本報記者 王寧

    “財富保值增值正面臨一個新環境，但現有的資管產品并不能滿足風險偏好介于固收和權益資產之間的投資者。”日前，天弘基金副總經理兼首席經濟學家熊軍向記者表示。

    最近一兩年，貨幣基金、銀行理財、債券基金等固定收益類金融工具收益率持續下行，與此同時，在“房住不炒”的政策背景下，房地產的投資價值也在日趨邊緣，相比之下，股票權益類的表現則十分亮眼。緣何固收類資產風光不再？熊軍解釋稱，一方面，在資管機構“去杠桿”的過程中，無風險利率趨勢下行，固收類資產回報下降；另一方面，監管對資管機構凈值化的要求，使得產品的波動風險顯性化。

    “盡管我們無法預判股票是下個星期漲，還是下個月漲，但我們非常清楚地預判，在那個時點上配了股票類的風險資產，會在未來一兩個季度能獲取很好收益。”熊軍稱。

    據悉，目前正在發行的天弘榮創具備多資產策略。熊軍希望通過天弘榮創這一產品，引入部分股票資產來提高長期收益，同時通過資產配置工具來有效管控風險，來滿足大家中低風險承受能力的要求。

    何謂“多資產策略”？熊軍表示，首先投資產品要包括股票、債券、可轉債等多資產類別；其次，每一個資產類別都需要設置相應的投資策略，并根據經濟市場的變化作出調整。

    為把握股票市場的結構性機會，天弘榮創固定收益組合中加入10%左右的股票。如此以來，組合的收益風險特征就由股票所決定，制定怎樣的股票投資策略就成了該產品的核心問題。

    天弘榮創的股票投資策略是“在好的賽道里奔跑，在優質企業中掘金”。所謂“好的賽道”，是指需求可持續性地存在，最好趨勢性上升；而所謂“優質企業”，是指競爭力隨著時間增長變強，護城河越來越寬。

    “之所以采取短債增強策略，在債券熊市時波動性小于一般債券基金，在債券牛市收益不弱于一般債券基金，從而實現債券組合風險收益特征的優化。”熊軍稱。

（編輯 李波）