海外因素擾動趨于緩和，內部積極催化因素逐步增多，疊加“十五五”規劃出爐等多重利好加持，市場熱情逐步升溫。

    為助力投資者精準把握投資機遇，中銀基金推出浮動管理費基金——中銀品質新興混合，目前正在火熱發行中。

    從當下市場表現來看，“周期搭臺，科技成長唱戲”的風格特征愈發鮮明。市場結構方面，近兩個月以來，周期板塊整體走強，煤炭、鋼鐵、電力設備、建筑裝飾等漲幅居前；與此同時，半導體、AI等科技板塊反復活躍。指數方面，科創50指數表現亮眼，近兩個月漲幅為11.79%，高于同期上證指數和滬深300指數。（數據來源：wind，行業分類為申萬一級，統計區間：2025.9.11-2025.11.10）

    中銀品質新興混合擬任基金經理為李思佳，她能力圈范圍寬廣，覆蓋周期、成長以及金融等板塊；投資風格上，側重大盤成長，注重均衡投資，同時兼顧組合收益率和波動率。

    在投資中，李思佳形成了自上而下和自下而上相結合的投資框架。自上而下方面，會在宏觀判斷市場未來盈利和估值走向的基礎上，對行業周期位置和景氣比較，進行板塊選擇；自下而上方面，會聚焦具備核心壁壘的個股，并根據潛在回報率進行組合配置。在投資過程中，李思佳不會單一押注某一個賽道，而是采用均衡配置、多收益來源的投資方式，以避免過度暴露單一beta風險，力爭獲取經風險調整后的穩健收益。

    李思佳的投資理念也反映到她目前管理的基金產品中。以中銀戰略新興產業股票基金為例，行業配置上，產品主要圍繞“周期+科技”雙主線展開，聚焦制造業、金融業、采礦業、信息傳輸等行業，充分挖掘新興產業與周期性行業中的投資機遇。基金定期報告顯示，截至今年三季度末，中銀戰略新興產業股票A過去一年取得了43.92%的收益率，同期業績比較基準收益率為15.37%，超額收益率為28.55%。（數據來源：基金定期報告，截至2025.9.30）

    對于此次新發的中銀品質新興混合，采用浮動管理費率收取機制也是一大特點。2025年5月份，證監會印發《推動公募基金高質量發展行動方案》，旨在重新定義基金管理人與投資者的關系，強化利益共擔機制，為公募基金可持續發展注入全新動能。作為基金投資的“錨”和“尺”，業績比較基準是此次費率改革的“核心”。

    整體來看，中銀品質新興混合的業績比較基準符合行業發展，覆蓋滬深300指數收益率、恒生指數收益率、中債綜合指數收益率和銀行活期存款，占比分別為60%、15%、20%和5%。相較于單一寬基指數，多元化的基準更能反映市場整體走勢，也能為投資者提供較為合理的業績參考坐標。

    展望后市，李思佳表示看好兩類資產，一類是代表產業變革方向的科技成長資產，如AI算力等具備明確成長邏輯的領域；另一類是基本面出現積極變化的ROE改善型資產，如部分供給端優化、盈利穩定性提升的傳統周期行業。當前，A股新一輪資本開支周期正在開啟，科技成長是擴張主力，可關注人工智能、人形機器人，以及自主可控領域。

    業績回顧：

    中銀戰略新興產業股票A于2015年11月26日成立，李思佳于2023年10月20日管理該基金?；鸾迥昊貓?業績基準回報分別為：2020年度66.16%/20.66%，2021年度25.75%/0.03%，2022年度-19.96%/-17.10%，2023年度-16.54%/-7.89%，2024年度18.19%/11.17%，2025年上半年4.85%/0.79%，2025年三季度34.54%/15.28%。

    中銀戰略新興產業股票C于2020年12月11日成立，李思佳于2023年10月20日管理該基金?；鸾迥昊貓?業績基準回報分別為：自基金成立至2020年度14.57%/3.60%，2021年度25.31%/0.03%，2022年度-20.29%/-17.10%，2023年度-16.87%/-7.89%，2024年度17.73%/11.17%，2025年上半年4.66%/0.79%，2025年三季度34.38%/15.28%。

    基金經理無在管同類產品，同類產品為股票基金-標準股票型基金-標準股票型基金，來源：銀河證券。

    風險提示：

    基金有風險，投資需謹慎。基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，在少數極端市場情況下，基金投資存在損失全部本金的風險。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。投資者投資該基金前，需充分了解本基金的產品特性及投資風險，并承擔基金投資可能出現的虧損。請投資者在進行投資決策前，仔細閱讀基金合同，招募說明書、產品資料概要等文件，了解基金的具體情況，根據自身投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資者的風險承受能力相匹配，并按照銷售機構的要求完成風險承受能力與產品風險之間的匹配檢驗。本基金屬于R3中風險等級產品，僅適合產品風險承受能力等級為C3及以上的投資者。本基金若投資港股通標的股票，將面臨需承擔匯率風險、境外市場風險以及港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。本基金的管理費由固定管理費或有管理費和超額管理費組成，其中或有管理費和超額管理費取決于每筆基金份額的持有時長和持有期間年化收益率水平，因此投資者在認/申購本基金時無法預先確定本基金的整體管理費水平。由于本基金在計算基金份額凈值時，按前一日基金資產凈值的1.20%年費率計算管理費，該費率可能高于或低于不同投資者最終適用的管理費率。在基金份額贖回、轉出或基金合同終止的情形發生時，基金投資者實際收到的贖回款項或清算款項的金額可能與按披露的基金份額凈值計算的結果存在差異。投資者的實際贖回金額和清算資金以登記機構確認數據為準。本基金采用浮動管理費的收費模式，不代表基金管理人對基金收益的保證。

    （CIS）