■本報見習記者 陳煒

    在上周披露公司2017年度中期特別派息預案的江鈴汽車，“擬以每10股派送23.17元（含稅）現金股息，共計擬派息逾20億元”的大手筆，不僅引發了其在資本市場中多日的股價上漲，更是收到了深交所的關注函。

    而以中期派息預案的發布時間慣例來看，有不愿具名的分析師向《證券日報》記者表示，江鈴汽車此次的特別派息預案與其中報披露日期相比，已經遲到了近5個月。因此有分析師認為，江鈴汽車此舉可能是“想在短期內拉升股價，或是為2018年融資做打算”。

    1月19日晚間，江鈴汽車發布公告稱，本次派息完成后，公司資產負債率不超過60%，仍低于行業平均水平，現金儲備仍然充裕，因此本次派息不影響公司的正常經營和可持續發展。

    大手筆分紅遭問詢

    在公司1月16日發出的公告中顯示，公司董事會批準了2017年度中期特別派息預案。擬從公司累計未分配利潤中，每10股派送23.17元（含稅）現金股息。按照2017年9月30日總股本8.63億股計算，共計提分紅基金20億元。

    針對這樣的大手筆分紅，深交所在第一時間發出關注函。要求公司說明提議背景及原因，以及本次利潤分配方案所依據的財務數據基礎。

    問詢函要求，上市公司應說明董事會是否認真研究和論證公司現金分紅的時機、條件和比例等事宜，是否按照規定為中小股東參與決策提供了便利，是否存在明顯不合理或相關股東干預公司決策等情形。公司5%以上股東及董事、監事及高級管理人員還需說明本次利潤分配方案披露后六個月內是否存在減持計劃。

    另外，江鈴汽車的當前財務情況能否與巨額派息相匹配同樣受到深交所關注。問詢函顯示，深交所要求江鈴汽車說明本次利潤分配方案所依據的財務數據基礎，公司是否具備本次利潤分配的條件；說明在此時機推出2017年度中期特別派息方案的原因及合理性，并結合實際財務狀況說明公司2017年第四季度是否存在影響年度業績的特別事項或其他異常情況。

    值得注意的是，有汽車行業分析師向記者指出，若本次派息方案正式實施，公司大股東無疑會是最大受益者。

    根據公司三季報顯示，江鈴控股持有江鈴汽車41.03%股權，將在派發特別股息后獲得8.2億元，其次為福特汽車，持股比例為32%，通過分紅可獲得6.4億元現金。證金公司、中央匯金公司也收獲頗豐，將分別從中獲得5269.69萬元和1665.14萬元。

    稱派息后現金充裕

    大手筆分紅與江鈴汽車當前的業績表現反差較大。根據公司1月4日發布的最新產銷數據顯示，2017年，江鈴汽車累計銷量為31萬輛，同比增長10.32%，其中JMC品牌卡車、JMC品牌皮卡以及福特品牌商用車占據其銷量主力。

    而作為江鈴汽車“商轉乘”標志的馭勝品牌，在12月份的銷量為1387輛，同比下跌85.59%。2017年銷量約為2.91萬輛，同比下降21.94%。而《證券日報》記者查閱其2017年銷售數據發現，自去年7月份以來，馭勝品牌連續6個月出現銷量同比下滑的情況。

    同時，根據其財報顯示，自2016年以來，江鈴汽車凈利潤出現下降。其中，2016年，公司凈利潤為13.18億元，同比下降40.68%。2017年前三季度，公司凈利潤為6.43億元，同比下降41.15%。

    江鈴汽車在19日晚間回復深交所關注函時表示，截至2017年9月30日，公司資產負債率為47.11%，上市汽車企業的平均水平超過60%，公司資產負債率處于行業較低水平。同時，截至2017年9月30日，公司現金余額92.62億元，現金儲備較充裕。

    根據其披露的官方數據顯示，截至2017年9月30日，母公司報表中的累計未分配利潤為109.87億元，合并報表中的累計未分配利潤為104億元。本次20億元的現金分紅占上述累計未分配利潤的19.23%，占公司上述現金余額92.62億元的21.59%。

    公司方面表示，經測算，未來一個時期整體營運現金流仍然能夠保持強健。本次派息完成后，公司資產負債率不超過60%，仍低于行業平均水平，現金儲備仍然充裕，因此本次派息不影響公司的正常經營和可持續發展。

    而針對深交所關注的“在此時推出2017年度中期特別派息方案的原因及合理性”，此前有分析師向《證券日報》記者表示，“一般來說，中期預案應該與中報一起發布，或稍晚幾天”。但記者查閱其公告發現，江鈴汽車的2017年中報發布時間為2017年8月31日，這意味著其2017年中期派息預案遲到了近5個月的時間。

    對此，江鈴汽車表示，公司在現階段推出2017年中期特別派息方案，是公司董事會和管理層基于審慎的原則，在2017年第四季度經營情況和現金狀況基礎上進行研究和論證的結果。