■本報記者 賀駿

    6月5日晚間，暴風集團發布了多個公告，核心內容為公司擬定增發行不超過300萬股股票，募資不超過5000萬元。6月6日，停牌6個交易日的暴風集團復牌，當日以跌停報收，收于18.99元/股。在業界看來，從股價表現上不難看出，市場對該筆融資所投項目的前景尚不太確定

    5000萬元融資

    將用于信息流廣告項目

    暴風集團在公告中表示，本次定增募集資金將全部用于“互聯網視頻用戶服務支持系統項目”，該項目基于公司現有的會員服務體系，通過升級和整合，新建設會員特權、優化支付系統、升級付費片庫、升級付費網絡環境、個性化推薦等模塊，提供完整的暴風會員產品及運營方案，建立完善的暴風會員服務體系。

    對此，6月5日，暴風集團CFO姜浩接受《證券日報》記者專訪時表示：“這次5000萬元募資，將用于我們的信息流和廣告發布平臺。我們的信息流，大數據，DT平臺都在進行持續投入，其中信息流技術從去年年初就開始投入了。暴風本身的研發投入在過去幾年是持續增長的，這種投入是跟隨整個產品和技術迭代來走的，我們會堅持在這方面的投入。在整個資金安排方面，將主要來自自有資金和從資本市場募資。”

    此前，暴風集團CEO馮鑫曾多次公開表示，暴風集團的信息流廣告業務雖然起步較晚，但增速迅猛且利潤率非常高。

    新推小額融資方案

    是為了追求資金效率

    值得一提的是，5月9日，暴風集團剛剛發布公告，撤回了2016年8月推出的定增融資18億元的方案。20天后，暴風集團發布公告稱，新推出上述5000萬元的定增計劃。

    一邊是剛剛撤回18億元的融資計劃，一邊是隨即推出5000萬元的融資計劃。對此，5月31日，有自媒體發表題為《暴風集團生死劫：巨額資金鏈缺口難解5000萬迷你融資杯水車薪》的文章，從暴風集團此次5000萬元的“mini”融資延伸至暴風集團或陷資金鏈危局。內容包括“9億巨額償債缺口泰山壓頂”、“暴風連續虧損兩年”、“負債率高達65%”、“高管人員大量流失”等。

    對此，姜浩表示：“已經撤回的18億元定增方案的募投方向以版權為主。今年年初，馮總提出的整個公司的新戰略是‘AllforTV’，因此在版權采購方面，我們不再會大規模的增加投入，這不是公司的戰略，也不符合現在市場的競爭狀態，所以我們撤回了相關定增方案。”

    數據顯示，目前暴風集團的股價正處于低位，在這個階段進行定增，是否“不太劃算”？對此，姜浩表示：“募資金額不在大小，在于和使用目的相匹配。一個好的募資項目要堅持良好的投入產出效率，堅持量入為出。對比暴風的業務和研發投入規模，5000萬的項目投入符合我們在研發上小步快跑，持續迭代的策略。創業板的快速小額定增機制可以快速的解決我們的資金需求。我們相信該項目可以獲得良好的收益，也會堅持負責任的利用好資本市場提供的融資便利，支持業務需求，創造股東價值。

    記者注意到，此次5000萬元募資投向中，并沒有TV業務。對此，姜浩表示：“去年TV已經完成了8億元的融資。今年TV還會在適當的時候啟動融資。因為TV目前處于極速擴張的階段，今年上半年的勢頭也非常好，希望大家關注一下最近市場上暴風TV的銷售數據。”

    奧維云網（AVC）最新發布的《中國彩電整體市場月度全渠道推總分析報告》顯示，2018年4月，暴風TV銷量增勢猛勁，同比增長超過602.5%，進入全國電視整體市場TOP10，位列互聯網電視陣營第二名。

    暴風集團否認

    連年巨額虧損等多個污名

    在上述自媒體文章中，還指出暴風集團“連年巨額”。

    記者查閱財報發現，暴風集團2015年-2017年歸屬上市公司股東的凈利潤均為正，其中2015年為1.73億元、2016年為5939.33萬元、2017年為4855.82億元。

    不過，歸屬于少數股東的綜合收益則為負。2015年為-1552.27萬元、2016年為-2.94億元、2017年為-2.30億元。出現了歸母利潤與歸屬少數股東利潤的背離。

    由此，上述自媒體文章認為，是“少數股東慷慨地承擔了大部分的虧損”。

    對此，姜浩解釋稱：“造成這種背離的原因是，暴風集團對暴風TV持股只有27%，所以在計算歸母凈利潤是只計入27%的電視業務的虧損，其余的虧損計入少數股東權益。究其原因，由于暴風TV處于擴張期，一直通過私募股權融資獲得發展資金，相應的暴風集團所持股份被持續稀釋。”

    對此，上述分析人士指出，暴風集團歸母凈利潤為正，是因為其互聯網視頻業務的收益比較高，覆蓋了TV業務的虧損。目前TV業務是投入期，如果按照馮鑫預計的2019年TV業務實現盈利，那么歸母凈利潤和歸屬少數股東利潤就都將為正，不會出現背離了。

    在自媒體的文章中，還指出一季度暴風集團流動資產中還有6.82億元變現能力較弱的存貨。對此，姜浩表示：“6.82億元的存貨主要是TV，我們存貨的周轉率是不錯的，大概是3-5個月的周期。我們今年一季度的存貨，大部分是為了春季新品發布和迎接銷售旺季進行的備貨，大家可以關注一下我們二季度的產品發布和銷售數據。由于我們的庫存周轉率相對比較快，且庫存是成品庫存、變現能力非常強，因此也不存在資產減值的損失。

    在暴風方面看來，上述自媒體文章，文章中核心財務數據與事實嚴重不符，核心邏輯和對暴風集團經營狀況的評價對投資者存在誤導。不過，姜浩亦表示：“我不覺得其中存在什么陰謀論。這是一個公開的市場，暴風也是一個簡單透明的公司，暴風的情況都體現在財報和產品上。”