■本報記者 夏芳

    上半年，對于乳企來說是幾家歡喜幾家愁。

    《證券日報》記者通過Choice數據查閱A股10家乳業上市公司2017年中報業績數據發現，上半年，10家公司中，有6家公司實現凈利潤同比增長，4家公司同比下滑，其中，貝因美、西部牧業和廣澤股份業績虧損。

    A股10家乳企上半年業績表現反映了當前乳業的現狀，大型養殖企業處境艱難，奶粉企業仍處在去產能階段，而品牌影響力強的乳企，競爭優勢十分明顯。

    另外，上半年乳企的存貨與2015年、2016年相比又有所攀升，逼近2014年水平。

    上半年喜憂參半

    值得注意的是，A股10家乳企中雖然有6家公司上半年實現了凈利潤的同比增長，但是，在增長的公司中，廣澤股份仍處于虧損狀態，因此，僅有伊利股份、光明乳業、科迪乳業、燕塘乳業和天潤乳業的業績表現不錯。

    根據公司中報數據顯示，上半年，伊利實現營收334.94億元，同比增長11.32%；凈利潤33.64億元，同比增長4.52%；光明乳業實現營業收入109.23億元，較上年同期增長6.36%；歸屬于上市公司股東凈利潤3.66億元，同比增長52.17%；科迪乳業實現營收5.28億元，同比增長50.65%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤為5843.37萬元，同比增長41.21%；燕塘乳業實現營收5.73億元，同比增長15.37%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤為6020.96萬元，同比增長23.8%；天潤乳業實現營收6.02億元，同比增長38.81%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤為5985.31萬元，同比增長17.23%。另外，廣澤股份雖然在報告期內實現了凈利潤同比增長66.65%的好成績，但是公司上半年依然虧損1219.53萬元。

    從上述業績增幅的情況來看，作為行業龍頭企業的伊利股份，上半年實現營收凈利雙增長的好成績。同樣，光明乳業上半年業績表現也十分搶眼，公司取得了凈利潤同比增長超五成的好成績。對于業績的變化，光明乳業表示，公司營收、利潤雙雙增長得益于近年來海外業務迅速發展，及成本控制卓有成效。

    而據《證券日報》記者了解，產品創新也是光明乳業業績增長的重要砝碼。光明乳業相關負責人接受《證券日報》記者采訪時表示，“我們瞄準年市場容量86億元、市場銷售額成長趨勢高達110%的果粒乳品市場，回歸消費者洞察，通過果粒的添加繼續有效提升品牌力和產品力。”

    如果說伊利股份和光明乳業業績想好展示的公司品牌實力及品質的話，而貝因美、西部牧業和廣澤股份的虧損，也說明乳業同樣面臨著巨大的困難。

    貝因美將虧損原因歸咎于奶粉配方注冊制及去年假奶粉事件，而西部牧業是一家以鮮奶生產與銷售，乳制品加工及銷售，牧場養殖的企業，其虧損也充分體現了當前養殖行業的現狀，同樣是養殖企業的現代牧業上半年也以巨虧收場。

    乳企上半年存貨91億元

    值得一提的是，作為食品類上市公司，企業的存貨多少從側面上可以看出公司產品的動銷情況。

    據了解，乳企的存貨分類包括在途物資、原材料、周轉材料、庫存商品、在產品、發出商品、委托加工物資、消耗性生物資產等。

    《證券日報》記者通過Choice數據統計顯示，A股10家乳企今年上半年存貨合計金額約為91億元，而10家公司上半年的營收總額為522億元，存貨占營收比重為17%。而上半年10家乳企的凈利潤合計為36億元（伊利股份一家的凈利潤為33.6億元）。

    統計顯示，2016年上半年10家乳業的存貨總額為77億元，2015年同期為85億元，而2014年同期，除了科迪乳業外，其他9家乳企的存貨合計為103億元，乳企今年上半年超過2015年和2016年同期，接近2014年水平。

    從上述可見，2014年，乳企的存貨最多，2015年和2016年相對減少后，在2017年再次增加，今年上半年與去年同期相比增加了7.4%。

    而從個體企業來看，科迪乳業、天潤乳業、貝因美今年上半年的存貨出現同比略微減少，其他乳企的存貨則同比略微增加。其中，三元股份2016年上半年的存貨為3.9億元，而今年上半年則變為7.16億元，皇氏乳業上半年2億元，今年則為4.5億元；廣澤股份去年中報存貨金額為5863萬元，而今年上半年變成1.18億元，這一金額回到公司2014年同期水平。

    值得一提的是，貝因美近幾年去產能效果明顯，公司2014年上半年存貨為11.5億元，2015年同期為10.5億元，2016年同期為6.7億元，今年上半年作為6.6億元，與2014年相比，貝因美存貨減少接近一半。