本報(bào)記者 彭衍菘

    ETF市場(chǎng)的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)再添新例。

    10月20日，華寶基金公告旗下華寶中證A50ETF（交易型開放式指數(shù)基金）與華寶中證A500ETF的份額拆分結(jié)果，其每1份基金份額被拆為2份。拆分后，兩只基金的份額分別增至9.78億份和12.70億份，而基金份額凈值則相應(yīng)分別降至0.6235元和0.5947元。

    今年以來已有華寶基金、廣發(fā)基金、博時(shí)基金、華富基金等多家公募機(jī)構(gòu)的ETF完成份額拆分。在ETF市場(chǎng)規(guī)模突破5.63萬億元的背景下，拆分案例的涌現(xiàn)不僅降低了中小投資者參與門檻，更折射出公募基金行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型的深刻變革。

    晨星（中國(guó)）基金研究中心總監(jiān)孫珩對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，基金拆分通過“一拆二”的方式，在不改變基金總資產(chǎn)、投資組合及基金凈值總額的前提下，降低單份基金份額的凈值。此舉核心目的是降低中小投資者的參與門檻——拆分后投資者買入1份基金份額所需資金減少，更易以小額資金參與該ETF投資，同時(shí)也有助于提升基金份額的流動(dòng)性，吸引更多投資者，進(jìn)一步擴(kuò)大基金規(guī)模。

    對(duì)投資者而言，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，拆分最直接的好處是降低了單份基金的價(jià)格。對(duì)于場(chǎng)內(nèi)交易的ETF來說，每份基金份額的凈值降低，意味著投資者購(gòu)買同樣數(shù)量的基金份額所需的資金減少，使得更多中小投資者能夠以較低的資金門檻參與到該基金的投資中來，擴(kuò)大了投資者群體，從而提升基金的流動(dòng)性和交易活躍度，讓買賣更加便捷。

    從今年拆分的ETF案例來看，產(chǎn)品布局呈現(xiàn)“寬基與主題并舉、境內(nèi)與跨境兼顧”的特征。除華寶中證A50ETF、華寶中證A500ETF等寬基產(chǎn)品外，今年以來還包括華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF、華寶中證軍工ETF、華寶中證電子50ETF等行業(yè)主題基金，以及廣發(fā)恒生科技（QDII-ETF）等跨境產(chǎn)品實(shí)施份額拆分，基本覆蓋了當(dāng)前市場(chǎng)核心熱點(diǎn)賽道。

    同時(shí)，曾方芳提示，部分投資者可能會(huì)因?yàn)榛鸱蓊~單價(jià)的降低而產(chǎn)生“低價(jià)錯(cuò)覺”，可能會(huì)誤以為凈值較低的基金更“便宜”或更“安全”。其實(shí)拆分并不改變基金的內(nèi)在價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者不應(yīng)忽視其本身的風(fēng)險(xiǎn)。

    在公告中，多家基金管理人也提示稱，因基金份額拆分導(dǎo)致基金份額凈值變化，不會(huì)改變基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，也不會(huì)降低基金投資的風(fēng)險(xiǎn)或提高基金投資的預(yù)期收益。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，更多ETF份額拆分案例的出現(xiàn)，標(biāo)志著ETF市場(chǎng)正從規(guī)模增長(zhǎng)階段邁向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)階段。陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問陳宇恒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和投資者需求多樣化，預(yù)計(jì)將有更多低門檻、高流動(dòng)性的創(chuàng)新產(chǎn)品涌現(xiàn)，推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展。