“回看整個行業過去20年的高速發展，剛開始是‘搶地盤占山頭’，這幾年經營效益比較好，是錯峰生產、環保督察帶來供求關系的改善，加上行業自律明顯增強，使得市場處于一個相對健康的狀態。”在海螺水泥（600585）近日召開的年度股東大會上，公司副董事長王建超表示，目前整個行業的“去產量”，為“去產能”贏得了時間。

    在行業“老大”海螺水泥看來，隨著供給端的不斷改善，水泥價格有望保持恢復性增長態勢，2018年行業同比去年會“更好”。本次股東大會上，就水泥價格和行業形勢，國內外產能拓展和上市公司分紅等問題，海螺水泥管理層逐一作答。

    水泥價格恢復性增長

    2017年，海螺水泥取得靚麗業績，實現營業收入753.11億元，同比增長34.65%；凈利潤同比增長85.87%，達到158.55億元。在傳統的一季度水泥市場淡季，公司仍實現營收187.67億，同比增長37.59%；凈利潤47.78億元，同比增長1.2倍，再超市場預期。

    在海螺水泥總經理吳斌看來，行業的核心問題在于供需關系，供需平穩是水泥穩定價格的基礎。目前，從需求端看，基礎設施，包括鐵路、水利建設等整體投資規模沒有下降，從房地產開工和土地交易的情況看，房地產建設也比較穩定。從供給端看，隨著供給側改革的推進和錯峰生產，產能過剩嚴重的東北、西北、華北地區水泥供應量有所下降。

    因此，盡管6-8月的需求淡季即將到來，但水泥行業向好的趨勢仍有望延續。吳斌認為，一般淡季市場需求會下降10%-15%，但供給側減產力度增強，山東、河南、江蘇落實20-30天的錯峰生產，基本可以減產10%-15%的量。兩廣供不應求，水泥庫存低，今年6-8月水泥價格的穩定性會比去年好，全年形勢也“肯定會比去年更好”。

    但無法回避的是，以錯峰生產“產能休眠”代替“產能退出”，行業在去產能上仍有尷尬之處。海螺水泥副董事長王建超指出，目前中國每年水泥需求在24億噸左右，現有的水泥熟料產能仍然過剩，需要市場繼續淘汰，是個緩慢的過程。

    但好在以海螺水泥、金隅冀東、中建材等為首的全國大型水泥企業近年來帶頭自律，使得全市場處于相對健康的狀態。王建超稱，目前的“去產量”為“去產能”提供了時間。后續可以考慮如何通過去產能基金，污染物碳排放指標交易，全面取消325標號水泥等方式來去產能。后續行業過剩的情況下，大企業間會利用重組合作和落后產能淘汰，共同渡過難關。

    從行業形勢看，有定價權的大企業已經成為了穩定國內水泥市場的主要力量。盡管市場有擔憂“水泥價格涉嫌壟斷”之聲，但海螺認為并非如此。首先，水泥在2015年底2016年初價格很低，出現大面積行業虧損，現在只是恢復性增長。其次，行業價格還要彌補成本上漲因素，煤炭、電力、原料、財務成本、環保成本等都在增加，錯峰減產帶來的單位折舊也更高。

    王建超表示，目前社會確實有建材漲價拉動建筑物成本上行的趨勢。但水泥只占建材成本一部分，砂石骨料漲幅更大。他稱海螺等公司會率先擔當起社會責任，維持市場穩定，促進行業持續健康發展。

    深耕水泥產業鏈

    海螺水泥董事長高登榜用產業“結構和質量不斷向好”形容了目前的局勢。他認為，從長期看，基礎設施建設的市場需求有可能會下降，但中國水泥的價格體系不同，和一帶一路其他國家、中國臺灣等地區相比都還有提升空間，水泥會慢慢接近國際水泥價格；另一方面，目前海螺水泥生產中氮氧化合物、二氧化硫、粉塵等排放均達到或優于國家標準，隨著國家清潔化要求越來越高，供給側改革也會推動供給端不斷改善。

    此前海螺水泥曾披露，整個“十三五”期間，海螺水泥計劃通過并購在國內新增控制5000萬噸水泥產能，海外沿著“一帶一路”新建5000萬噸產能。

    因此，海螺也將繼續一系列的資本投入。總會計師、董秘周波表示，行業協會計劃2020年前十大水泥企業市場提升到60%，全行業在兼并整合上有空間。另一方面，海螺希望秉承“工匠精神”，做好上下游產業鏈，還有把專業做精，在技術改造、環保投入，上下游一體化方面也會提高。這些都需要資本開支。

    盡管海螺水泥上市以來的分紅總額已經超過了直接融資總額，但周波表示，在考慮資本支出增加的前提下，海螺水泥還有增加分紅的空間。“如果A股能更專注于價值發現，股價與分紅有更好的相關性，公司也會受到激勵”。

    憑借深耕水泥產業鏈，坐擁百億噸礦山資源的絕對優勢，海螺在砂石骨料、商業混凝土等相關業務上也有拓展。目前，海螺開始采取與地方城投公司共同合作投資的方式試水混凝土行業，目前在遵義、廣元、巴中等區域簽約了多個商業混凝土項目。

    “商品混凝土是完全競爭性行業，產能嚴重過剩。”吳斌表示，海螺的進入，就是希望能改變商業混凝土行業管理混亂，賬期長等問題，顛覆原有的商業模式和規則。在骨料產業上，由于海螺能做到把礦山資源“吃干榨凈”，循環利用，成本最低最為潔凈，也具有強大的競爭優勢。目前公司計劃骨料產能2018年底接近4000萬-4500萬噸，2019年底達到5000萬-6000萬噸，“十三五”末實現1億噸骨料產能。