上周（5月21日至25日）大盤震蕩下跌，機構調研頻率明顯下降。滬深兩市共138家公司披露機構調研記錄，環比下降逾兩成。

    海康威視、大族激光、溫氏股份、信維通信、老板電器等多家熱門公司依舊現身調研名單。溫氏股份于5月21日、22日合計接待逾70家機構，成為上周收獲調研數量最多的公司；海康威視于5月14日至5月25日間累計接待逾40家機構；大族激光、信維通信上周均接待3批次機構，為上周機構調研頻率最高的2家公司。

    值得一提的是，大族激光還是今年機構造訪最頻繁的公司。僅5月以來，公司就接待了14批次機構。2018年迄今，公司被調研總次數達到57次。

    5月21日~23日，摩根投信、瑞銀證券、國泰人壽等機構調研大族激光，業績亮眼是吸引機構頻頻光顧的重要原因。大族激光2017年業績創歷史新高。公司2017年總營收達115.6億元，同比增長66.12%，實現凈利潤16.65億元，同比增長121%，扣非后凈利為16.41億元，同比增長130%。2018年公司業績繼續增長。一季度，公司實現凈利3.64億元，同比增長141%。大族激光預計2018年上半年凈利約在9.14~11.88億元，同比增長30%以內。

    大族激光為國內激光裝備龍頭企業，業務范圍主要包括機械鉆孔、激光鉆孔、LDI（激光直接曝光）、激光切割和檢測設備等，業務線比較豐富。公司近期披露的調研內容基本一致，機構主要關注公司PCB（印制電路板）業務及未來增長點。

    2017年全球PCB產業開始復蘇，大族激光期內PCB業務實現營收12.10億元，同比增長近四成，超出機構預期。公司在年報中稱，2017年實現各類PCB專用設備銷售臺數超過1700臺，成為國內主要PCB上市企業如深南電路、崇達技術、景旺電子等公司的首選采購對象。

    大族激光介紹，受全球PCB產業鏈向中國轉移，以及下游客戶擴產所帶來的設備需求的影響，目前訂單情況比較樂觀，排產情況飽滿。隨著PCB未來向精密化趨勢發展，FPC軟板加工領域設備需求未來有望快速增長。此外，近期公司與兩個客戶簽訂價值2.87億元的訂單，主要包括激光皮秒切割、檢測等設備。合同執行后，對公司在FPC柔性線路板和SMT表面貼裝業務拓展產生積極影響。

    大族激光的PCB設備客戶深南電路上周也獲機構組團調研。5月23日，寶盈基金、富國基金、高盛（亞洲）等近70家機構現場參觀深南電路。

    深南電路專注于電子互聯領域，擁有PCB、封裝基板及電子裝聯三項業務。其中，公司PCB業務2017年實現銷售收入38.94億元，同比增長17.22%，約占公司主營業務收入的七成，PCB業務為公司利潤的主要來源，增長主要來自通信、工控醫療領域的需求拉動。

    調研中，機構詢問了公司PCB市場競爭情況。如國內PCB廠商大規模擴產，是否存在產能過剩的問題，深南電路表示，產能的增加不能單純看總量數據，需要分析其結構。

    據深南電路介紹，公司配合無線通信領域客戶的研發，正積極開發下一代5G無線通信基站用PCB產品。此外，在汽車電子領域方面，公司稱，未來智能駕駛將推動高頻PCB和剛撓結合板增長，大功率PCB將成新能源汽車主要需求，車用PCB逐年穩定增長。公司掌握汽車領域PCB所涉及的關鍵技術，已有相應客戶儲備。