本報記者 方凌晨

    基金公司從業人員持有自家基金的規模，一定程度上體現了其對自家公司所管理基金的信心。根據公募基金2025年中報，截至今年上半年末，超八成公募基金產品的持有人中，出現了基金公司自家員工的身影。其中，對比去年年末，24只基金產品獲自家公司員工合計增持超千萬份。

    Wind資訊數據顯示，截至2025年上半年末，全市場共有10725只基金產品獲基金公司自家員工持有，在全市場產品總數中占比超八成。

    多只貨幣市場型基金被基金公司自家員工持有份額較多。例如，易方達現金增利貨幣獲該公司員工持有份額達3.78億份；華泰柏瑞交易貨幣、中信建投智多鑫貨幣等貨幣市場型基金均獲其自家員工持有超1億份。

    在權益類產品中，中庚價值先鋒股票獲自家員工持有份額最多，達1.97億份，其次是富國穩健增長混合、睿遠均衡價值三年持有混合，分別獲自家員工持有6073.82萬份、6052.22萬份；易方達優勢領航6個月持有混合是獲得自家員工持有份額最多的FOF（基金中基金）產品，持有份額為1.37億份；易方達亞洲精選股票（QDII）是獲得自家員工持有份額最多的QDII（合格境內機構投資者）產品，持有份額為8033.35萬份。

    對比去年年末，今年上半年末有3700余只產品獲基金公司員工進一步增持，其中24只基金產品獲自家員工增持超1000萬份。在這24只基金產品中有12只為權益類基金。其中，自家員工增持份額靠前的分別為富國穩健增長混合、華夏房地產ETF聯接、易方達中證創新藥產業ETF聯接發起式，分別獲自家員工增持2920.59萬份、2646.09萬份、2437.26萬份。另有部分貨幣市場型基金、QDII基金和債券基金獲增持也較多。

    此外，多位員工持有份額較多的權益類基金基金經理均在中報中表示，將重點關注“反內卷”帶來的積極影響。

    中庚價值先鋒股票基金經理陳濤認為，高層會議定調化解惡性“內卷”，在有序競爭中提升品質，持續推進“反內卷”有利于企業提質增效，修復盈利。

    “重點行業‘反內卷’政策的推出有助于打破市場因過度競爭導致的囚徒博弈，提振總體價格水平，進而改善企業盈利。”興全合潤混合基金經理謝治宇如是說。

    在景順長城公司治理混合基金經理楊銳文看來，“反內卷”絕非短期糾偏，而是對產業生態的重構。唯有法治框架筑牢底線、創新引擎打開增量，方能終結“越努力越貶值”的畸形態勢，讓行業的盈利更具有持續性，邁向更健康、可持續的新常態。

    另有多位基金經理也表達了對“反內卷”的思考。睿遠均衡價值三年持有混合基金經理趙楓認為，好的商業模式可以構建較高的競爭壁壘，通過提供差異化的產品或服務，可以有效規避內卷，助力企業持續獲得較好的自由現金流回報。趙楓認為，絕大多數好的商業模式并非天生就存在，需要企業通過長期堅定的投入才能獲取并加以維持。

    除了“反內卷”方向，科技成長也是基金經理關注的重點之一。楊銳文表示，對半導體、創新科技產品及創新藥等科技成長方向的長期看好立場不變，并將持續布局新消費領域。區別于過往的泛化論述，當前研究重點聚焦于新能源“反內卷”中的結構性機遇——這既是在行業拐點前夜的前瞻布局，更是對“劣質產能出清+優質技術溢價”產業邏輯的深度踐行。