在多番增持東方通（300379）股份之后，公司董事長黃永軍再度獲得公司創始人張齊春12.21%的股權對應表決權，徹底入主東方通。

    此前，證券時報·e公司曾刊文《實控人減持董事長買買買東方通或上演逆向借殼大戲》，詳細分析了東方通可能的易主方式，并特別點出黃永軍入主是大概率事件，即東方通易主路徑是，先收購標的資產，此后標的資產原實控人成為上市公司實控人，涉嫌構成逆向借殼。

    東方通1月22日晚間公告證實了證券時報·e公司的分析。此外，東方通相關人士對證券時報·e公司記者回應稱，東方通2016年收購微智信業的交易不構成借殼。

    多番增持終入主

    1月22日晚間，東方通公告稱，1月16日，張齊春與黃永軍簽署《表決權委托協議》，張齊春將其持有的東方通3382.22萬股股份（占總股本的12.21%）對應表決權與提案權授權黃永軍，作為其唯一與排他代理人。黃永軍接受張齊春的表決權委托后將擁有東方通21.09%股份的表決權。此次《表決權委托協議》簽訂完成后，東方通實際控制人將由張齊春及其一致行動人變更為黃永軍。

    在入主東方通之前，黃永軍已經多次增持公司股份。

    2016年年中，東方通5.81億元收購微智信業100%股權。作為微智信業實控人的黃永軍通過定增方案認購東方通928.64萬股股份。后經轉增及少量直接增持，黃永軍的直接持股數量升為1857.29萬股，占總股本的6.72%。

    2017年10月31日，東方通公告稱，黃永軍擬在2017年11月1日起的六個月內增持不低于1000萬股（占總股本的3.61%）。

    2017年11月13日到11月15日期間，黃永軍通過其發起設立的云南國際信托有限公司-招信智贏點山1號集合資金信托計劃占東方通總股本1.02%的股份，2017年11月17日到11月21日，黃永軍再度增持占東方通總股本1%的股份。

    在黃永軍多次增持的同時，張齊春及其一致行動人則多次減持東方通股份，為退出實控人之位做準備。

    在2017年11月13日到11月17日之間，張齊春與其子朱海東通過6筆大宗交易賣出了2%的東方通股份；2017年12月15日，兩人再發減持預披露公告，擬六個月內減持不超過3%的東方通股份。

    對于此次實控人變更的目的，上述東方通公司人士解釋稱，公司創始人、現實際控制人張齊春年事已高，為了公司穩定、持續的發展，需要合適的掌舵人。黃永軍作為持股5%以上的股東，自2017年3月擔任公司總經理至今，得到了管理層與員工的認可，同時其作為董事長履職已有數月，亦得到董事會的認可。同時，張齊春認為，黃永軍作為有創業精神的年輕企業家，具備相關能力，是實際控制人的合適人選。表決權委托后，將有利于公司股權結構的穩定，有利于公司各業務板塊的融合與協同。

    交易不構成借殼

    對于此前受到關注的東方通先收購黃永軍控制的公司，黃永軍后逐步入主，是否構成逆向借殼問題，東方通公司人士對證券時報·e公司記者回應稱，東方通2016年收購微智信業的交易不構成借殼。

    2016年4月14日，東方通定增方案取得證監會批準。東方通向黃永軍等五名特定投資者定向發行2285.23萬股股份，募集資金8.25億元，5.81億元用于收購微智信業100%股權，剩余部分補充上市公司流動資金。收購前，黃永軍作為微智信業原實控人，持有微智信業63%的股權。

    前述東方通公司人士認為，東方通微智信業在重組完成前兩個會計年度的資產總額、營業收入、凈利潤、資產凈額、增發新股，占公司收購微智信業前相應會計年度的資產總額、營業收入、凈利潤、資產凈額、總股本比例均未超過100%，根據相關規定不構成借殼。

    此外，他還表示，2016年微智信業已納入東方通集團合并報表范圍，若將微智信業作為獨立的會計核算主體，其與東方通集團（不含微智信業）的各項財務指標比率仍不符合借殼的認定標準。