西部證券日前公告稱，公司于6月1日收到陜西證監局罰單，暫停其股票質押式回購交易業務6個月，暫停期為2018年6月25日至2018年12月25日，責令西部證券限期改正并處分有關責任人員。受此消息影響，西部證券昨日一度跌停，尾盤報收7.81元，僅以一分之差，堪堪躲開跌停收盤。

    “踩雷”樂視網股票質押

    經陜西證監局調查，西部證券在股票質押式回購業務方面存在部分風控指標設置不審慎、業務決策標準執行不嚴格、盡職調查不充分、交易跟蹤管理不完善，業務發生較大風險等問題。

    這已經是西部證券及子公司自2017年初以來第七次收到監管部門的罰單。業內人士透露，西部證券本次遭遇監管處罰或與信用交易業務踩雷質押股票“樂視網”有關。西部證券共計為質押股票“樂視網”融出資金本金人民幣101，850.00萬元。其中：向賈躍亭融出本金47，350萬元、向賈躍民融出本金29，600萬元、向劉弘融出本金24，000萬元、向楊麗杰融出本金900萬元。相關協議到期后，資金融入方未履行相應合同義務，已構成違約，西部證券向陜西高院提起四起涉及樂視網的民事訴訟。

    2月27日，西部證券發布公告稱，信用交易業務質押股票“樂視網”融出資金本金作為單項金融資產計提減值準備43，941.56萬元，超過公司2017年度歸母凈利潤的30%。而計提單項金融資產減值準備將減少公司2017年當年合并利潤總額人民幣43，941.56萬元，將減少公司合并凈利潤人民幣32，956.17萬元。

    業內人士表示，西部證券2012年上市，該公司去年因“踩雷”樂視網而拖累業績不甚理想。西部證券2017年年報顯示，公司信用交易業務收入64，620.49萬元，占公司營業收入的20.39%。2017年全年，西部證券股票質押回購利息收入24，580.34萬元。

    今年一季度西部證券業績繼續下滑。報告期內公司營業收入5.63億元，同比減少15.07%，凈利潤1.62億，同比減少10.71%。根據公司近期發布的4月份財務數據，西部證券今年4月份營業收入14256.9萬元，凈利潤3695.34萬元，較上年同期分別減少18.9%、29.4%。

    股票質押業務監管趨嚴

    除了樂視網違約事件，今年以來，神霧環保、斯太爾、邦訊技術、金龍機電等多家公司大股東都遭遇了質押股票觸及平倉線的情形，多家券商遭遇股票質押融資“踩雷”事件。

    業內人士認為，股票質押式回購是上市公司股東頻繁使用的融資手段，但不可輕視質押股權的風險。尤其是高比例進行股權質押的大股東，可能面臨爆倉風險。

    今年1月，上交所、深交所、中證登分別發布了《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法》，新規要求，股票質押率上限不得超過60%；單一證券公司、單一資管產品作為融出方接受單只A股股票質押比例分別不得超過30%、15%，單只A股股票市場整體質押比例不超過50%。2月，滬深交易所聯合舉辦股票質押式回購業務培訓會，監管層向各券商分管股票質押業務的高管和合規人員，梳理了場內股票質押式回購業務存在的主要問題。

    近日，中國證券業協會下發了《關于證券公司辦理場外股權質押交易有關事項的通知》，通知明確：證券公司、證券公司子公司及其管理的集合資產管理計劃或定向資產管理客戶不得作為融出方參與場外股權質押交易。目前，不少券商場外股票質押業務已基本被叫停。

    某券商機構部人士表示，監管加強對證券公司自營和資管資金開展場外股票質押回購業務是對金融嚴監管政策的延續，這與落實“去杠桿”的要求分不開，同時也是填補之前相關監管的疏漏。加強對場內場外質押業務的監管就是要防止過度質押融資導致宏觀上的一致性操作，一旦發生整體市場下行，有可能爆發由于強制平倉操作所引起的超賣和螺旋式下跌。

    某券商分析師認為，對股票質押業務的嚴監管可以避免部分市場資金“脫實向虛”，有利于業務回歸服務實體經濟的本源，是推動供給側結構性改革、加快轉變經濟發展方式的重要舉措。同時，也進一步強化了機構的風險管理，有利于資本市場的健康發展。