2月22日，A股市場中的有色、鋼鐵、煤炭、石油等資源品和周期性板塊全線揚升。來自私募機構的最新策略觀點稱，伴隨經濟復蘇預期不斷走強，有色板塊正迎來全面共振。整體來看，全球通脹交易加速，有望推動資源股持續走強。

    資源類品種股期聯動

    受經濟復蘇預期提升、美聯儲貨幣政策持續寬松等積極因素推動，近期有色金屬期貨價格全線走高。22日滬銅升破67000元整數關口，報收于67370元，創2011年9月9日以來新高。與此同時，滬錫、滬鎳、滬鋅等其他有色金屬，以及鐵礦石等黑色系商品，也分別創出上市以來新高或數月以來的最高水平。

    22日A股市場中的資源股、周期股全面拉升。其中，有色板塊100多只個股中，共有20多只個股漲停。此外，在受益于產品價格上漲的化工板塊中，也有多只個股漲停。

    安信證券、國泰君安等機構認為，2月以來市場對流動性收緊擔憂緩解，全球疫苗加速接種，美國1.9萬億美元財政刺激落地在即，全球通脹預期顯著升溫。整體來看，全球通脹交易已經開啟。在此背景下，權益資產中的順周期投資主線更值得重視，周期股有望持續獲得超額收益。

    通脹交易仍將延續

    對于資源股的大幅上漲，鼎鋒資產分析表示，在全球疫情開始緩解的背景下，投資者對于經濟復蘇和再通脹的預期明顯抬升。短期內，A股市場的人氣熱點預計將繼續集中于受益通脹預期的有色、石油、煤炭等板塊。

    星石投資認為，資源股的集體拉升是通脹交易在A股市場的又一次演繹。本輪工業原材料價格上漲可能是多年以來產能收縮而引發的再通脹，相關資源品價格中樞抬升預計是必然趨勢。以有色金屬為例，主要金屬庫存不斷下滑，已經處于近5年甚至是近10年的低位，而近年來全球有色金屬勘探投入也在不斷回落。整體來看，由于同行難以在短期內提升生產力，資源股中具有高資產壁壘的公司將更加充分地享受經濟復蘇，相關個股投資機會仍將延續。

    名禹資產指出，當前全球投資者正持續圍繞疫情好轉、需求上行帶來的基本面改善邏輯進行交易，通脹交易正在浮出水面。就具體行業而言，當前稀土、石油化工、油服工程、鈦白粉、銅、鋁、化學纖維、交運等行業估值處于歷史中位數水平，但潛在盈利改善明顯，值得持續關注。

    肇萬資產總經理崔磊表示，2021年以來，海外資本市場已經率先走出疫情修復行情，周期性行業、中小市值公司持續表現出超額收益。在此背景下，A股市場中的防御類資產存在一定的估值消化壓力，市場在個股結構層面上將處于相對均衡狀態。在此過程中，行業趨勢和基本面較強的行業，如有色、石油、化工等，估值可能持續獲得修復。