本報記者 彭衍菘

    Wind資訊數據顯示，10月份以來，基金發行市場保持熱度，截至10月16日，已有103只基金計劃在月內發行，其中權益類（股票型+混合型）基金多達78只。

    目前，已有74只基金啟動發行，其中，易方達港股通科技混合、鵬華制造升級混合型證券投資基金、富國醫藥精選混合（QDII）（合格境內機構投資者）、平安盈享多元配置6個月持有混合發起式（FOF）A等基金提前結束募集，部分產品同步啟動比例配售，引發市場廣泛關注。

    多只基金啟動比例配售

    基金發行市場的熱度，首先體現在權益類產品的提前結募與比例配售上。

    10月16日，易方達基金發布公告稱，旗下恒生生物科技ETF易方達自9月22日開始募集，原定募集截止日為10月31日，根據有關規定，決定將該基金募集截止日期提前至10月15日。

    不止是提前結束募集，還有多只基金同步啟動配售。例如，鵬華制造升級混合型證券投資基金原計劃募集至10月30日，但僅10月9日、10月10日兩個交易日，其募集金額便突破20億元上限。根據10月14日鵬華基金公告，旗下鵬華制造升級混合型證券投資基金，對于10月10日有效認購申請采用“末日比例確認”的原則予以部分確認實現規模的有效控制，該基金于10月10日有效認購申請確認比例為57.064364%。

    聚焦全球醫藥資產的富國醫藥精選混合（QDII），布局港股科技板塊的易方達港股通科技混合，也同步啟動配售。

    “這輪發行回暖是市場賺錢效應的直接體現。”深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司公募產品經理朱潤康向《證券日報》記者表示，近期A股市場重新站上3900點，疊加權益類基金業績表現突出，顯著提振了投資者信心。同時，銷售渠道的精準推介與便捷服務，進一步推動基金迅速達到募集目標，加速了資金入市節奏。另外，為把握結構性行情中的投資機會，公募機構可能會主動適當縮短募集時間，避免錯失最佳建倉時機，同時控制產品規模以防攤薄收益，進而優化投資者的持有體驗。

    “多只新基金實行比例配售，往往是投資者熱情、基金公司控規模、產品屬性限制等因素共同作用的結果。”晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞在接受《證券日報》記者采訪時表示，一般來說，若投資者普遍看好某類資產，會扎堆認購相關新基金，直接推高總認購金額，觸發規模上限。

    從產品特征看，配售基金多具備“熱門賽道+績優經理”的雙重標簽。擬任基金經理閆思倩管理的鵬華碳中和主題混合A年內凈值增長率超95%，西部利得基金盛豐衍、財通基金金梓才等績優基金經理的新產品亦受追捧。賽道方面，醫藥、港股科技等領域也是市場熱點，部分QDII產品還因可配置海外資產具備稀缺性，成為資金聚焦的目標。

    配售產品類型更趨多元

    比例配售并非新鮮事物。《證券日報》記者梳理2015年以來的歷史數據發現，2020年進行比例配售的產品數量最多，達55只，這可能與當年的市場環境較好與投資者情緒較高等多種因素有關。此外，2021年、2023年、2024年，包括今年以來，比例配售的產品數量居前，并且與過往相比，今年以來配售產品的投資類型更趨多元，包括科創債ETF、混合型FOF、專注科技領域的股票型基金等。

    從基金投資類型分布來看，混合型基金進行比例配售的產品數量最多，達到80只，這可能意味著混合型基金在市場上比較受投資者歡迎，發行時容易出現超額認購的情況。而QDII基金進行比例配售的產品數量最少，僅為4只，可能反映出這類基金的受眾相對較窄，或者其發行規模、投資策略等未獲得投資者高度認可。

    代景霞介紹，基金公司設定募集上限并實行配售，本質是主動控制規模，為后續基金經理管理業績“留空間”，避免因規模失控損害現有投資者利益。而且部分基金類型本身存在規模限制，比如QDII基金受外匯額度限制，規模提升空間有限。另外，相比全市場基金來說，行業或者主題基金能夠承載的管理規模也相對較小。

    值得關注的是，比例配售只是一個結果，可作為觀察市場熱度的參考，但不能作為是否投資該基金的核心依據。代景霞認為，投資者更應關注基金的底層賽道邏輯（如醫藥、科技的長期增長潛力）、基金經理的管理能力（如過往管理同類產品的經驗和業績等），而非單純因“需要配售”就盲目跟風，避免陷入“越熱越買、越買越套”的誤區。