■本報記者 賈麗

    資本市場，長期沒有現金分紅的“鐵公雞”屢見不鮮，也有不少高分紅者出現。

    近日，老板電器發布2017年年報顯示，公司營收達70.17億元，同比增長21.10%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14.61億元，同比增長21.08%。

    值得注意的是，公司年報顯示，其向全體股東每10股派發現金紅利7.5元（含稅）。粗略計算可得，老板電器此次分紅現金股利約7.12億元，分紅比例高達48.71%，創下公司上市以來最高分紅比例。老板電器的凈利潤較去年增長兩成，但分紅金額卻是去年的一倍，其在分紅上可謂慷慨。

    業內人士認為，近年來老板電器分紅呈現遞增狀態，長期持續的高現金分紅意味著上市公司有較強的盈利能力，隨著價值投資理念的回歸，有穩定分紅能力的上市公司更受市場關注。

    市場競爭環境復雜多變 如何延續高成長？

    縱觀老板電器歷年分紅可見，自2010年上市以來，老板電器股東分紅額逐年遞增，且在近幾年增速加快。老板電器能夠拿出高分紅方案與其業績的表現不無關系。

    數據顯示，上市8年時間，老板電器總營收增長5.7倍，凈利潤增長10倍。

    在公開年報的同時，老板電器發布了未來三年（2018年-2020年）的股東回報規劃，稱在滿足現金分紅條件的基礎上，公司將連續三年以現金方式累計分配的利潤不少于該三年實現的年均可分配利潤的40%。

    中國家用電器商業協會副秘書長張劍鋒表示：“從老板電器的分紅方案和股東回報規劃來看，其對未來發展有較強信心。面對復雜的競爭環境，如何能夠延續高分紅背后的高成長對老板電器來說是一個考驗。”

    不過，受房地產周期和原材料大幅上漲等客觀因素影響，老板電器利潤增速有所放緩。

    老板電器內部人士表示，面對競爭，老板電器堅持主業，通過研發創新來提高技術門檻。公司的研發投入比重逐年增加，已建立了數字化智能基地和智能物流倉儲中心，全自動車間、無人化工廠也將逐步實現。專業化是老板電器最大的競爭優勢，同時公司開始加速多元化拓展。

    近年來，老板電器在家用吸油煙機基礎上，開始拓展中央吸油煙機，并借此與諸多地產商牽手。據悉，目前老板電器已進駐碧桂園、萬科、綠城、首創等多個國內知名開發商，全國25個項目達成合作。

    同時，老板電器正在加快渠道下沉。公司年報顯示，在三四線城市，新增440家專賣店，截止2017年底，專賣店數量增至2998家。

    雙激勵計劃浮出 百億元目標如何實現？

    在對投資者大把分紅的同時，老板電器也在推行股份激勵，革新代理人制度，試圖實現全員利益共享。在家電企業中，目前老板電器是唯一在營銷模式上采用代理制的公司，通過管控、股權激勵與事實上的事業合伙人制度，打造營銷體系。

    老板電器在代理人制度上幾經摸索。早在五年前，老板電器就開始推行“千人合伙人”計劃，這一計劃鼓勵核心員工通過分紅或入股方式參與經營，轉型為事業合伙人。當時，老板電器將代理人制度變革與管理團隊激勵計劃同時推行，其目的在于進一步激發管理團隊和代理商的積極性。在其看來，代理商持股計劃將有利于鞏固三四線市場，促進渠道進一步下沉。

    今年1月份，老板電器披露了公司2018年員工持股計劃，相關股票占公司總股本的0.42%。

    業內人士認為：“老板電器在管理團隊和代理商同步推動激勵計劃，意在通過這一計劃增加管理團隊的粘性，保持管理層的穩定，同時捆綁代理商，為渠道發展打下基礎。這是家族企業公司對現代企業制度的一次有效嘗試。”

    在股權激勵方面，老板電器年報顯示，老板電器通過組織機制和激勵機制來激發內部員工，推進扁平化組織調整，推動基層創新，創新管理模式。

    目前，老板電器將目標鎖定在了2019年營收超百億元。面對復雜多變的廚電市場環境，要拓展更多成長空間，實現利潤持續高速增長，將對老板電器的經營能力和資源整合能力提出更高的要求。