通鼎互聯(lián)（002491.SZ）4月25日晚間披露的2017年度財(cái)報(bào)顯示，公司2017年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.32億元，同比增長(zhǎng)2.14%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.95億元，較上年同期增長(zhǎng)10.4%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東扣非后的凈利潤(rùn)5.21億元，同比增長(zhǎng)12.35%。

    線纜業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)板塊強(qiáng)勢(shì)崛起

    年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，通鼎互聯(lián)2017年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)力主要來(lái)自“通信線纜及相關(guān)制造”和“軟件及信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊的增長(zhǎng)。

    其中“通信線纜及相關(guān)制造”業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收29.45億元，同比增長(zhǎng)4.14%，貢獻(xiàn)毛利7.3億元，同比增長(zhǎng)5.34%，主要原因是公司在線纜領(lǐng)域取得了新的突破，300噸光纖預(yù)制棒項(xiàng)目順利達(dá)產(chǎn)并開始穩(wěn)定產(chǎn)出，光棒的總體供應(yīng)量較2016年有所增加，但受到供應(yīng)伙伴和公司自產(chǎn)光棒產(chǎn)能尚在爬坡過(guò)程的影響，2017年公司光纖光纜產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量和銷售量較2016年僅實(shí)現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)。另外，公司電力電纜產(chǎn)品在2017年意外爆發(fā)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.55億元，同比大增110.98%，也是推動(dòng)通鼎互聯(lián)“通信線纜及相關(guān)制造”業(yè)務(wù)板塊增長(zhǎng)的重要因素之一。

    公司的“軟件及信息技術(shù)服務(wù)”業(yè)務(wù)在報(bào)告期貢獻(xiàn)的營(yíng)收達(dá)到7.18億元，實(shí)現(xiàn)了136.92%的超高增長(zhǎng)，成為通鼎互聯(lián)2017年年報(bào)中的最大亮點(diǎn)之一。由于“軟件及信息技術(shù)服務(wù)”的毛利率達(dá)到53.39%，遠(yuǎn)高于其他主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊的毛利率水平，因此，“軟件及信息技術(shù)服務(wù)”營(yíng)收占比的提升（已超過(guò)“通信設(shè)備及相關(guān)制造”成為第二大業(yè)務(wù)板塊）能夠有效提升公司的整體盈利能力，這也是公司2017年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)大幅高于營(yíng)收增長(zhǎng)的主要原因之一。

    具體來(lái)看，通鼎互聯(lián)“軟件及信息技術(shù)服務(wù)”板塊2017年的超高增長(zhǎng)主要來(lái)自兩個(gè)方面：一是公司原有的流量及數(shù)據(jù)營(yíng)銷業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較好，實(shí)現(xiàn)了同比41.83%的營(yíng)收增長(zhǎng);二是公司在2017年2月收購(gòu)了百卓網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)，成功進(jìn)入到網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域，并于當(dāng)年3月份將百卓網(wǎng)絡(luò)納入并表，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)安全業(yè)務(wù)在報(bào)告期為公司帶來(lái)了2.88億元的營(yíng)收貢獻(xiàn)。雖然2.88億元營(yíng)收在通鼎互聯(lián)整體營(yíng)收中占比不高，但由于互聯(lián)網(wǎng)安全業(yè)務(wù)的毛利率高達(dá)58.87%，為公司帶來(lái)的利潤(rùn)也非常可觀。

    通信設(shè)備板塊短期下滑，但長(zhǎng)期仍被看好

    通鼎互聯(lián)2017年年報(bào)中另一個(gè)關(guān)注點(diǎn)就是公司“通信設(shè)備及相關(guān)制造”出現(xiàn)了較為明顯的下滑，該板塊2017年貢獻(xiàn)的營(yíng)收從上年同期的9.77億元下降到了報(bào)告期的5.28億元，同比下降幅度為45.92%。據(jù)了解，通鼎互聯(lián)“通信設(shè)備及相關(guān)制造”板塊2017年下滑的原因是公司銷售的通信設(shè)備主要是ODN設(shè)備，產(chǎn)品比較單一，運(yùn)營(yíng)商在報(bào)告期調(diào)整了采購(gòu)價(jià)格策略，對(duì)該類產(chǎn)品的收入和利潤(rùn)沖擊比較大。

    針對(duì)這一情況，通鼎互聯(lián)加大了通信設(shè)備領(lǐng)域的研發(fā)力度，在原有ODN業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)之上，成功研發(fā)推出了SDN網(wǎng)關(guān)、大數(shù)據(jù)采集設(shè)備等多款新產(chǎn)品，并陸續(xù)推向市場(chǎng)。2018年及未來(lái)，公司的通信設(shè)備產(chǎn)品方案將會(huì)更加豐富，SDN網(wǎng)關(guān)等設(shè)備的和占比將逐漸增加，預(yù)計(jì)該板塊的盈利有望恢復(fù)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，通信設(shè)備板塊在公司營(yíng)業(yè)收入中的業(yè)務(wù)占比將不斷提高，并逐步發(fā)展成為公司最主要的業(yè)績(jī)來(lái)源之一。

    聚焦主航道發(fā)展，“三駕馬車”拉動(dòng)公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)

    依據(jù)公司戰(zhàn)略，通鼎互聯(lián)未來(lái)將進(jìn)一步聚焦光電線纜、通信設(shè)備和網(wǎng)絡(luò)安全三大主業(yè)，擁抱即將到來(lái)的5G時(shí)代所帶來(lái)的巨大市場(chǎng)機(jī)遇。為此，公司近期公告剝離與上述主業(yè)相關(guān)性較低的控股子公司微能科技，該筆交易不僅能為公司帶來(lái)2，020萬(wàn)元的投資收益，并且使公司有更多的資源和精力投入到三大主業(yè)。

    線纜業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司建立了光棒、光纖、光纜完整產(chǎn)業(yè)鏈，已位居光電線纜行業(yè)“第一陣營(yíng)”。2017年公司自主研發(fā)的全合成光纖預(yù)制棒工藝順利實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，首期項(xiàng)目量產(chǎn)年產(chǎn)能達(dá)到300噸，二期300噸擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)也會(huì)在2018年年中達(dá)產(chǎn)，公司光纖預(yù)制棒的自給率將大大提高，與此同時(shí)，公司進(jìn)一步加強(qiáng)了與外部光纖預(yù)制棒供應(yīng)伙伴的戰(zhàn)略合作關(guān)系，確保外部供應(yīng)穩(wěn)步增加。突破上游原材料供應(yīng)瓶頸后，預(yù)計(jì)公司的線纜業(yè)務(wù)將在2018年開啟加速增長(zhǎng)模式。實(shí)際上，公司今年一季報(bào)營(yíng)收和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別大增22.53%和75.22%，其中一個(gè)主要原因就是線纜板塊突破產(chǎn)能瓶頸，放量所致。

    分析認(rèn)為，通鼎互聯(lián)戰(zhàn)略聚焦的光電線纜、通信設(shè)備和網(wǎng)絡(luò)安全三大領(lǐng)域未來(lái)均是5G時(shí)代的重點(diǎn)受益行業(yè)。首先，5G基站和數(shù)據(jù)中心的大規(guī)模建設(shè)預(yù)計(jì)將極大提升通信線纜和通信設(shè)備的市場(chǎng)需求，公司作為國(guó)內(nèi)主要通信線纜和通信設(shè)備制造廠商，必然會(huì)成為最大的受益者之一;其次，5G時(shí)代的到來(lái)以及國(guó)家政策的支持預(yù)計(jì)將加速國(guó)內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的網(wǎng)絡(luò)安全將直接關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，更顯得尤為重要，預(yù)計(jì)將為網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)帶來(lái)千載難逢的發(fā)展機(jī)遇，而公司旗下的百卓網(wǎng)絡(luò)就是其中的重要受益者之一。