■本報記者 楊萌

    5月11日，國投電力發布公告稱，上海重陽戰略投資有限公司管理的重陽戰略才智基金于2018年5月9日，增持國投電力247.21萬股，交易均價7.03元/股，占公司總股本的0.036%。本次權益變動后，上述主體合計持有公司3.39億股，占公司總股本的5%。未來12個月內，不排除繼續增持的可能。

    而近期，相中國投電力的還不止重陽一家，今年3月14日，公司發布公告稱，長江電力及其一致行動人也舉牌了國投電力。

    對于，國投電力頻被舉牌，有不愿具名的分析師向《證券日報》記者表示，電力行業改革可能是下一階段全面深化改革中的重要領域，無論是煤電一體化、或者是上網分銷優化等，都頗受關注，而從短期看，今年極端氣候可能來勢更猛烈，對電力的消費需求有較大增長，所以發電類上市公司的價值或將得到提升。

    長江電力曾舉牌

    據公開資料顯示，目前，國投電力已投產控股裝機2933.25萬千瓦，其中水電裝機1672萬千瓦，火電裝機1175.6萬千瓦。從公司的營業收入情況來看，水電占比較高，占公司整體電力收入的59.4%，而且水電業務毛利率高達70%左右，遠遠超過其他電力板塊。該公司水電資產主要為雅礱江水電。雅礱江是中國水能資源最富集的河流之一，規劃開發22級電站，裝機容量約3000萬千瓦，在全國規劃的十三大水電基地中排名第三。目前雅礱江下游5級電站已經全部投產，擁有裝機規模1470萬千瓦。目前中游在建兩河口及楊房溝，兩座電站合計450萬千瓦。根據規劃，2025年前后雅礱江中游將開發完畢，新增裝機將達到800萬千瓦左右。屆時，該公司裝機規模將進一步提高。另外，該公司目前風電控股裝機已有72.85萬千瓦，另外還有煙墩風電20萬千瓦和景峽5A30萬千瓦項目在建。預計未來幾年該公司風電發電量將快速增長。

    對于，公司被舉牌，上述不愿具名分析師表示，國有電力或者說國有上市公司被舉牌的案例目前較多，因為舉牌的門檻不斷降低，從5%到1%，但國有控股比例一般都要比這個高很多，因此發生二級市場爭奪的可能性很小，特別是在目前的監管環境下。而以這樣的方式進行混改的可能性也不大，因為舉牌的機構大多是投資機構并不是戰略投資者，而且舉牌只是在二級市場投資者之間交易，既沒有改變國有持股比例、也沒有資金進入上市公司體內，另外，一般混改的話也都是國資委在幕后主導、以增資的形式進行。

    據國投電力3月14日晚公告顯示，公司接到長江電力通知，自2016年12月8日至2017年3月13日下午收市，長江電力通過二級市場累計增持公司股份31857.27萬股，約占公司總股本的4.69%。同時，長江電力一致行動人三峽資本控股有限責任公司2016年12月6日至2017年2月23日累計增持公司股份1392.84萬股，約占公司總股本的0.21%；長江電力一致行動人長電資本控股有限責任公司于2016年12月5日至2016年12月7日通過二級市場累計增持公司股份680萬股，約占公司總股本的0.10%。目前，長江電力及其一致行動人共持有公司股份33930.11萬股，約占公司總股本的5%。公告表示，本次權益變動不會導致控股股東、實際控制人的變化。

    國投電力權益變動報告書表示，長江電力及一致行動人基于對上市公司經營理念、發展戰略的認同，及對上市公司未來發展前景的看好，從而進行的一項投資行為。在未來12個月內將根據證券市場整體狀況并結合國投電力的發展及其股票價格情況等因素，決定是否繼續增持或減持其在國投電力中擁有權益的股份。

    一季度盈利扭轉去年下滑態勢

    去年電力企業整體因煤價上行而效益不佳，不過，國投電力作為一家以水電為主、水火并濟、風光為補的綜合電力上市公司，在市場競爭加劇和面臨較大節能環保壓力的背景下，以水電為主的電源結構優勢明顯，有一定的抗風險能力，2017年實現營業收入316.45億元，同比提高8.11%；凈利潤32.32億元，同比降低17.47%。今年一季度，國投電力營收增長23%，凈利潤雖因煤價成本較高增幅僅為6.37%，但已扭轉2017年的下滑態勢。

    作為電力白馬股，國投電力頗受機構關注，前十大股東中一直都是機構云集。今年一季度末，長江電力繼續大幅增持國投電力近2億股至4.92億股，占公司總股本的7.25%，此外證金公司也持有國投電力4.9%的股份。

    4月20日，國投電力發布公告稱，根據公司控股企業初步統計，2018年1月份至3月份公司控股企業累計完成發電量335.88億千瓦時，上網電量289.37億千瓦時，與去年同期相比分別增加了16.07%和15.74%。

    同時公告稱，2018年1月份至3月份國投電力控股企業平均上網電價0.331元/千瓦時，與去年同期相比上升了5.85%。對此，國投電力表示，隨著電力體制改革的逐步推進，部分電廠市場化交易電量規模不斷加大，以及部分省市區出臺了地方性電價調整政策，影響上網電價有所變動。

    對于公司未來的預期，分析人士指出，國投電力此前一直是處于重組話題之中，因此在新一輪電力改革中，不排除國投電力成為焦點。其次，電力需求在近期會有較大增長，短期內會體現到業績上，刺激股價。