本報記者 張志偉

    中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴6月18日出席第12屆陸家嘴論壇表示，我們仍面臨經濟下行的較大壓力，但形勢正逐步向好的方向轉變，一個以國內循環為主、國際國內互促的雙循環發展的新格局正在形成。

    機構人士認為，目前我國經濟復蘇進度超出市場預期，資本市場制度建設不斷推進，A股市場的溫和慢牛行情正在啟動，而這必將推動實體經濟的高質量發展。

    積極作為讓“風險應對走在市場曲線前面”

    針對劉鶴副總理講話中提到的五項重點工作，大成基金副總經理兼首席經濟學家姚余棟對《證券日報》記者表示，“風險應對要走在市場曲線前面”這一表述應引起金融機構的充分重視。姚余棟表示，當前中國經濟復蘇的速度超出市場預期，這意味著，中央政府前期出臺的政策實施效果較好。疫情控制方面，全國絕大多數地區已經在過去很長一段時間維持了病例零新增。地方政府專項債，抗疫特別國債的發行均對支持實體經濟起到了支撐作用。

    姚余棟指出，目前，我國經濟已經恢復到接近一月份疫情發生之前的水平。接下來，三、四季度我國的GDP增速大概率在6%和7%之間，這樣，全年GDP增速約在2.5%到3%左右。從分項數據來看，目前經濟中的消費復蘇稍微滯后。“不過，這也不用特別擔心”。他認為隨著下半年基建等領域投資到位，部分地區、領域的居民收入呈現增長后，消費會逐漸恢復。當前，部分城市的房地產消費已經出現了改善的跡象，其它品類的消費也有望很快得到改善。

    在此背景下，姚余棟認為固定收益產品投資要加強信用風險研究和行業研究，做好風險管理。“前一段時間部分固定收益產品收益率上行較快，凈值出現回撤。”短期要防止利率上行過快帶來的風險，控制杠桿水平在合理范圍之內，整體適宜采取偏“防守”的策略。

    針對劉鶴副總理關于“風險應對要走在市場曲線前面”的表述，匯添富基金首席經濟學家韓賢旺接受《證券日報》記者采訪時表示，如果對小的風險不加以控制，隨著風險累積，將會產生潛在的金融風險。此外，此次疫情也是另一種類型的潛在風險，無論是中央政府與地方政府的配合還是對經濟政策、復工復產的安排，都體現出“風險應對要走在市場曲線前面”。

    韓賢旺進一步指出，從狹義角度來看，春節后，面對市場壓力，A股只推遲一天開市，且市場經過一天的調整就將風險消化掉，這是增強可預見性、理解市場心態的一個重要舉措，也是風險應對走在市場曲線前面的生動案例。

    制度建設進一步完善 資本市場發展添助力

    姚余棟對記者稱，過去一段時間，監管機構積極推動資本市場制度建設。科創板取得了初步成功，注冊制進一步推廣至創業板。此外，預計三四季度企業利潤將獲得較大改善。

    制度建設不斷完善，經濟復蘇可期，姚余棟認為A股市場將由此進入溫和的慢牛。盡管目前我國外部環境依然存在一定挑戰，但依據我國龐大的內需市場，我國經濟依然有望獲得穩健發展。橫向比較，在全球各大主要經濟體中，中國依然有望維持較高的經濟增速。

    韓賢旺對記者稱，劉鶴副總理提出的五點要求對資本市場的中長期發展是有利的，對于提高上市公司質量、發行、退市等方面的表述也較為詳細，如果在執行過程中可以將劉鶴副總理的想法和指示落到實處，對資本市場的發展將大有裨益。

（編輯 才山丹）