本報記者 王寧

    QDII（合格境內機構投資者）基金年內凈值表現出現分化態勢。

    據Wind資訊數據統計，截至5月26日，全市場310只QDII基金中，有45只產品年內凈值增長率超過20%，其中排名首位的產品凈值增長率接近67%；與之相對應的是，有76只QDII基金年內凈值出現回調，其中有11只產品凈值回調超過8%。

    《證券日報》記者梳理發現，凈值增長率居前的QDII基金幾乎均重倉了醫藥板塊，而排名靠后的產品多為商品型基金，且以油氣類主題產品為主。在分析人士看來，年內醫藥板塊確定性較強，向上行情為相關基金凈值帶來明顯提振，而國際原油和天然氣等商品價格維持弱勢，從而導致油氣類主題產品凈值出現回調，令QDII基金整體業績分化明顯。

    業績分化明顯

    數據顯示，截至5月26日，全市場310只QDII基金中，有234只產品年內凈值增長，占比75.5%。其中，有45只產品年內凈值增長率超過20%，排名前三的產品分別是匯添富香港優勢精選A、工銀新經濟美元和富國藍籌精選人民幣，凈值增長率分別為66.8%、41.7%、37.5%。此外，富國全球健康生活人民幣A、華泰柏瑞恒生創新藥ETF、易方達全球醫藥行業人民幣A、廣發中證香港創新藥ETF、匯添富恒生生物科技ETF等產品，年內凈值增長率也都保持在34%以上。

    與之相對應的凈值回調的76只QDII基金中，華寶標普油氣A人民幣、富國標普石油天然氣勘探及生產精選行業ETF、博時標普石油天然氣勘探及生產精選行業指數A、易方達原油A人民幣等11只產品凈值回調均超過8%。

    通過對上述QDII基金進行分析，凈值增長較強的產品基本重倉醫藥資產，而凈值出現較明顯回撤的產品多重倉商品資產。

    例如，匯添富香港優勢精選A一季度前十大重倉股包括榮昌生物、科倫博泰生物-B、信達生物、和黃醫藥、康諾亞-B等，這些個股均屬于醫藥板塊。華寶標普油氣A人民幣一季度前十大重倉股包括安特羅資源、赫斯（HESS）、EQT能源（EQT）、埃克森美孚（EXXON MOBIL）和墨菲石油（MURPHY OIL）等，這些個股均屬于能源板塊。

    標的資產價格波動較大

    在多位分析人士看來，不同投資標的的基本面不同，年內價格走勢呈現分化。其中，醫藥板塊因確定性相對較強，為相關基金產品凈值上揚提供了有力支撐；而受國際商品基本面擾動影響，油氣類主題基金凈值出現回撤。

    匯添富香港優勢精選A一季報表示，報告期內基金的重倉方向、結構、個股調整不多，主要原因在于：一是中國創新藥“出海”全球，有望為中國新藥公司打開新的成長空間，這將是醫藥行業未來幾年最重要的主線。二是內需持續回暖。三是隨著市場風險偏好顯著提升，具備核心競爭力的創新藥企業也會開始體現長期成長空間。

    今年以來，國際商品基本面波動較大，其中以原油和天然氣為主的能源類商品資產價格持續走低。公開數據顯示，紐約商業交易所（NYMEX）原油7月份主力合約目前維持弱勢盤整，截至記者發稿，最新期價為61.76美元/桶；同時，天然氣7月份主力合約年內沖高回落，在今年3月份創出5.233美元/百萬英熱后，目前已跌至3.7美元/百萬英熱。

    中糧期貨有限公司原油研究員陳心儀對記者表示，地緣風險導致年內國際原油價格持續疲軟震蕩，截至目前，國際原油庫存持續超預期，對油價走高形成較強壓力，而需求端在短期也難有很大改觀，預計原油或維持弱勢盤整，相關油氣類產品凈值也難以出現明顯走高。

    中衍期貨有限公司投資咨詢部研究員王瑩告訴記者，年內國際能源資產價格持續弱勢。她認為，目前國際原油供應端和需求端均呈現利空態勢，例如原油產量維持增產態勢，庫存持續超預期，而國際貿易形勢尚未確定，需求較為不穩定。國際油價短期有下跌跡象，長線須以偏空思路對待。