一位“中浪”基金經理的攻守道——訪常春藤資產合伙人石?；?/h1>

2020-12-28 06:27  來源：上海證券報

    遇到石?；鄣哪翘欤麆倓偨Y束一場和投資人的路演，眼神中帶著興奮及些許的意猶未盡。

    “剛剛做基金經理時，總是希望把自己的風格發揮到極致，因此成長股占了持倉組合中的絕大部分倉位。但經歷了2016年和2018年的股市大調整后，才明白既能防守又能進攻是長跑者的必然選擇。”回憶過往，石?；垲H為感慨。

    時光如白駒過隙，雖然對投資的激情還在，但石?；鄱嗔藥追制届o與從容。成為常春藤最年輕的合伙人和基金經理的他直言，是常春藤以價值投資為核心的投資理念潛移默化地影響了他。談及后市，他認為，在經濟顯著回暖、出口增速大幅提升和流動性保持合理充裕的背景下，A股后市依然存在許多機會。

    從IT男到基金經理

    在做基金經理之前，石?；坌ρ宰约旱穆殬I經歷“繞了一大圈”。但正是這些工作經歷，讓他對TMT行業有了更為深刻、獨特的理解。

    有別于大多數基金經理標配的從業經歷，石?；蹚纳虾＝煌ù髮W畢業后，先在英特爾擔任軟件工程師，后進入安永華明會計師事務所做高級審計員，隨后加入常春藤資產從研究員做起，現已升任常春藤資產合伙人、基金經理。

    “我熱愛股票市場，所以每一步都走得很堅定。”談起從IT男到基金經理的轉變，石?；叟d致很高。當初作為一位散戶賺到人生第一桶金，使他對資本市場產生了濃厚興趣，毅然決然轉型進入常春藤資產，成為一名TMT行業研究員。他用當時較為先進的科技手段進行基本面研究，經過多年的考核方被提拔為基金經理。

    所謂知之非艱，行之惟艱。升任基金經理后的石海慧恰逢市場風格向價值投資轉型，過去的投資方法略顯單一，因此產品凈值表現不佳。

    石?；壑毖?，正是近些年或喜或悲的投資經歷，不斷推動著他打磨投資理念和框架，形成了攻守兼備的投資風格。

    價值與成長兼容并蓄

    據石?；劢榻B，他將所管理產品的組合分為三部分：一是成長風格的標的，倉位占比為30%；二是價值風格的標的，倉位占比也為30%；三是主題投資，倉位占比在0到20%之間，隨市場環境變化進行調整。

    “縱觀A股市場的歷史走勢，結構性行情愈發明顯，風格也在價值和成長之間輪動。但我需要為投資人創造絕對收益，因此均衡配置能夠減小產品凈值波動，爭取在任何市場風格中獲取絕對收益。”石?；郾硎尽?/p>

    “最近有個令人振奮的熱點就是中國的出口復蘇，我國出口集裝箱運價指數（CCFI）再創新高。”石海慧表示，全球范圍內中國的復工和產能恢復速度最快，因此率先滿足了全球的產能缺口。明年資本市場的機會仍然很多。