●本報記者 李嵐君

    從擠破頭的“日光基”瞬間變成“明日黃花”，“基圈”投資景象令人咋舌。盡管一些基金背靠明星基金經(jīng)理，也曾因申購金額過多不得不按比例配售，屬于“不是花錢就能買到”的行列，卻在成立后數(shù)個月內(nèi)遭遇贖回。

    對比新基金發(fā)行的火熱，一些老基金卻被大量贖回。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種現(xiàn)象既與投資者獲利止盈的想法有關(guān)，也存在一些渠道助推的因素。存量資金精于騰挪，在某一“預(yù)定爆款”基金發(fā)行前夕，前爆款基金出現(xiàn)被大額贖回的現(xiàn)象屢屢出現(xiàn)。

    多只爆款基金縮水

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年新發(fā)百億級主動權(quán)益類基金中，一只“成長先鋒基金”成立于2020年6月12日，發(fā)行份額為320億份。2020年四季度末僅剩下191億份，縮水40%。

    2020年5月22日成立的某只“均衡成長基金”成為2020年規(guī)?？s水最多的主動偏股類爆款基金。該基金發(fā)行份額達(dá)269.67億份，也曾風(fēng)光無限，2020年第四季度末的規(guī)模為123.72億份，成立以來凈贖回145.95億份，其中2020年四季度凈贖回60.14億份。

    此外，成立于2020年7月16日的某只“聚優(yōu)精選基金”發(fā)行份額為290.67億份，現(xiàn)在為196.96億份。成立于2020年7月8日的某只“中盤價值精選基金”發(fā)行份額超過297.42億元，現(xiàn)在則為233.96億份。

    除了部分新發(fā)行的爆款基金規(guī)模出現(xiàn)大幅縮水，不少知名的“老百億”基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品也沒有逃脫遭遇大額贖回的尷尬。2021年1月22日，滬上某知名價值派基金經(jīng)理管理的一只基金發(fā)布了2020年四季度報告。該基金在2020年11月2日剛剛結(jié)束了第一個三年封閉期，但在開放申贖后，該基金遭遇70.99億份的巨額贖回，占基金總份額約94%，剩余份額僅有4.33億份?；厥自?017年10月發(fā)行時，該基金曾是一只一日售罄的爆款基金，吸引了74.4億元資金的認(rèn)購，這在公募基金歷史上并不多見。

    “贖舊買新”頻現(xiàn)

    昔日“全民追捧”，如今卻成“明日黃花”。爆款基金被大量贖回，是因?yàn)闃I(yè)績不好嗎？

    客觀上看，確實(shí)存在基金經(jīng)理風(fēng)格與市場風(fēng)格不一致、基金本身業(yè)績下滑、沒有達(dá)到投資人預(yù)期而導(dǎo)致的贖回。但從基金業(yè)績看，大部分贖回的基金收益率不錯，也在為基民賺錢，但依然擋不住基民“離開的腳步”。為什么“贖舊買新”頻現(xiàn)，“贖舊買新”真的可取嗎？買基金到底應(yīng)該看什么？

    上海證券創(chuàng)新發(fā)展總部總經(jīng)理劉亦千指出：“基金公司對新老產(chǎn)品的激勵模式并不相同。對于渠道開展銷售業(yè)務(wù)的理財經(jīng)理來說，由于新基金的激勵政策更有力，可以賺取更高的提成，于是用腳投票，大力銷售新產(chǎn)品。”

    在業(yè)內(nèi)人士看來，新基金出現(xiàn)大額贖回在一定程度上是銀行銷售基金過程中的“贖舊買新”所致。所謂“贖舊買新”，就是把原持有的基金產(chǎn)品賣掉而去申購新發(fā)行的基金。對銀行、券商等渠道來說，獲取中間業(yè)務(wù)收入的動力十足，銷量的背后是中間業(yè)務(wù)收入，更是與理財經(jīng)理直接掛鉤的績效和獎金。基金頻繁的買賣能產(chǎn)生更多的申贖費(fèi)用，而且新基金銷售時賺取的認(rèn)購費(fèi)，普遍高于老基金帶來的尾隨傭金，銀行、基金公司對新基金發(fā)行通常均有規(guī)模的考核任務(wù)。