉變為長線關注。”他表示。

    基金聚焦“泛信創”機會

    雖然不少基金業內人士看好信創板塊長期機會，不過有部分市場觀點認為，信創板塊本身資金容量比較有限，而公募機構的投資體量卻比較大，如何才能有效參與信創板塊的機會呢？

    金鷹基金研究員劉忠騰認為，相對來說，行業信創可能會更有機會一些。一方面行業信創市場空間更大，另一方面，行業信創支付能力相對更強。從子行業來看，他更關注基礎軟硬件，基礎硬件主要就是芯片環節，包括CPU/GPU領域，基礎軟件主要包括操作系統、數據庫環節。劉忠騰還對信創板塊的投資做出了風險提示，他認為，由于信創板塊存在較大的不確定性，且后期的業績兌現能力或有差異，所以公募機構的資金參與信創一般會比較謹慎。他建議，還是要精選個股，從基本面角度出發，優選下游空間大，競爭格局較好，且盈利能力較強的個股標的。

    南方基金權益研究部認為，信創從產業鏈角度，不僅僅涉及底層芯片、操作系統和數據庫，還涉及上層辦公軟件、OA、ERP等應用軟件，這些是從傳統意義上對信創的認識。但是，如果從大信創角度，還有網絡安全、銀行IT、工業軟件等領域，大信創行業的容量并非局限，公募機構可以以“大安全”、“大信創”為主線方向，去尋找產業鏈中優質成長股，長期布局。

    浙商基金基金經理助理平舒宇也表示，“泛信創”板塊涉及電子、通信、計算機、機械、醫藥等多個領域。除了傳統信創板塊，像電子器件產業鏈，如上游的材料，生產加工的封裝，測試環節，機械設備及精密零部件，生產車間產線，以及高端醫療器械的國產替代等，都將是非常好的投資機會。