本報記者 冷翠華 王寧

    今年以來，公募QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）基金發(fā)展呈現(xiàn)“提速”趨勢。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，年內(nèi)QDII基金總規(guī)模、份額、產(chǎn)品數(shù)量，以及收益率等均有明顯增長；其中，份額較年初增長超過1200億份，漲幅高達34%。

    多位公募基金人士向記者表示，今年QDII基金業(yè)績與份額取得雙贏，主要在于資產(chǎn)配置多元化需求驅(qū)動所致；在今年國內(nèi)外基本面波動差異的影響下，相關(guān)資產(chǎn)價格波動較大，內(nèi)外盤投資機會差異性明顯，從而提升了QDII基金的業(yè)績，其總規(guī)模增長明顯。但也要認識到，QDII基金發(fā)展依然存在專業(yè)性和風(fēng)險意識需進一步提升等局限。

    資產(chǎn)凈值接近3500億元

    數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，QDII基金資產(chǎn)凈值已接近3500億元，較年初的2943.1億元增長556.9億元，增幅為18.9%；份額增至4981.2億份，較年初的3705.8億份增長1275.4億份，漲幅為34.42%；產(chǎn)品數(shù)量增至276只，較年初的222只增加54只。

    此外，QDII基金年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)也較為突出。截至12月7日，在276只QDII基金中，實現(xiàn)正收益的有121只，占總量的四成多；其中，收益率超過10%的有64只，超過20%的有41只，超過40%的有17只；全市場收益率排名居首的產(chǎn)品收益率接近58%。整體來看，年內(nèi)QDII基金無論從規(guī)模、份額、產(chǎn)品數(shù)量或業(yè)績上，均取得不錯成績。

    諾安基金國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理宋青向《證券日報》記者表示，今年以來，資金尋求分散風(fēng)險意愿較強，多元化資產(chǎn)配置驅(qū)動了資金對QDII基金的青睞。同時，年內(nèi)QDII基金的部分產(chǎn)品業(yè)績領(lǐng)先于其他類基金，短期內(nèi)QDII基金還將取得更多成績。

    “今年QDII基金規(guī)模增長主要得益于業(yè)績表現(xiàn)突出，進而吸引資金凈流入。”北京某公募基金人士告訴記者，由于內(nèi)外盤基本面表現(xiàn)各異，投資海外的QDII通過多元化配置獲得較高收益，同時，由于該類產(chǎn)品具有門檻低等優(yōu)勢，能更好滿足各類投資者配置海外資產(chǎn)、分散投資的需求。

    仍需精細化發(fā)展

    近些年，QDII基金發(fā)展呈現(xiàn)出更強的頭部效應(yīng)，單只產(chǎn)品規(guī)模首尾相差甚遠，且伴有品種多樣化、區(qū)域分散化特征。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，公募基金應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身優(yōu)勢，差異化布局QDII基金，在布局方向上，仍需更加精細化。

    上述北京某公募基金人士介紹，QDII基金交易與A股市場投資在規(guī)則和制度設(shè)計上有很大差異，投研能力較強的機構(gòu)，其優(yōu)勢更加明顯，這是導(dǎo)致頭部效應(yīng)明顯的主因，但是相較整體基金市場而言，產(chǎn)品不夠細分，例如目前的指數(shù)產(chǎn)品多集中于寬基或全基產(chǎn)品，主題QDII基金多掛鉤黃金、原油等，還未契合更多細分主題和行業(yè)的投資需求，包括海外市場的科技、新能源等主題產(chǎn)品。

    華南某基金公司相關(guān)人士介紹，近些年QDII基金發(fā)展逐漸從被動指數(shù)產(chǎn)品向主動型產(chǎn)品并駕齊驅(qū)邁進，投資領(lǐng)域也有所拓寬，但投資結(jié)構(gòu)仍需更加成熟，尤其是機構(gòu)投資者與個人投資者的比重需要進一步平衡。

    截至12月7日，公募QDII基金投資范圍主要與中國證監(jiān)會簽訂的雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家和地區(qū)，包括美國、中國香港、英國、日本、法國和德國等。從總投資市值分布來看，多達1800億元資金投向港股，占總市值的62%，另有8200億元的資金投資美股，占總市值的近29%；其他資金分別投資于越南、日本和德國等。

    從單只產(chǎn)品表現(xiàn)來看，截至今年三季度末，投資市值超過100億元的有4只產(chǎn)品，分別為297億元、279億元、209億元、149億元，其余產(chǎn)品投資市值均不超過百億元。

    此外，從QDII基金投資行業(yè)分布來看，涵蓋了消費、通訊、信息技術(shù)、醫(yī)療保健、金融、能源和房地產(chǎn)等十余個產(chǎn)業(yè)，其中，投資市值最高的行業(yè)分別是非日常生活消費品、通訊業(yè)務(wù)、信息技術(shù)和醫(yī)療保健，這4個行業(yè)的投資市值與總市值的占比均在10%以上。

    投研能力是關(guān)鍵

    雖然QDII基金表現(xiàn)亮眼，但從長周期發(fā)展來看，市場認可度并不高，發(fā)展局限性也比較突出。

    “QDII基金需要被更多投資者認知，包括其資產(chǎn)配置的作用及投資風(fēng)險等。”宋青認為，QDII基金是投資者理財?shù)闹匾a充工具之一，產(chǎn)品發(fā)展受政策或市場風(fēng)險影響，需要配備具有相應(yīng)經(jīng)驗的投研團隊和技術(shù)支持，對于風(fēng)險控制和市場跟蹤能力要求較高。同時，除了國內(nèi)投資涉及的匯率風(fēng)險外，QDII基金還涉及國際政策風(fēng)險等。

    前述華南某基金公司人士補充表示，目前QDII基金規(guī)模的增長還受制于額度的限制，但最大的挑戰(zhàn)在于基金公司是否具備較高的海外投資管理能力。“目前公司旗下的QDII基金主要投資于美股市場，未來也會關(guān)注其他地區(qū)的投資機會，在充分調(diào)研客戶需求和投資價值前提下，穩(wěn)慎布局新產(chǎn)品。”

    對于QDII基金未來的布局方向，前述北京某公募基金人士透露：“QDII基金未來在細分賽道的布局上還有待完善和擴容。從目前的主題產(chǎn)品來看，除市場上涵蓋的石油天然氣、新能源車、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體等，軟件產(chǎn)業(yè)、人工智能、電子競技、美股紅利、智能駕駛等細分主題尚未布局，公司未來也將從這些細分領(lǐng)域申報新產(chǎn)品。”

    宋青補充表示，自2011年公司推出3只QDII產(chǎn)品后，一直在黃金、油氣能源和海外不動產(chǎn)信托等領(lǐng)域捕捉機會，“明年的投資方向更多會關(guān)注港股、海外固定收益、資源類權(quán)益和商品等”。