本報記者 王思文

    2月22日，鵬華中證酒ETF基金經理張羽翔發(fā)表了近期酒類板塊調整的最新觀點。總體來看，張羽翔認為，近期酒板塊調整原因多是情緒面和貨幣政策方面影響。

    首先，張羽翔表示，春節(jié)期間美債收益率再度大幅上行，市場關于再通脹交易討論的熱度也持續(xù)攀升。美債收益率上行以及美國通脹預期的持續(xù)走高將如何影響大類資產走勢成為市場關注的焦點。春節(jié)假期期間，海外金融市場表現(xiàn)并不平靜，10年期美債收益率大幅上行，美債收益率曲線陡峭化加劇。從大類資產角度而言，美債收益率作為交易的錨，收益率上行可能帶來新興市場國家股市估值調整的風險，新興市場國家股市中估值較高的板塊存在調整的可能。

    貨幣政策方面，張羽翔認為，節(jié)前央行在跨年關鍵時點進行公開市場操作回籠部分資金，引發(fā)市場對于流動性正在收緊的擔憂，節(jié)后首日再次通過逆回購回籠2600億元，節(jié)后三天共回籠3300億元，流動性收緊預期進一步加強。市場短期正嘗試風格再平衡。

    對于近期酒類板塊調整的原因，張羽翔進一步提道：“現(xiàn)階段海外和國內的貨幣政策，對于高估值的板塊均存在負面影響，前期漲幅較大的酒類板塊存在調整的需求，春節(jié)期間完整的實際銷售情況，需要1周-2周才能真正地從渠道匯總上來。具體來看，春節(jié)期間各地疫情得到有效控制。高線城市大規(guī)模宴席受到管控，但是小范圍、多頻次聚飲表現(xiàn)正常，利于高端白酒終端動銷。低線城市、農村地區(qū)宴席舉辦好于預期，有利次高端和地產酒庫存去化。”

    “而根據(jù)當前相關渠道反饋的數(shù)據(jù)結果，春節(jié)期間酒類消費良好、動銷好、庫存低、價格穩(wěn)定，經過負面情緒釋放，酒類板塊短暫調整后，靜待一季報經營數(shù)據(jù)落地驗證業(yè)績。”張羽翔表示。

（編輯 田冬）