本報記者 彭衍菘

    近期，華寶基金拆分了旗下金融科技ETF份額（每1份基金份額拆為2份），此舉將該基金場內交易門檻從約173元降至約86元，顯著降低了中小投資者參與成本。

    記者梳理發現，今年以來，已有華寶中證軍工ETF、博時科創板人工智能ETF、廣發恒生科技（QDII—ETF）、廣發上證科創板人工智能ETF等6只產品相繼實施份額拆分，大幅提升中小投資者的參與便利性。

    晨星（中國）基金研究中心分析師崔悅認為：“基金份額拆分一定程度上回應了投資者‘凈值恐高’心理。通過將單位凈值從較高水平降至較低水平，使得基金單價變得更便宜，從而降低中小投資者的購買門檻。”

    拆分后，基金總規模保持不變，但市場上的份額數量增加，這使得投資者能夠以更低的成本購買一手基金，提升了交易的靈活性。崔悅提示，拆分本身并不改變基金的實際價值或風險收益特征，僅是份額數量和單位凈值的調整，投資者應根據自身需求和風險偏好理性選擇。

    “基金份額拆分作為一種重要的產品運作機制，其核心價值在于通過凈值與份額的重新匹配，優化基金產品的交易結構。”深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司公募產品運營曾方芳在接受《證券日報》記者采訪時表示，拆分核心作用體現在三個方面，其一，增加流通份額數量，緩解高凈值導致的交易活躍度不足；其二，優化產品穩定性，吸引更多長期配置資金，減少大額申贖對凈值的沖擊；其三，提升運營效能，通過調整最小申贖單位，更好地協調機構投資者與個人投資者的差異化需求，增強申贖機制的適應性。

    拆分通常發生在基金凈值積累到一定水平后，通過拆分使單位凈值降低，便于散戶交易，優化二級市場的交易體驗，體現了基金管理人對ETF產品更深層次的理解和優化。

    截至7月14日，今年以來共有6只產品實施基金份額拆分。對比往年來看，2023年、2024年分別有4只、3只基金實施份額拆分。

    業內人士表示，更多基金份額拆分案例的出現，意味著ETF市場正從單純的規模增長階段邁向精細化運營階段，行業競爭邏輯正發生著深刻變革。

    崔悅認為，ETF要保持良好的流動性，仍需保持良好的跟蹤表現和一定的規模基礎，而這些必然依賴于精細化的運營管理。隨著ETF市場競爭加劇，投資者需求日益多樣化，以及行業競爭加劇和費率持續優化，預計會有更多低門檻、高流動性的創新產品出現，進一步推動ETF市場的發展。在這一發展趨勢下，精細化運營將成為行業競爭的關鍵，只有持續優化產品設計、提升管理效率和改善投資者體驗，才能在激烈的競爭中贏得長期發展優勢，這也意味著ETF也會從粗放式增長階段邁向更注重運營質量和投資者體驗的階段。