來自第三方機構的最新倉位監測數據顯示，國內股票私募機構的股票平均倉位接近八成。多家私募機構認為，當前市場風險偏好回升，隨著不同板塊輪動修復完成，本輪結構化行情有望進入新階段，在指數層面則可能表現為“偏強震蕩”。從倉位管理角度來看，多數受訪私募表示，短中期內傾向于將倉位保持在較高水平。

    平均倉位接近八成

    來自私募排排網的最新倉位監測數據顯示，按照最新一期私募產品凈值測算，受10月28日當周市場調整影響，截至10月28日（私募相關數據較為滯后），國內股票私募機構的股票平均倉位為78.09%，環比前一周下降2.90個百分點。值得注意的是，截至10月28日，股票私募接近八成的平均倉位不僅在絕對數值上處于“重倉”，從年內縱向對比來看，也處于今年以來相對中性的水平。

    欽沐資產總經理柳士威透露，目前該機構的倉位整體保持在“較積極水平”，將根據市場變化保持相對靈活主動，重點跟蹤加倉股價處于相對低位、盈利預期改善并受益于政策支持的優質公司。

    建泓時代投資總監趙媛媛表示，當前該機構的倉位處于“偏高水平”，后期會隨著外部環境的明朗，圍繞大宗商品價格波動、“中國式現代化”、外資重點配置品種等主線逢低布局，并積極關注市場的短期主題性機會。

    市場情緒有望繼續改善

    對于近期市場的整體運行節奏，肇萬資產總經理崔磊表示，11月以來，市場情緒有所改善，并隨之出現了一波估值修復行情。當前，宏觀經濟預期緩步復蘇，貨幣環境也相對寬松，市場資金供給整體適度充裕。整體而言，當前市場正處于風險偏好回升之中，在短期整固之后，市場有望重回“反彈軌道”。

    趙媛媛認為，在影響市場的外圍因素中，在規避歐美經濟衰退風險和美國流動性壓力邊際緩和的雙重因素驅動下，下一階段外資資金或將顯著流入新興市場，并對A股市場構成利好。從國內因素來看，“專項債提前超量下發”預計將對經濟基本面運行帶來支撐，貨幣流動性環境或將維持當前格局。綜合來看，未來兩月A股市場在指數層面或將維持偏強震蕩。

    柳士威表示，近期市場震蕩的主因為部分投資者的謹慎預期未全部消除。從中期來看，這些負面預期正逐步得到改善，隨著國內經濟復蘇和支持政策陸續出臺，結合當前A股較低的估值水平，投資者更應看到當前A股的布局機遇。

    聚焦結構性機會

    趙媛媛認為，未來兩月的行業配置方面，要考慮貨幣面、政策面、市場博弈等多重因素。具體來看，該機構重點看好四方面機會。第一，現階段金融市場無風險利率料將保持低位，這將有助于提升市場風險偏好，并使得成長主題、有色等周期股更受資金青睞。第二，“中國式現代化”的政策導向，預計意味著醫療、科研、政務、鄉村建設等領域將迎來“軟硬件更新”相關的產業政策支持，計算機、電子、機械等行業存在主題性機會。第三，超額發放的提前批專項債，可能落地在電網、儲能、水利、數字基建、建筑建材等行業。第四，從經濟復蘇角度來看，旅游、航空等行業也同樣值得逢低參與。

    崔磊表示，隨著不同板塊輪動修復完成，本輪結構化行情有望進入新階段。在此之中，該機構重點看好風光電站運營商、半導體設計公司等方向。其中，上游發電設備價格的調整，大幅提振了風光電站運營商的投資回報率，半導體設計公司有望迎來業績觸底回升。

    柳士威指出，在目前市場整體處于歷史低位的背景下，投資者在結構性布局上應當盡量減少博弈思維，該機構重點看好國產可控背景下，硬科技和高端制造企業的中長期結構性機會，尤其是政策空間較大的自主可控方向。