本報訊 （記者昌校宇）安聯基金研究部總經理、安聯中國精選混合基金經理程彧表示，A股與H股同屬中國股票市場，均由企業長期競爭力、持續盈利能力、系統性風險緩和等核心要素驅動，這些要素共同作用于股票定價的分子端（企業盈利）與分母端的風險溢價（投資信心）。當前，A股與H股市場正共同處于一個價值重估（RERATING）的大周期，要把握中國股票價值重估機遇，A股、H股宜雙線配置。

    程彧進一步分析稱，港股市場的機會主要集中于部分特色鮮明、差異化顯著以及對利率變化更敏感的板塊。例如，創新藥板塊。H股市場匯聚了大量生物科技及創新藥企業，其中部分標的在A股市場較為稀缺，為投資者提供了獨特的配置機會。該板塊同時受益于全球創新藥研發進展及國內政策支持，持續受到市場關注。再如，紅利資產。H股市場中的紅利資產多分布于金融、能源等傳統高分紅行業，盈利能力相對穩定、分紅政策可持續，抗波動能力較強。同時，由于美債利率具有相對更大的下行潛力，港股紅利資產的重估空間相對更大。

    “總體而言，A股與H股均蘊含豐富的投資機會。”程彧認為，將兩者共同納入投資組合，不僅能更全面把握中國經濟增長與結構轉型的紅利，并且能有效優化投資組合的風險收益比。需要注意的是，兩個市場的機會結構存在差異，行情節奏也可能不同步，投資者需結合板塊特性以長期視角進行有效配置。

（編輯 張昕）