■本報記者 矯月

    2017年，國家環保政策持續趨嚴、造紙行業落后小產能不斷淘汰、網購及物流快遞行業快速增長、廢紙價格持續提高，在種種因素下，往年業績告危的造紙業上市公司在2017年賺的缽滿盆滿。

    《證券日報》記者整理同花順統計數據發現，以預計凈利潤同比增長最大變動幅度為前提，在目前公布2017年業績預告的上市公司中，有近七成上市公司預計2017年凈利潤成倍增長。

    安信證券行業研究員周文波分析稱：“我們跟蹤白卡/銅版/膠版紙行業2017年至2018年基本無新產能，判斷2018年木漿級紙張開工率將保持高位或略有上升，將延續高景氣。”

    “此外，廢紙新政的出臺（廢紙含雜量由1.5%下調到0.5%），也將成為支撐紙價的重要因素，國廢偏緊的局面預計尤甚2017年，國內紙價存在創新高可能。”周文波如是說。

    七成公司凈利倍增

    2016年下半年以來，在市場與政策去產能的雙重驅動下，各大紙種逐步進入景氣周期，原材料反彈及企業之間價格聯盟等行為加速了行業復蘇，污水排放許可證的發放對行業也帶來正面影響，造紙業上市公司業績持續改善。在這樣的大背景下，2017年，隨著紙價的一天一漲行情，造紙業上市公司在2017年普遍業績大增。

    同花順統計數據顯示，在18家造紙業上市公司中，有13家公司預增；2家略增；1家預減；1家扭虧；上述17家公司皆預計2017年業績盈利。除這17家公司外，僅廣東甘化一家造紙主業占比較小的公司預計2017年虧損。

    另有不完全統計數據顯示，在上述公司中，預計有11家上市公司2017年凈利潤最大變動幅度在100%以上。其中，宜賓紙業和岳陽林紙預計2017年凈利潤最大變動幅度為2731%和1207.99%。此外，安妮股份凈利潤最大變動幅度預計為800.55%。

    《證券日報》記者發現，宜賓紙業的業績大漲主要是因為公司收到宜賓市翠屏區征地拆遷服務中心支付的第一筆老廠區搬遷補償款，預計將實現大約1.98億元收益。

    岳陽林紙的業績大漲除紙價上漲的原因外，還包括公司于2017年5月完成對誠通凱勝生態建設有限公司100%股權收購的因素，公司從6月份起合并報表范圍增加，預計2017年度新增園林業務凈利潤13000萬元到14500萬元。

    此外，安妮股份預計2017年業績大漲也與并購有關，安信證券行業研究員焦娟認為，2017年前三季度，公司分別實現營業收入和歸母凈利潤4.37億元和6320萬元，同比增長分別為66.1%和473.5%，系2016年9月份收購暢元國訊并表所致，新增數字版權服務業務板塊。

    造紙巨頭擴張地盤

    從上述統計數據可知，造紙業上市公司中已經有3家公司預計2017年業績遠遠超出同行，而這3家公司依然在不斷擴張自己的版圖。

    《證券日報》記者發現，在上述18家造紙業上市公司中，有11家公司預計凈利潤上限達億元以上，其中，有晨鳴紙業、太陽紙業和山鷹紙業3家公司預計2017年凈利潤上限分別為39億元、21.13億元、20億元。凈利潤的大幅增長和經營規模的不斷擴張，使得這3家公司成為造紙業的巨頭。

    申萬宏源行業研究員周海晨分析稱，晨鳴紙業1000多萬噸漿紙產能具有龍頭優勢，新增產能大幅增厚公司業績，湛江120萬噸白卡紙產能于2016年末投產逐步釋放產能，加之2017年白卡紙均價提漲并穩定高位，大幅增厚公司收入及利潤。

    周海晨表示，公司將在2018年1月份至4月份陸續投產35萬噸靜電復印紙項目，2018年7月份投產50萬噸高檔文化紙項目并完成50萬噸新聞紙高檔文化紙項目，龍頭地位進一步鞏固。此外，公司2018年將有120萬噸化學漿及60萬噸針葉漿項目落地，進一步提升紙漿自給率，對沖紙漿價格上漲帶來的成本壓力。

    在晨鳴紙業大肆擴張的同時，太陽紙業也緊跟其后，公司稱“擬出資14000萬美元增加太陽紙業控股老撾有限責任公司投資總額，資金用于老撾年產30萬噸化學漿項目的配套工程”。據了解，老撾公司是太陽紙業在老撾實施“林漿紙一體化”的項目主體，目前已建成年育苗能力1000萬株的育苗林基地以及原料林種植基地，2017年初，老撾公司年產30萬噸化學漿項目正式開工建設，公司預計該項目將于2018年的二季度竣工投產。

    在晨鳴紙業、太陽紙業投資擴大規模的同時，山鷹紙業也在擴大地盤。

    山鷹紙業此前曾通過非公開發行項目擬投資年產50萬噸低定量強韌牛卡紙、43萬噸低定量高強瓦楞紙、27萬噸渣漿紗管原紙生產建設項目，項目達產后將新增120萬噸造紙產能。同時公司還收購北歐紙業公司Nordic100%股權，Nordic公司擁有漿紙生產能力50萬噸，專注于防油紙和牛皮紙細分領域。此外，山鷹紙業在瑞典設立的公司SUTRIVHoldingAB與Nordic公司已于2017年10月24日完成交割，自交割完成日起，SUTRIV瑞典公司持有Nordic公司100%股權。

    此外，2017年12月份，公司還發布了收購福建省聯盛紙業100%股權的公告。資料顯示，聯盛紙業以廢紙為主要原材料，生產高強度瓦楞紙和牛皮箱板紙，目前有4條生產線，技改完成后年產能將達到105萬噸，業務范圍覆蓋東南沿海、長三角、珠三角及中部等地。

    “2017年公司原紙產能為354萬噸，包裝紙箱產能為11.61億平方米。”中信建投證券行業研究員花小偉表示：“考慮北歐紙業、聯盛紙業的利潤貢獻，我們預計公司2017年至2018年歸母凈利潤分別為20.09億元、22.01億元，同比增長分別為469.44%、10%。”