本報記者 彭衍菘

    今年以來，公募機構在定增市場的活躍度顯著提升。公募排排網數據顯示，按定增上市日統計，截至8月5日，今年以來共有24家公募機構參與47家A股上市公司定向增發（以下簡稱“定增”），認購總額達141.98億元。

    “定增通常采用折價發行機制，為公募機構提供了天然的安全墊。此外，定增融資往往與上市公司戰略布局、產能擴張等發展需求相配套，公募機構通過參與定增可深度分享企業價值提升帶來的長期回報。”深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司公募產品運營曾方芳表示。

    政策端的持續發力成為市場回暖的核心引擎。監管部門通過簡化流程、放寬限制、鼓勵產業整合等措施，為企業鋪設融資“快車道”。8月5日，中國人民銀行等七部門聯合印發《關于金融支持新型工業化的指導意見》，提出“支持上市公司通過整體上市、定向增發、資產收購等形式進行行業整合和產業升級”。

    在再融資市場整體回暖背景下，公募機構積極參與定增。今年以來參與A股定增的24家公募機構中，11家公募機構定增認購總額均不低于1億元。諾德基金今年以來共參與46個定增項目，認購總額居首，達56.33億元。另外，財通基金、易方達基金參與定增認購總額分別為48.36億元、12.30億元。

    晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞向《證券日報》記者表示，隨著定增市場回暖，項目新增和發行數量均邊際回升，疊加許多項目折價水平進入合理區間，為公募機構提供安全邊際，增加投資性價比，這是其參與定增獲取潛在收益的重要因素。

    今年以來，公募機構參與定增獲利頗豐。截至8月5日，22家公募機構參與定增以來實現正收益。其中，諾德基金、財通基金和易方達基金今年以來參與定增整體收益率分別為30.02%、32.69%和37.92%。

    從參與標的看，在47家A股上市公司的定增項目中，公募機構參與的36個定增項目認購金額均超1億元。其中，昊華科技最受公募機構青睞，共有大成基金、財通基金和諾德基金等3家公募機構參與該上市公司定增，認購總額達16.28億元；其次是芯原股份，獲易方達基金、財通基金、諾德基金、諾安基金和國泰基金等5家公募機構合計認購12.66億元。

    從公募機構參與定增項目偏好來看，電子、基礎化工、有色金屬、醫藥生物等領域受青睞。

    今年以來，公募機構參與定增項目認購總額不低于10億元的申萬一級行業達到6個。具體來看，電子行業上市公司定增項目最受公募機構青睞，芯原股份、廣信材料、清溢光電、佰維存儲和容大感光等5家電子行業上市公司定增項目，公募機構認購總額達21.76億元。基礎化工行業緊隨其后，晶華新材、永和股份、美瑞新材、圣達生物和昊華科技等5家上市公司定增項目受到公募機構青睞，認購總額達18.61億元。

    代景霞表示，這些行業正迎來階段性復蘇機遇，疊加供需結構持續優化及政策層面的定向支持，相關定增項目具有較好的投資前景，吸引公募機構布局。對于資本市場而言，公募機構參與定增項目，能引導資金流向成長型、科技型產業，推動產業升級和創新發展，還可以促進產業整合和協同發展，實現產業內的資源優化配置，提高產業競爭力。

    財通基金預計，2025年定增市場整體供給較2024年或更為積極。同時，簡易程序類定增項目呈現一定提速跡象，平均審核周期從去年的120天縮減至上半年的80天左右，季度間審核周期變化趨勢也較為明顯。