7月26日，A股三大指數低開低走、滬深兩市集體下行。根據Wind數據，截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指分別下跌2.34%、2.65%、2.84%，創業板指一度跌超5%，兩市近3300只個股下跌，合計成交1.41萬億元，創下去年7月以來的新高，北上資金凈流出128億元。申萬一級行業中，除了有色金屬、國防軍工單日有所上漲以外，其余板塊均出現下跌，其中跌幅居前的包括醫藥生物、休閑服務、食品飲料，跌幅都超過4%。

    對于近期市場的明顯回調，作為專業機構投資者的公募基金怎么看？未來市場將走向何方？接下來的投資該如何布局？基金公司紛紛發布了自己的市場觀點，《每日經濟新聞》記者進行了整理，希望能為投資者提供借鑒。

    大跌背后：多項因素疊加

    對于市場大跌的原因，基金公司作了多方面解讀。

    南方基金表示，整體來看，7月26日的調整仍是市場層面因素所致。債市、商品、外盤等表現較為正常。股票內的行業分化持續已有數日，市場多空情緒博弈持續發酵，市場波動率隨著成交熱度的上升而放大。

    華夏基金則認為，市場下跌首先是因為境外市場風險情緒和資金面的傳導。上周美股市場，由于教育板塊受政策影響而出現大跌，憂慮情緒蔓延至其他中概行業，導致中概股全線急挫，對市場情緒影響較大，港股也表現疲軟。7月26日A股開盤后，在資金面壓力下，北向資金流出較多，對部分外資持倉比重較大的品種形成拖累（如消費），并帶動市場出現大幅調整。其次則是由于7月份以來市場保持震蕩格局，顯示在當前位置資金已經存在分歧。

    博時基金方面表示，近期市場明顯回調，首先是因為教育、互聯網等監管政策變化帶來中概股股價大幅波動，抑制了A股風險偏好；其次由于二季度公募基金調倉的示范作用顯現；第三是經歷前期上漲后，部分機構重倉股的動態估值已普遍回到今年2月高點水平，邊際上對負面信息的敏感度有所提高，對應賺錢效應波動加大。

    招商基金也指出，上周末出臺教育政策，“雙減”意見落地，對教育培訓機構股價形成了影響，A股、港股、美股教育板塊以及美股中概股均大幅下跌，市場風險偏好下降。港股市場跌幅較多，騰訊控股等互聯網企業大幅下跌引發港股科技互聯網板塊等權重股下跌。北向資金流出較多，引發A股市場回調壓力集中釋放。

    后市觀點：中短期將震蕩

    對于后市的走向，華夏基金判斷指數層面仍處于波動期，且大概率在未來1～2周維持弱勢，但市場整體并沒有系統性風險，對下半年繼續維持震蕩市的判斷。特別是，今年市場在宏觀經濟、政策面、企業盈利等方面與2018年有著本質不同，A并不會進入熊市區間。下半年整體風格仍然有利于成長和周期。“總體而言，任何一次市場的調整，都是加倉未來核心資產、未來成長龍頭的重要機會。”

    南方基金方面則表示，宏觀政策不急轉彎的本質是緊信用寬貨幣，這一狀態預計在下半年仍將維持。對于權益資產，只要流動性沒有風險，市場發生系統性風險的可能性就不大。中短期而言，市場仍將以震蕩為主基調，伴隨著一定的結構性行情。中長期而言則繼續保持樂觀，“國內股市運行中樞逐年抬升的趨勢非常明顯，科技、消費、醫藥是長期布局的主賽道。”

    博時基金也指出，未來A股市場整體或不存在系統性風險，或將維持震蕩走勢，結構性行情或將延續，可適當關注中報業績超預期的高性價比資產。

    招商基金方面表示，從國內的整體經濟環境來看，部分行業仍處于高景氣度區間，部分行業的競爭力持續突出。“我們從長期視角，繼續關注受益于宏觀經濟復蘇、景氣度改善的相關行業，關注公司自身基本面優秀且行業趨勢向好的公司，同時關注估值和基本面景氣度的匹配程度情況，把握A股結構性投資機會。”